Mapa del ecosistema DeFi de diciembre: ¿qué protocolos valen la pena introducir una posición?

Desde que comenzó el invierno, la popularidad de las Finanzas descentralizadas no ha disminuido. Desde préstamos hasta intercambios, desde granjas de rendimiento hasta stake de alta calidad, tanto los jugadores nuevos como los veteranos están buscando la “mejor solución”. Hoy, revisaremos los principales protocolos DeFi en el mercado para ayudarte a aclarar tus ideas.

Sector de préstamos: ¿Aave o líder?

La posición de Aave es un poco como el “Banco del Universo” en el mundo de las Finanzas descentralizadas: gran tamaño, funcionalidades completas e innovación rápida. Su principal ventaja competitiva se resume en dos palabras: préstamos relámpago. No se requiere colateral, se puede tomar prestado al instante, siempre y cuando se pague en la misma transacción, no hay problema. Esto es una habilidad divina para los arbitrajistas y jugadores con grandes inversiones.

Actualmente, la cobertura de criptomonedas soportadas por Aave es muy alta, y las tasas de rendimiento son consideradas equilibradas en la industria. Sin embargo, persiste un viejo problema: los nuevos usuarios pueden perderse, y a veces las tarifas de gas en Ethereum pueden desanimar a los inversores de bajo monto.

Comentario rápido: Estable, seguro y con todas las funciones. La única pena es que la barrera de entrada es un poco alta.

Mercado de intercambio: Uniswap dice que es el segundo, nadie se atreve a decir que es el primero

Al hablar de Uniswap, no se puede dejar de mencionar el concepto de los pools de liquidez—fue precisamente Uniswap quien revolucionó e introdujo esto en las Finanzas descentralizadas, lo que ha dado lugar al ecosistema de intercambios descentralizados de hoy. Este tipo tiene un volumen de transacciones tan grande y una variedad de monedas tan amplia que realmente no tiene rival en el DEX.

Recientemente, Uniswap lanzó la función de orden limitada, que resuelve el problema del deslizamiento excesivo en grandes transacciones. Esto solía ser una herida mortal para los DEX; ahora se ha solucionado.

Las desventajas también son evidentes: el gas en la cadena de Ethereum sigue siendo caro, y el token UNI en sí no tiene derechos de representación de beneficios, lo que indica un peso insuficiente.

Comentario rápido: el DEX más maduro, pero necesita aceptar el “impuesto” de Ethereum.

Comercio de stablecoins: Curve es invencible en este ámbito

Si sueles transferir grandes cantidades de USDT/USDC, Curve es imprescindible. Su enfoque está en el comercio de stablecoins: al optimizar los grupos de algoritmos, reduce al mínimo el deslizamiento y las comisiones son mucho más baratas que en Uniswap.

Pero el costo es: la interfaz no es muy amigable para los principiantes, y la selección de criptomonedas es limitada (solo se enfoca en el ecosistema de monedas estables).

Comentario rápido: La mejor opción para transferencias de stablecoins, la comida de los profesionales.

La oportunidad de la re-staking: La ambición de Eigenlayer

Uno de los conceptos más populares de 2024 es el Restaking. Eigenlayer ha convertido esto en un producto a nivel de plataforma. En términos simples: el ETH que ya has staked en Ethereum puede seguir generando intereses: a través del módulo de seguridad de Eigenlayer, puedes proporcionar seguridad a otros nuevos protocolos y ganar ingresos dobles.

El TVL ha superado los 12 mil millones de dólares, lo que indica que el mercado tiene una buena aceptación. Recientemente, el token EIGEN se lanzó, también debido a que el sentimiento del mercado es bastante positivo.

El riesgo tampoco se puede ignorar: si el protocolo conectado tiene problemas, tu stake podría ser slash (confiscado).

Comentario rápido: mecanismo innovador, pero no es un juego de riesgo cero.

Productos derivados de ingresos: el enfoque de Pendle

Lo que hace Pendle es un poco mágico: transformar los ingresos futuros en efectivo anticipadamente.

Supongamos que al hacer stake de un activo puedes ganar un 10% anual, Pendle dividirá esta inversión en dos tokens:

• Token de capital (PT): Al vencimiento, será tu capital.
• Token de rendimiento (YT): es ese 10% de rendimiento que se puede vender inmediatamente por efectivo.

Así puedes obtener liquidez de inmediato y apostar por si los rendimientos futuros serán más altos al negociar YT. Es un poco como las opciones en las finanzas tradicionales, pero aplicadas a los activos criptográficos.

Comentario rápido: concepto novedoso, estrategia flexible, pero el costo de aprendizaje es empinado.

