No te centres solo en las subidas y bajadas de las velas; la noticia realmente importante llegó el 4 de diciembre: el Banco de Japón ha declarado oficialmente que evaluará el nivel de la tasa de interés neutral.

Esto es incluso más contundente que anunciar una subida de tipos directamente.

En términos sencillos: Japón no piensa seguir siendo el "cajero automático" del mercado global. Es probable que se acaben para siempre los días de pedir dinero prestado a coste casi cero, como en los últimos treinta años. Quieren devolver los tipos de interés a un rango "normal", y esta acción afectará directamente la lógica subyacente de los flujos de capital globales.

¿Por qué digo esto? Porque en el sistema financiero mundial hay una "tubería de capital" enorme, y ahora se está preparando para cerrar la válvula.

Durante estos años, el juego en Wall Street ha sido sencillo: pedir prestados billones en yenes baratos y luego comprar acciones estadounidenses, bonos del Tesoro o Bitcoin. Esta operación se llama carry trade del yen, y es uno de los motores clave que sostiene la burbuja global de activos. Ahora ese motor está a punto de apagarse.

En cuanto el Banco de Japón actúe de verdad, el coste de endeudarse se disparará y el yen comenzará a apreciarse. Las instituciones que dependen de préstamos en yenes para mantener sus posiciones tendrán que vender en masa sus activos de riesgo para cerrar posiciones y devolver el dinero.

El retorno de billones en capital ya está en marcha. Cuando esta marea macro se retire, un mercado cripto tan pequeño no podrá aguantar el golpe.

Muchos pensaban que el Banco de Japón seguiría en silencio para siempre, pero ahora la situación ha cambiado: no solo han hablado, sino que están dispuestos a tirar la mesa por los aires.

En este momento, hay que ser especialmente cauteloso. No esperes a darte cuenta de lo que ha pasado cuando ya estés atrapado.