El mercado ha estado un poco interesante últimamente, todo el mundo está mirando el recorte de tipos de interés de la Fed, pero lo que realmente debería preocuparse puede ser el otro lado.

Hablemos primero de la línea temporal. En el último mes o dos, el Banco de Japón es el punto culminante. La reunión del 18 al 19 de diciembre es prácticamente segura de subir los tipos de interés. No subestimes esto: el juego del yen carry durante muchos años está llegando a su fin. ¿El anterior conjunto de pedir prestado yenes baratos para comprar monedas? No funciona de inmediato.

Una vez que Japón actúa, la reacción en cadena no puede evitarse: los fondos regresan a Japón, la liquidez en el mercado cripto se derrama sangre y los titulares se ven obligados a cortarse la carne para devolver préstamos. La caída de 92.000 a 86.000 dólares a principios de diciembre es una señal de que el mercado está asimilando las expectativas con antelación. Esta sensibilidad demuestra que todo el mundo lo sabe en el fondo.

Extendiéndose al año que viene o incluso al siguiente, la situación es aún más complicada. Aunque la Fed ha retomado la reducción de tipos de interés, el ritmo es extremadamente lento: dos veces en 2025 y una vez al año desde entonces. ¿Qué se llama esto liberación de agua? En el mejor de los casos, es "riego por goteo", y ¿quieres depender de esto para impulsar el supermercado alcista? Pienso demasiado.

Tras la llegada al poder de la nueva administración Trump, fue otra capa de variables. Si la dirección política es positiva o bajista, nadie puede decirlo ahora. A corto plazo, analizamos el endurecimiento de Japón, a medio plazo, la calidez de la Fed y, a largo plazo, analizamos el juego de la política.

Así que no te limites a mirar la emoción por los recortes de tipos de interés, los verdaderos riesgos y oportunidades suelen estar ocultos en lugares discretos. Los movimientos del lado japonés pueden ser más notables que el discurso de Powell.