Hoy el Nasdaq no ha aguantado mucho.

Las tecnológicas han corregido en bloque y el índice ha cerrado con una ligera caída. La causa directa es que la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense vuelve a subir, mientras que las señales de política monetaria de la Reserva Federal siguen sin estar claras, así que el mercado está en modo de espera. Cuando suben los costes de financiación, las empresas de crecimiento con valoraciones altas empiezan a sentir presión; muchas acciones populares han experimentado fuertes vaivenes durante la sesión, devolviendo buena parte de las subidas de las últimas semanas.

Lo más relevante es que se está produciendo un cambio en los flujos de capital. Bastante dinero está saliendo de tecnológicas y empresas de crecimiento para refugiarse en valores de corte más estable como las acciones de valor y de sectores cíclicos, un movimiento típico de aversión al riesgo. Cuando este tipo de ajuste estructural empieza, es difícil que el índice se estabilice a corto plazo.

Sin embargo, algunos analistas opinan que esto solo es una fluctuación temporal. Al fin y al cabo, las expectativas sobre inflación y tipos de interés acabarán por aclararse, y además se acerca la publicación de resultados de varias tecnológicas; si los datos sorprenden positivamente, el sentimiento del mercado podría recuperarse rápido y aún habría margen para un rebote antes de fin de año. Eso sí, ahora la volatilidad es considerable, así que conviene prestar atención a la gestión de posiciones y la diversificación.

Si quieres seguir de cerca el Nasdaq, deberías fijarte en varias señales clave: la evolución del mercado de bonos, si hay cambios en las expectativas de tipos de interés, si las valoraciones del sector tecnológico siguen aguantando y, por supuesto, los resultados empresariales que están a punto de salir. Todo esto afectará directamente al comportamiento del mercado en las próximas semanas.