En resumen;

En el mercado de criptomonedas actual, a medida que la moda de los Memes desaparece, muchos inversores se encuentran perdidos.

Sonic, una nueva blockchain liderada por el fundador de Fantom, Andre Cronje (AC), está emergiendo como el nuevo punto focal en el espacio DeFi.

Con mejoras completas de rendimiento, un incentivo de airdrop del 6% y la profunda implicación de AC en el desarrollo del ecosistema, Sonic no solo está atrayendo a numerosos emprendedores, sino que también está reavivando el entusiasmo del mercado por DeFi.

Sin embargo, al mirar hacia atrás la repentina partida de AC de Fantom, el mercado sigue siendo escéptico sobre el futuro de Sonic.

¿Es esto simplemente vino viejo en una botella nueva, o una verdadera innovación? Vamos a explorar el potencial y el futuro de Sonic a través de las perspectivas del renombrado KOL de DeFi Chen Mo (@cmdefi) y el investigador Da Pang Dun (@DaPangDunCrypto).

¿Puede el ascenso de Sonic convertirse en el avance que revitaliza DeFi y marca el comienzo del próximo ciclo dorado?

A continuación se muestra la transcripción de nuestra conversación, y el audio del podcast también está disponible:

Enlace de Xiaoyuzhou:
https://www.xiaoyuzhoufm.com/episode/67cc4aad0766616acd85c5d9

Enlace de Spotify:
https://open.spotify.com/episode/2CBKjBOyNhkYKpImohvRSP?si=DeUjwfUORwexH2TQIRn1-g

TechFlow: Primero, ¿podrían presentarse ambos?

Da Pang Dun:

Hola a todos, mi nombre es Da Pang Dun. Entré en esta industria en el último ciclo y me he volcado por completo en las criptomonedas en este ciclo. Paso mi tiempo investigando diferentes aspectos, ya sea airdrops, Meme, o varios ecosistemas que me gustan—participo en todos ellos.

Chen Mo:

Hola a todos, soy Chen Mo. He estado investigando e invirtiendo en DeFi desde 2020. En el último ciclo, estuve involucrado en el ecosistema de Fantom y tengo una fuerte conexión con su fundador, Andre Cronje (AC). Por lo tanto, ver el impresionante rendimiento de Sonic después del lanzamiento me hace muy feliz.

TechFlow: Chen Mo, estuviste involucrado en el ecosistema Fantom el ciclo pasado. ¿Cómo crees que Fantom en ese entonces se compara con Sonic ahora?

Chen Mo:

La principal mejora con Sonic es el rendimiento. La diferencia más notable es que es más rápido, tiene un TPS más alto y admite un grado de ejecución paralela. Por supuesto, los usuarios pueden ser menos sensibles a estos cambios técnicos.

Desde la perspectiva de un usuario, la mayor diferencia es el mayor nivel de participación de AC en comparación con el último ciclo. Mientras que AI y Meme han debilitado el sector DeFi, y AC no es tan "famoso" como antes, ha dado un paso al frente, construyendo la base para el ecosistema. AC ahora no tiene la carga de ser un ídolo, está dispuesto a participar y promover proyectos en el ecosistema. Esto me recuerda a la Fundación Solana, que guía a la comunidad hacia adelante juntos. Este tipo de liderazgo es la ventaja de Sonic.

Entonces, en un ciclo donde DeFi no es dominante, espero ver un proyecto innovador que atraiga a la gente a DeFi.

TechFlow: Da Pang Dun, solo te uniste a este ciclo, y te vi publicar recientemente un artículo de investigación sobre Sonic, señalando que todavía está en sus primeras etapas. ¿Puedes compartir tus pensamientos?

Da Pang Dun:

Solía centrarme en el ecosistema de BTC y luego en las monedas Meme en Solana. ¿Por qué de repente empecé a prestar atención a Sonic? Creo que actualmente estamos en un vacío narrativo. Después de la ola de IA, muchas personas se sienten inseguras sobre el futuro, no porque la IA sea mala, sino porque su narrativa parece haber sido desmentida en este ciclo. Mientras tanto, después de una serie de eventos, la gente se ha vuelto cautelosa con las monedas Meme. El mercado está perdido.

