Las cifras de importación de crudo de noviembre acaban de alcanzar un máximo de 27 meses en términos de promedio diario. Es un repunte significativo al que merece la pena prestar atención.

Cuando se observa un aumento de la demanda energética de este tipo, suele ser un indicio de la actividad industrial y el impulso económico. Podría tratarse de fabricantes aumentando la producción, o de un almacenamiento estratégico anticipándose a movimientos previstos en los precios. En cualquier caso, este tipo de picos de volumen tiende a repercutir en los mercados de materias primas.

Para quienes siguen las tendencias macroeconómicas, el aumento de las importaciones de crudo suele correlacionarse con cambios en el apetito por el riesgo en diferentes clases de activos. Los flujos energéticos tienen la capacidad de anticipar los ciclos económicos generales antes de que se reflejen plenamente en otros indicadores.

Conviene estar atentos a cómo evoluciona esta situación en las próximas semanas. Estos patrones de volumen no existen en el vacío: están conectados con todo, desde la dinámica de las cadenas de suministro hasta el posicionamiento geopolítico y la forma en que los operadores perciben las expectativas de inflación.