Después de llevar un tiempo en este mundillo, te das cuenta de un fenómeno curioso: todo el mundo habla de “¿cuántas veces se puede multiplicar esta moneda?”, y quienes realmente se interesan por la tecnología de base acaban siendo vistos como bichos raros. Pero tengo que ser sincero: he visto demasiados proyectos inflados únicamente por el marketing que al final no dejan ni las cenizas; y también he visto equipos centrados en la tecnología que, tras dos años trabajando en silencio, de repente se convierten en infraestructuras básicas del sector.

Esto empezó con la locura del mercado alcista de 2021. ¿Recuerdas lo surrealista que era el mercado? Cualquier proyecto, con un whitepaper lleno de promesas y un par de KOLs haciendo ruido, podía disparar su capitalización hasta el cielo. Un colega mío lo apostó todo a una nueva promesa DeFi; la idea sonaba muy atractiva: cross-chain, stablecoin algorítmica y gobernanza DAO, todo en uno. En el primer mes sus beneficios se multiplicaron por cinco, y cuando quedábamos él invitaba sin pestañear.

Pero yo fui más cauto y me puse a analizar su documentación técnica. Y el problema era grave: un nivel de centralización de nodos exagerado, la disponibilidad de datos basada casi en la fe, y los “mecanismos de prueba de fraude” no eran más que sueños de PowerPoint. Le advertí que cuanto más subiera, más fuerte caería. Y, efectivamente, cuando pasó la euforia, el precio cayó un 95% en tres meses, y ahora ni siquiera tiene liquidez en el mercado secundario.

Sin embargo, hubo otro proyecto en la misma época, Injective, que no tenía ninguna popularidad. El equipo estaba concentrado en optimizar el módulo de libro de órdenes, desarrollando un mecanismo de subasta por prioridad PGA, e investigando canales de estado para mejorar el rendimiento; todo esto suena aburridísimo y nada atractivo. Mucha gente pensaba que eran unos “frikis técnicos” que no sabían de marketing.

Pero ahora, mirando atrás…