Sin embargo, la cripto siempre necesita una narrativa. Fue entonces cuando descubrí Sonic. Como recién llegado a DeFi, sentí como si se me hubiera abierto un nuevo mundo. Es diferente tanto de los mercados primarios como secundarios, requiriendo muchas cálculos. A diferencia de las monedas Meme, las oportunidades DeFi no son tan “brutales”, pero su ciclo de vida tampoco es tan corto. DeFi sigue modelos maduros, y su estabilidad es exactamente lo que necesito.

Otra razón es Andre Cronje. Como no estuve involucrado en el ecosistema de Fantom, no comparto las preocupaciones sobre la salida de AC. Para mí, se siente como Toly de Solana, un comercializador para el ecosistema. Independientemente de si un proyecto es bueno o malo, mientras tenga valor, él lo promocionará. En este vacío narrativo, el mercado carece de personas como AC que puedan agitar las cosas. Además, Sonic Labs es bastante activo, y la red Sonic ha experimentado importantes actualizaciones, lo que me hace aún más ansioso por ser parte de este ecosistema.

TechFlow: Para resumir, eres optimista sobre Sonic porque: hay una brecha narrativa, DeFi es un juego a largo plazo, y AC está liderando la construcción del ecosistema. Permíteme extender esta pregunta, muchas blockchains ya tienen ecosistemas DeFi. ¿Por qué te enfocas más en Sonic?

Da Pang Dun:

Primero, Sonic es una nueva blockchain con un gran potencial de beneficios. En segundo lugar, para acelerar su crecimiento, Sonic ha prometido un airdrop de aproximadamente el 6%, algo que rara vez se ve en los ecosistemas DeFi establecidos. Por último, Sonic tiene una baja participación institucional, lo que hace que se sienta más como una iniciativa de base y con un estilo de inicio.

TechFlow: Berachain lanzó recientemente PoL, un hito importante para ellos. Mientras tanto, varios tokens respaldados por VC, como $KAITO, $IP y $BERA, han estado funcionando bien. Berachain también se enfoca en DeFi, entonces, desde una perspectiva de DeFi, ¿cómo comparas a Berachain y Sonic?

Chen Mo:

Estoy involucrado en ambos ecosistemas. Comparativamente, creo que Sonic ofrece más oportunidades. Sonic es bottom-up, mientras que Berachain cuenta con un financiamiento masivo y apoyo institucional, con muchos proyectos colaborando con el equipo oficial. Siguen enfoques diferentes. Sonic es más amigable con los emprendedores pequeños y medianos, y AC ayuda activamente a proyectos que minimizan los riesgos de RUG.

Además, Berachain distribuye puntos a través del staking, mientras que Sonic utiliza la minería de liquidez, lo que lo hace más atractivo para los inversores minoristas. A medida que aumenta el TVL, las tarifas y recompensas aumentan, impulsando los precios de los tokens, lo que a su vez impulsa aún más el TVL. Esto crea una espiral positiva tipo Ponzi, dando a las personas la sensación de crecer junto al proyecto. Shadow, que está de moda ahora, también construyó su TVL paso a paso.

Por el contrario, los proyectos basados en puntos requieren que los usuarios depositen fondos por adelantado y esperen a TGE para recibir rendimientos. Muchas personas monitorizan constantemente TGE, calculando a qué precio de token necesitan llegar para recuperar su inversión, perdiendo así la sensación de crecer con el proyecto. Estas son dos dinámicas opuestas. Los proyectos basados en puntos son más adecuados para aquellos con un capital sustancial que buscan rendimientos estables, mientras que Sonic ofrece mayores oportunidades de alfa. Podrías llamarlo retro, pero creo que eso es exactamente lo que falta en el mercado actual. La gente es demasiado impaciente, centrándose únicamente en las ganancias y dejando de lado el viaje de crecimiento con un proyecto.

