¿USDT va a colapsar? ¿Debería cambiar a USDC?

Muchos, al ver el nombre, piensan que USDT y USDC son ambos stablecoins anclados al dólar estadounidense, así que deberían ser parecidos. Pero en realidad, estos dos no son ni mucho menos de la misma clase. Uno es de origen silvestre, el otro procede del sistema.

El USDT, desde sus inicios, nunca ha hecho de la regulación su bandera. Su lógica es sencilla: “mientras funcione, vale”. En pocas palabras, el sentido de la existencia de USDT es permitir que aquellas personas en el mundo que no tienen cuenta bancaria ni acceso a dólares puedan usar dólares en la blockchain.

¿Reservas? Nada transparente. ¿Controversias? Un montón. ¿Regulación? Señalado todos los días. Pero en cuanto a volumen de transacciones y circulación, USDT sigue siendo el número uno.

Esto suena contradictorio, pero si lo piensas bien, es bastante lógico. Basta mirar aquellos lugares donde el sistema financiero ha colapsado: los canales grises de Oriente Medio, los países de Sudamérica con inflación fuera de control, los empresarios de pagos transfronterizos en el Sudeste Asiático. A ellos no les importa si tus fondos son limpios o no, solo les importa si pueden canjearlos en cualquier momento. USDT encaja perfectamente en ese hueco.

Cuanto más caótico es el sistema financiero y más difícil es acceder a dólares formales, mayor es la demanda de USDT. USDT no ofrece seguridad, sino la capacidad de sobrevivir. Es una reacción de autoprotección del mercado ante la sed de dólares.

¿USDC? Totalmente diferente. Circle lanzó esta moneda pensando desde el principio en clientes institucionales, empresas y mercados regulados.

¿Reservas? Publicadas periódicamente. ¿Custodia? Totalmente transparente. ¿Regulación? Estrechamente vinculada a la política estadounidense.

USDC es, en esencia, la proyección del sistema regulatorio estadounidense en la blockchain. Lo que aporta no es la máxima liquidez, sino la “legalidad”. Cuando bancos, empresas de pagos o compañías cotizadas necesitan hacer transferencias on-chain, auditorías o integrarse en procesos de cumplimiento, USDC es la única opción que se atreven a tocar.

Pero la regulación también implica control: los activos pueden congelarse, las direcciones pueden ser incluidas en listas negras y el uso transfronterizo puede estar limitado. USDC no es una herramienta de desdolarización, sino una extensión digital de la gobernanza del dólar.

Así que, como ves, USDT domina en regiones caóticas y excluidas; USDC se expande en mercados ordenados y con alta concentración institucional.

El mundo siempre ha tenido dos caras: el “orden” y el “desorden”, por lo que, a corto plazo, ninguno puede sustituir al otro. Esa es la verdadera esencia de las stablecoins.