¡Alerta de venta en corto con luz roja! El 47% del suministro circulante de Bitcoin está “atrapado”; incluso los tenedores a largo plazo venden con pérdidas y salen del mercado

El mercado de las criptomonedas vuelve a sentir un frío intenso. Los datos de CEX.IO muestran que, de los bitcoins que actualmente circulan en el mercado, casi la mitad ya ha caído por debajo del precio de costo y se encuentra en estado de pérdida. Incluso los inversionistas a largo plazo, que en el pasado eran los más pacientes, ahora también han empezado a aceptar pérdidas y a salir del mercado. Según el informe de CEX.IO, el «Bitcoin Impact Index» se disparó la semana pasada 13 puntos hasta llegar a 57.4, estableciendo el mayor aumento semanal desde enero de este año. Este índice se calcula principalmente analizando las conductas on-chain, el nivel de actividad en la negociación de ETF y derivados, y los cambios en la liquidez del mercado, para medir la presión que soportan distintos grupos de inversionistas. El índice tiene una puntuación máxima de 100, y actualmente el 57.4 ya ha caído en la peligrosa zona conocida como «alto impacto (High Impact)». Según la experiencia histórica, cuando el índice entra en este rango, muchas veces presagia que está a punto de llegar un «gran ciclo de ventas masivas». Por ejemplo, tanto en 2018, 2022 y a inicios de este año, antes de que el mercado registrara caídas de dos dígitos, ya habían aparecido advertencias similares. Lo más notable es que la presión del mercado se está extendiendo gradualmente a los tenedores a largo plazo (que mantienen monedas por más de 6 meses). Justo hace una semana, cuando el bitcoin todavía se mantenía por encima de 70000 dólares, estos inversionistas aún estaba cerrando ganancias; pero ahora la situación ha dado un giro evidente. El informe señala que, en estas carteras, alrededor de 4.6 millones de bitcoins ya han entrado en pérdida (equivalente a cerca del 30% de la cantidad total de bitcoins en manos de tenedores a largo plazo). Y, además, sus pérdidas realizadas la semana pasada (es decir, las pérdidas financieras provocadas tras la venta real) también establecieron el registro más duro desde 2023. CEX.IO indica que esta situación de divergencia entre «la trayectoria del precio» y «la confianza en la cadena» históricamente se ha considerado una señal de alerta. Por ejemplo, casos similares se observaron a mediados de 2018 y a mediados de 2022; después de ello, el bitcoin experimentó retrocesos de más del 25%. La situación de los tenedores a corto plazo es aún más grave. El informe muestra que, actualmente, el 47% de los bitcoins en circulación está en estado de pérdida, la primera vez que esto ocurre desde el periodo en el que la presión del mercado estuvo más fuerte en febrero de este año. En otras palabras, casi la mitad de los tenedores de bitcoins ahora está en un estado de «quedarse atrapados». Al mismo tiempo, el impulso de capital que antes sostenía al mercado también se está agotando. La entrada neta de stablecoins, que originalmente llegaba a un promedio diario de hasta 250 millones de dólares, ahora se ha revertido a una salida neta de 292 millones de dólares; incluso los emisores de ETF y los mineros han pasado de «acumular monedas» a «venderlas».