Además, la minería de liquidez a menudo es criticada por ser insostenible, un desafío que ningún mecanismo existente ha resuelto por completo. Sin embargo, Sonic brinda a los usuarios una experiencia diferente.

TechFlow: Anteriormente mencionaste que la actualización de Sonic es principalmente técnica. ¿Podrías explicar brevemente el mecanismo (3,3) y cómo difiere el (3,3) de Sonic en este ciclo del (3,3) de Fantom en el pasado?

Chen Mo:

El original (3,3) proviene de OHM (OlympusDAO). El mecanismo inicial era simple: si ambas partes mantienen, es un estado equilibrado (1,1); si ambas apuestan, es un estado positivo (3,3); y si ambas venden, es una espiral descendente (-3,-3)—esto sigue los principios de la teoría de juegos.

AC combinó el modelo veToken con el modelo (3,3) para crear ve(3,3). ve(3,3) permite a los usuarios utilizar el poder de voto para decidir qué pool de liquidez recibe incentivos, mientras que los votantes pueden ganar retornos reales como tarifas de transacción de la pool compatible.

x(3,3) de Shadow es una versión optimizada de ve(3,3). El veToken original era difícil de negociar: una vez bloqueado, debías estar en ello a largo plazo. x(3,3) permite a los usuarios salir temprano pero les exige renunciar al 50% de sus ganancias a aquellos que permanecen. Este es un cambio significativo, proporcionando una estrategia de salida para aquellos que necesitan irse mientras duplica las recompensas para aquellos que permanecen en el ecosistema.

TechFlow:

Estos cambios parecen explicar por qué Shadow se destaca, pero todo el ecosistema Sonic está funcionando excepcionalmente bien. ¿Es porque Shadow ha despertado entusiasmo, o está impulsado por el valor intrínseco de $S? ¿Existen otros proyectos innovadores en el ecosistema Sonic?

Chen Mo:

El ecosistema Sonic consiste principalmente en micro innovaciones como Shadow. Al observar el TVL, vemos una entrada sustancial de capital. Muchos proyectos que lucharon en otros ecosistemas se han unido a Sonic debido a subsidios, trayendo liquidez consigo. Este método de adquirir usuarios con dinero real es similar al DeFi temprano. Dado que DeFi ha estado relativamente inactivo en este ciclo, muchos mecanismos antiguos ahora se sienten desconocidos.

En general, cuando Sonic proporciona incentivos de token y subsidios, su TVL inevitablemente aumentará. En términos de innovación, creo que Shadow es el más destacado.

Da Pang Dun:

En este momento, Shadow está en una liga propia. Para muchas personas en el ecosistema de Sonic, el objetivo principal es el airdrop del 6%. Este airdrop está dirigido tanto a usuarios regulares como a equipos de proyectos. Sin embargo, muchos proyectos han distribuido estos airdrops a los usuarios, lo que significa que los usuarios pueden recibir en realidad dos rondas de airdrops, lo que ha motivado aún más la participación.

En segundo lugar, como mencionó Chen Mo, muchas personas nunca habían participado en DeFi antes. En esta brecha narrativa, DeFi ha reavivado el entusiasmo de las personas por la investigación.

Por último, me intriga la visión de AC. Cada proyecto DeFi se enfrenta a la pregunta: ¿cuál es el objetivo final? Además de las listas de intercambio, ¿hay otras salidas? En comparación con las finanzas tradicionales, DeFi ofrece rendimientos mucho más altos. Sonic está trabajando en carteras abstractas y productos de juegos, y AC ha expresado su voluntad de operar bajo las regulaciones de EE. UU. Esto me hace preguntarme si el objetivo de AC es unir DeFi en Web2. Después de todo, en Web3, los usuarios están más inclinados a probar GameFi en lugar de juegos tradicionales, siendo las ganancias el principal motivador.

