La CFTC abre la puerta al colateral tokenizado, marcando una nueva era para los mercados cripto en Estados Unidos

Fuente: ETHNews Título original: La CFTC abre la puerta al colateral tokenizado, marcando una nueva era para los mercados cripto en EE. UU. Enlace original: La Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de EE. UU. (CFTC) ha dado su paso más trascendental hasta la fecha hacia la integración de los activos digitales en el corazón del sistema financiero estadounidense.

La presidenta interina Caroline D. Pham anunció un ambicioso programa piloto de activos digitales que permitirá que bitcoin (BTC), ether (ETH) y USDC se utilicen como colateral en los mercados de derivados estadounidenses, respaldado por una nueva guía que finalmente proporciona la claridad regulatoria que la industria lleva años buscando.

La medida representa la primera gran reforma estructural habilitada por la Ley GENIUS, y sitúa a Estados Unidos en posición de acelerar la innovación con las salvaguardias que, según los reguladores, son necesarias para la protección de los inversores y la integridad del mercado.

Un programa piloto que transforma el colateral en los mercados de derivados

Bajo el nuevo programa, los intermediarios de futuros registrados (FCMs) podrán comenzar a aceptar ciertos activos digitales, inicialmente BTC, ETH y USDC, como margen colateral. El despliegue incluye requisitos de información reforzados durante los tres primeros meses, otorgando a la CFTC total visibilidad sobre el uso del colateral y los riesgos operativos, mientras que la industria finalmente accede a una vía regulada para el colateral tokenizado.

La CFTC también emitió una guía formal confirmando que sus normas son “tecnológicamente neutrales,” allanando el camino para que activos del mundo real tokenizados, como bonos del Tesoro de EE. UU. y fondos del mercado monetario, sean evaluados dentro del marco regulatorio existente. Se aclaran áreas clave como la custodia, segregación, valoración y exigibilidad legal, reduciendo la ambigüedad que previamente ralentizaba la adopción institucional.

Paralelamente, la agencia retiró el Staff Advisory No. 20-34, una restricción de larga data sobre la aceptación de monedas virtuales como colateral de clientes, calificándola de obsoleta en el contexto posterior a la Ley GENIUS.

Los líderes de la industria aplauden el avance

El anuncio fue recibido con elogios inmediatos por parte de empresas que llevan tiempo presionando por una mayor certeza regulatoria en EE. UU.

El Director Jurídico de una reconocida plataforma de cumplimiento afirmó que la decisión “confirma lo que la industria cripto ha sabido durante mucho tiempo”, calificando los activos tokenizados como una vía de liquidación más rápida, barata y de menor riesgo. Agradeció a la presidenta interina Pham por “reconocer rápidamente que la innovación tokenizada es el futuro de las finanzas”.

El presidente de Circle, Heath Tarbert, describió la medida como un hito para las stablecoins basadas en el dólar estadounidense, subrayando que la posibilidad de utilizar stablecoins de pago supervisadas prudentemente en los mercados regulados por la CFTC reducirá los fallos de liquidación y ofrecerá una gestión de riesgos genuina 24/7, algo que los sistemas tradicionales tienen dificultades para igualar.

El CEO de Crypto.com, Kris Marszalek, fue aún más lejos, enmarcando la decisión como el momento en que EE. UU. finalmente permite el comercio 24/7 dentro de su propio perímetro regulatorio. “Esto es lo que el presidente Trump quiso decir cuando afirmó que EE. UU. se convertiría en la ‘capital cripto del mundo’”, dijo Marszalek.

Jack McDonald, de Ripple, calificó el cambio como “un momento crucial”, afirmando que desbloqueará la eficiencia del capital y consolidará el liderazgo de EE. UU. en la innovación financiera global.

Un punto de inflexión para la estructura del mercado estadounidense

La presidenta interina Pham presentó el anuncio como una respuesta directa a las recientes pérdidas de clientes en exchanges de criptomonedas offshore. Subrayó que los estadounidenses merecen plataformas nacionales capaces de ofrecer un acceso más seguro y regulado a los activos digitales, no solo para el comercio, sino ahora también para su utilización como colateral.

Su iniciativa más amplia, lanzada durante la Crypto Sprint de la CFTC en septiembre, pretende implementar plenamente las recomendaciones del Grupo de Trabajo del Presidente mediante la modernización de la infraestructura del mercado estadounidense. La semana pasada, Pham también reveló que ahora se permite el comercio spot de criptomonedas en exchanges registrados en la CFTC, otro cambio importante que integra aún más los activos digitales en el perímetro regulatorio de EE. UU.

Con el colateral tokenizado ya reconocido bajo las normas de la CFTC y las restricciones obsoletas formalmente eliminadas, los mercados de derivados están posicionados para convertirse en el banco de pruebas del modelo estadounidense de integración responsable de activos digitales. Si tiene éxito, este piloto podría establecer el estándar de cómo los activos tokenizados interactúan a escala con las finanzas tradicionales.