Warren Buffett, el legendario inversor y presidente de Berkshire Hathaway, dijo en una entrevista con CNBC esta semana que su firma compró aproximadamente $17 mil millones en letras del Tesoro de EE. UU. en la subasta más reciente. ¿Se avecina una caída del mercado de valores y qué significa eso para Bitcoin (BTC)?
Aspectos clave:
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Berkshire mantuvo $373 mil millones en efectivo o equivalentes de efectivo al cierre de 2025, más del doble que en 2023.
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Las crecientes reservas de efectivo de la empresa normalmente preceden a grandes caídas del mercado de valores, una mala señal para Bitcoin.
Buffett todavía ve mejor valor en efectivo que en acciones
El mensaje de Buffett es claro: Berkshire no ve la reciente corrección del capital como una oportunidad de compra lo suficientemente atractiva.
Para contexto, el S&P 500 ha caído aproximadamente un 5.75% desde que alcanzó un máximo histórico en enero.
Gráfico de rendimiento semanal del S&P 500. Fuente: TradingView
Buffett dijo que las acciones no están “sustancialmente” más baratas después de la caída y describió la venta masiva como “nada” en comparación con caídas anteriores en las que los mercados cayeron más del 50%.
Eso ayuda a explicar la última compra de letras del Tesoro de Berkshire. La compañía terminó 2025 con aproximadamente $373 mil millones en efectivo y equivalentes, un aumento frente a un récord de $334.2 mil millones un año antes y más del doble de su nivel al cierre de 2023.
Buffett, que famosa y consistentemente llamó a Bitcoin “veneno para ratas”, por lo general entra en efectivo antes de grandes caídas de acciones, según muestran datos históricos.
En 1998, por ejemplo, Buffett comenzó a recortar la exposición de Berkshire a acciones y a aumentar el efectivo, llevando las tenencias de efectivo y equivalentes de efectivo de la empresa a $13.1 mil millones, o cerca del 23% del total de activos.
Gráfico de tenencias de efectivo y equivalentes de efectivo de Berkshire. Fuente: GuruFocus.COM
A mediados de 2000, esa cifra había subido hasta casi $15 mil millones, o aproximadamente 25% de los activos, antes de que Berkshire comenzara a desplegar capital en gangas cuando estalló la burbuja de las Dot-com.
La correlación positiva de Bitcoin con las acciones puede perjudicar los precios
Bitcoin se ha negociado más como una acción que como un refugio tradicional para gran parte del periodo posterior a 2020, a menudo moviéndose en la misma dirección que los valores de EE. UU., especialmente el Nasdaq, con fuerte peso tecnológico.
Al miércoles, el coeficiente de correlación móvil de 20 semanas entre ambos mercados era positivo y estaba en 0.47.
Gráfico del coeficiente de correlación de 20 semanas de Nasdaq Composite y BTC/USD. Fuente: TradingView
Si la estrategia de Buffett de “aversion al riesgo” es correcta, entonces Bitcoin podría quedar bajo presión junto con los mercados bursátiles. Las preocupaciones recién surgidas sobre seguridad cuántica, los riesgos de inflación impulsados por la guerra y las probabilidades de una recesión de EE. UU. de casi 50% están presionando el precio del BTC.
Las decisiones de cartera de Berkshire también se han inclinado alejándose de las finanzas cercanas a las criptomonedas.
En el primer trimestre de 2025, la empresa se retiró por completo de Nu Holdings, una fintech amigable con las criptomonedas, después de construir su posición en 2021 y 2022. Obtuvo alrededor de $250 millones en ganancias de estas inversiones.
Varios analistas predicen que el precio de BTC podría caer hasta tan bajo como $30,000 en 2026.
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