TechFlow: Esto nos lleva a nuestro próximo tema. La gente está participando en el ecosistema Sonic porque todavía ven potencial de ganancia. ¿Cómo ves los indicadores como la capitalización de mercado/TVL, y en qué etapa de ve(3,3) deberíamos ser cautelosos? ¿Qué debemos tener en cuenta en TGE?

Chen Mo:

En Sonic, me centro más en DeFi, que es su mayor fortaleza. Así como la fortaleza de Solana radica en las monedas Meme, y mientras las monedas Meme prosperen, Solana no declinará, la trayectoria de Sonic se asemeja a la de Solana en sus inicios, donde la distribución aérea sirve como punto de entrada. En cuanto al potencial a largo plazo de Sonic, depende del impulso sostenido de DeFi.

ve(3,3) es diferente de (3,3). A menos que todo el ecosistema Sonic experimente una fuerte disminución en el volumen de negociación, teóricamente no hay riesgo de colapso, y con incentivos en su lugar, esto es poco probable. Mientras tanto, el modelo de puntos tiende a agotar la emoción en TGE. En contraste, Sonic sigue el modelo de crecimiento lento de Fantom, que eventualmente podría producir un proyecto legendario como OlympusDAO o Luna.

En última instancia, debe haber un elemento que llame la atención, al igual que las personas asocian las monedas Meme con Solana, deberían pensar primero en Sonic al buscar oportunidades DeFi. Si eso sucede, sería un gran éxito. Además, la experiencia de AC se encuentra en DeFi, y fue uno de los primeros en proponer muchos de estos mecanismos, incluido ve(3,3). Estoy ansioso por ver qué identifica AC como la tendencia clave de esta era; si acierta, el potencial de Sonic podría ser extremadamente alto.

TechFlow: Hablando de proyectos legendarios, últimamente ha habido mucho revuelo en Super.exchange. ¿Alguno de ustedes ha participado en él?

Da Pang Dun:

Comencé a jugar con Super.exchange muy temprano, y lo que más me llamó la atención fue esto: entender la lógica detrás de tales proyectos es crucial. El modelo de Super.exchange se basa en utilizar las tarifas de transacción DEX para comprar y quemar tokens, un mecanismo similar a la "minería comercial". Los fondos para la recompra y quema provienen principalmente del volumen de negociación de intercambios externos, por lo que el volumen de negociación externo debe permanecer alto. De lo contrario, el monto de recompra disminuirá, lo que dificultará que el precio del token suba. Pero hay dos problemas clave con los intercambios externos:

1. Aunque se haya quemado casi el 60% del suministro total de tokens, los intercambios externos aún calculan el FDV basándose en el suministro inicial de 1 mil millones, lo que hace que los inversores minoristas ordinarios piensen erróneamente que el FDV es demasiado alto y no estén dispuestos a comprar.
2. Los pools de liquidez en exchanges externos son creados por los usuarios, y el equipo del proyecto no puede controlarlos.

Además, los primeros inversores pueden ver altos rendimientos, pero debido a las fluctuaciones en el sentimiento del mercado y a una disminución en el volumen de operaciones externas, los rendimientos reales podrían ser mucho más bajos de lo esperado. La clave en este momento es si el volumen de operaciones externas puede seguir creciendo. Si no es así, el mecanismo de recompra y quema luchará por impulsar el precio del token, y al proyecto le resultará difícil sostener su desarrollo a largo plazo. Muchas personas no entienden este mecanismo y pueden terminar perdiendo dinero.

En cuanto a las señales de riesgo de DeFi que mencioné anteriormente, me gustaría preguntarle a Chen Mo: Cada proyecto DeFi tiene un volante, y a veces el volumen de negociación es el factor clave para el volante. ¿Cómo debo identificar estos factores críticos? ¿Deberíamos preocuparnos cuando estos puntos de datos muestren problemas?

