BTC en la línea de vida de $95K, inversor minorista reduce pérdidas vs instituciones planificando

Las últimas semanas, el rendimiento de Bitcoin ha sido un poco difícil de soportar. Desde un máximo de $104K ha caído a $99K, y luego ha rebotado a $102K. Detrás de esta intensa fluctuación, ¿está comenzando una nueva ronda de mercado bajista o es un whipsaw del creador de mercado?

Los minoristas están huyendo, las posiciones de los creadores de mercado están reduciendo.

Datos clave han llegado: los poseedores a largo plazo (LTH) están liquidando en masa. Desde julio, han vendido más de 3.62 millones de BTC, con un promedio de 3100 al día. Las últimas tres semanas han sido aún más absurdas: alcanzando un promedio diario de 9000.

Desde otra perspectiva, las ganancias realizadas de los LTH han aumentado de 600 mil millones de dólares en junio a 754 mil millones de dólares en la actualidad. Según el precio de venta promedio de $110K, este grupo ha vendido nada menos que 2.1 millones de monedas.

Al mismo tiempo, los datos en cadena muestran que hay una presión de venta de $34 mil millones cada mes. Antes, este volumen podía ser sostenido por ETF y recompra de acciones de la empresa, pero ahora las instituciones están a la espera; algunas incluso han cambiado de opinión y han decidido recomprar sus propias acciones.

Explosión de apalancamiento, emociones frías

Mira el mercado de contratos y lo entenderás. La tasa de financiamiento de futuros perpetuos se redujo del 3.38 millones de dólares/mes de agosto a un 62%, ahora solo es de 1.27 millones de dólares/mes. Traducido significa: los traders apalancados han comenzado a liquidar, y los minoristas están huyendo.

Lo que duele más es que $95K se ha convertido en la línea de vida. Según el análisis de costos en la cadena, actualmente el 63% de la base de costos del capital invertido está por encima de $95K, lo que significa que una vez que se rompa este nivel, habrá una explosión de pérdidas no realizadas de casi $20 mil millones. Históricamente, el mercado bajista suele iniciar cuando las pérdidas no realizadas superan el 10%.

Actualmente solo hay un 3%——parece que todavía hay espacio, pero ya está muy ajustado.

Los factores macroeconómicos están causando problemas

Hay un asesino invisible: el cierre del gobierno de Estados Unidos. Esta ola de cierre ha congelado $150 mil millones en cuentas del Tesoro, drenando directamente la liquidez que debería fluir hacia activos de alto riesgo.

El cofundador de BitMEX, Hayes, señala que desde que se aumentó el límite de deuda en julio, la liquidez en dólares ha disminuido en un 8%, mientras que BTC también ha caído un 5%—están fuertemente vinculados.

¿Qué opinan los grandes?

Optimistas: Hayes cree que esto es solo una escasez temporal de liquidez en dólares; una vez que el gobierno reabra y el banco central restablezca la expansión del balance, el dólar volverá a inundar y BTC iniciará una nueva ronda de mercado alcista.

Cautela: El CIO de Bitwise, Matt Hougan, compara esta ola como “la historia de dos mercados”: los minoristas están liquidando posiciones, mientras que las instituciones están acumulando en niveles bajos. Aunque es optimista a largo plazo (predice $1,3 millones para 2035), también reconoce que los días de rendimientos anuales del 100% han quedado atrás.

Data派: El analista on-chain Check resume así: “En 2025, hubo un gran cambio de criptomonedas, la mayoría por encima de $95K. No queremos ver que se rompa $95K, pero también espero que los alcistas lucharán por mantenerlo. Prepárense para ver un Mercado bajista, pero no crean en el fin del mundo.”

Puntos clave

• Si se mantiene $95K → puede ser un ajuste a medio plazo, espere a que la liquidez regrese
• Si cae por debajo de $95K → podría activar una cadena de stop-loss, el riesgo aumenta significativamente
• Instituciones acumulando posiciones en niveles bajos vs minoristas liquidando = período típico de transferencia de poder

La situación actual es la siguiente: el mercado está luchando por una línea de defensa psicológica. ¿Crees que esto es el preludio de un mercado bajista, o crees que las instituciones están comprando? Esto determina tu lógica de trading.