Comercio de derivados: dYdX vs GMX

dYdX = Plataforma de contratos perpetuos en la cadena de Ethereum, con un apalancamiento de hasta 20 veces. Gracias a la solución de Layer 2 (StarkWare), las tarifas de gas son muy bajas, y las comisiones pueden incluso superar a las de CEX como Binance. Es muy atractiva para aquellos que quieren jugar con derivados pero no quieren usar un exchange centralizado.

GMX = Otro camino del ecosistema de Solana. También es un contrato perpetuo, con un apalancamiento que puede llegar a 100 veces (el riesgo es muy alto). Si compras GLP (un token índice que agrupa varios activos), también puedes obtener dividendos de las tarifas de transacción. Solo que el rendimiento del token GMX es promedio.

Comentario rápido: Ambos caminos tienen mercado, depende de cuál cadena elijas.

Centro de memecoins de la cadena Solana: Raydium

Raydium en Solana tiene un papel similar al de Uniswap en Ethereum. Esta cadena es rápida, tiene bajos costos y una fuerte cultura de memecoins. Raydium se ha convertido en el principal lugar de intercambio de esta ola.

Se puede comerciar, se puede ser proveedor de liquidez para ganar comisiones, y también se puede participar en yield farming y stake. La superposición de múltiples ingresos es bastante atractiva.

Pero el techo también está ahí: el tamaño del ecosistema de Solana es aún menor que el de Ethereum, y la profundidad de liquidez es limitada.

Comentario rápido: Un lugar imprescindible en el ecosistema de Solana, pero no esperes que su liquidez sea comparable a la de Uniswap.

Observación de nuevos poderes

Ethena (ENA): moneda estable algorítmica que mantiene el anclaje mediante un mecanismo de contrato perpetuo en lugar de depender de reservas en moneda fiduciaria. Tiene un mayor grado de descentralización, adecuada para quienes no confían mucho en USDC/USDT.

Toncoin (TON): La moneda de infraestructura del ecosistema de Telegram. El potencial de 1.4 mil millones de usuarios activos mensuales de Telegram está aquí, y el espacio de imaginación de DeFi de TON es enorme.

Synthetix (SNX): plataforma de comercio de activos sintéticos que permite el comercio de versiones tokenizadas de activos tradicionales (acciones, materias primas, pares de divisas, etc.). Ha construido un puente entre las finanzas criptográficas y tradicionales.

Radiant (RDNT): protocolo de préstamos跨链. La ventaja es que la liquidez puede atravesar múltiples cadenas, lo que proporciona una experiencia de usuario más fluida.

Realidad de la inversión en DeFi

1. Familiarízate desde CEX

No empieces directamente haciendo operaciones complejas en DEX. Aunque plataformas como Coinbase son más simples, son muy útiles para aprender conceptos básicos.

2. La verdad detrás de los altos rendimientos

Las tasas de rendimiento de las Finanzas descentralizadas son realmente sorprendentes, pero no te dejes llevar. En la mayoría de los casos, lo que ganas son tokens del protocolo, no stablecoins. Estos tokens pueden desplomarse durante el retiro. Un rendimiento anual del 30% que parece atractivo, si el token cae un 80%, al final pierdes mucho.

3. Cuidado con el Rug Pull

Antes de ingresar a cualquier nuevo proyecto, asegúrate de verificar la identidad oficial. Revisa la cuenta de Twitter, el informe de auditoría y el código del contrato inteligente. En las Finanzas descentralizadas, la confianza es lo más caro.

4. Piense bien antes de operar

Un error de un punto decimal, una dirección incorrecta, el dinero nunca volverá. El 20-25% de los bitcoins se han perdido de esta manera: todos por direcciones equivocadas.

Varios señales a tener en cuenta en diciembre

• Ethereum（ETH）：Finanzas descentralizadas骨干网络，TVL 458亿美元，地位稳固
• ENA afluencia: una nueva opción alternativa a USDC, TVL 2.3 mil millones, crecimiento notable
• Oportunidades de TON: El ecosistema de Telegram tiene un potencial de explosión enorme
• Revitalización de SNX: La pista de los activos tradicionales en la cadena todavía está en su fase inicial.
• La historia multicanal de RDNT: La liquidez entre cadenas es la próxima fase del auge

Últimas palabras: El ecosistema de Finanzas descentralizadas está en rápida iteración, con oportunidades y riesgos coexistiendo. Sin importar qué nuevo concepto persigas, la seguridad y la comprensión siempre deben ser lo primero. Haz tu tarea antes de lanzarte, no dejes que el FOMO arruine tu billetera.