Los datos del mercado son interesantes: ahora se parece cada vez más al inicio del mercado bajista de 2022.

【Cadena de artículos】Recientemente revisé el informe semanal de una plataforma de análisis on-chain y encontré un fenómeno interesante: el estado actual del mercado realmente se parece bastante al inicio del mercado bajista de 2022.

Desde noviembre hasta diciembre, el interés abierto de los contratos ha caído continuamente, lo que indica que la tolerancia al riesgo de todos ha disminuido notablemente. Especialmente después del flash crash y liquidación del 10 de octubre, todo el mercado se volvió mucho más cauteloso. El mercado de opciones lo ilustra aún mejor: ahora los inversores prefieren vender cobertura en lugar de apostar por una subida. A principios de esta semana, cuando Bitcoin cayó cerca de los 80.000 dólares, predominaban los compradores de opciones de venta, aunque una vez que el precio se estabilizó, el pánico se redujo y el capital volvió a las opciones de compra.

Las tasas de financiación de los contratos perpetuos se mantienen básicamente neutrales, con breves momentos en negativo, y la prima de financiación también ha caído notablemente. Sinceramente, este estado es en realidad más saludable: hay menos especulación en el mercado y el equilibrio es relativo.

Lo peor está en el lado de los ETF. Un ETF de Bitcoin al contado lleva ya seis semanas consecutivas con salidas de capital, el periodo más largo desde su lanzamiento en enero del año pasado. En las últimas cinco semanas, los reembolsos totales superan los 2.700 millones de dólares, una cifra realmente sorprendente.

Los datos de derivados confirman aún más que la tolerancia al riesgo del mercado está disminuyendo. ¿Qué ocurrirá a continuación? Habrá que seguir observando.