Chen Mo:

Mi comprensión personal es que no hay un punto absoluto para esto. Para algunos proyectos con un mecanismo de volante, definitivamente hay un punto para poner en marcha el volante. Si el crecimiento incremental se ralentiza o disminuye en este punto, es relativamente arriesgado. En la era de OHM, un volante que se había detenido podría potencialmente comenzar de nuevo. Sin embargo, en el ciclo actual, la atención de las personas está demasiado dispersa y, después de que el volante se detiene, hay muchas otras cosas con las que involucrarse. Además, hay una falta de demanda real para reiniciar el volante. Durante un mercado alcista de DeFi, la enorme demanda de liquidez fue clave para encender el volante, pero ahora, pocos equipos de proyectos crearán grandes pools en cadena y la presencia de DEXs se ha vuelto bastante baja.

TechFlow: Acabas de mencionar que AC también está tomando medidas en cuanto a cumplimiento en los EE. UU., al igual que Hey Anon de Daniele, que tuvo una ola de hype. Además de DeFi, ¿hay algún otro sector o proyecto en el ecosistema Sonic en el que estés optimista?

Da Pang Dun:

Mi tamaño de capital no es grande, por lo que a veces busco oportunidades con probabilidades más altas. Mi participación sigue principalmente tres enfoques:

1. Encuentra nuevos proyectos para aprovechar oportunidades de alpha, pero ten cuidado con los riesgos de RUG. AC también menciona al reenviar proyectos que no saben cómo se desempeñará el proyecto a continuación.
2. Observo los NFT. Ahora a muchas personas les gustan los NFT basados en derechos, que tienen fuertes propiedades de promoción social. Cada NFT tiene su propio diseño y sufijo. Puedes imaginar un Espacio X lleno de avatares de Derps, lo cual sería una escena bastante impresionante. Además, las imágenes tienen más probabilidades de dejar una impresión y tener un mayor atractivo cultural. Los equipos de proyectos también ofrecen descuentos en estos NFT. Mi $Shadow inicial en realidad fue un airdrop del equipo de proyecto Derps.
3. Rendimientos estables. No elijo LP de stablecoin que requieran grandes cantidades de capital; en su lugar, busco oportunidades anclando activos a $S.

TechFlow: También recibí el airdrop de $Shadow a través de Derps, y creo que los NFT en Sonic tienen algunos aspectos DeFi. Comenzó con un token, luego el token se podía usar para comprar bocadillos para alimentar a los Derps, y más tarde podías decorar tu habitación. Proyectos similares incluyen Berps, etc. No son proyectos NFT puros.

Da Pang Dun:

Sí, los NFT en el ecosistema Sonic tienen un poco de propiedad DeFi. Como dijo Chen Mo, si lo primero que te viene a la mente al pensar en DeFi es Sonic, entonces ha tenido éxito. En el ecosistema Sonic, los proyectos de Meme puros son difíciles de hacer. Todo lleva un poco de características DeFi, o es difícil de ser reconocido en este círculo.

TechFlow: Creo que después de esta ola de cambios, la gente ya no estará interesada en proyectos puramente de memes. Debe haber algo más para hacerlos atractivos. Chen Mo, ¿crees que el ecosistema Sonic tiene potencial en áreas más allá de DeFi?

Chen Mo: También he estado siguiendo el proyecto ANON de Daniele. Antes de que Sonic despegara realmente, también hubo una ola que él lideró. En lo que estoy principalmente enfocado todavía son cosas relacionadas con DeFi, incluido DeFAI. Aparte de eso, además de nuevos proyectos, no hay muchas ventajas.

TechFlow: El único proyecto DeFAI que conozco en Sonic es Hey Anon. Uno similar sería Allora en Polychain, que no ha lanzado un token y principalmente proporciona infraestructura para IA.

Chen Mo:

Sí, pero Hey Anon no ha alcanzado un nivel en el que pueda entrar en la corriente principal. Sin embargo, todavía puede haber oportunidades más adelante, ya que Daniele hizo muchas cosas interesantes el ciclo pasado.

TechFlow: Recientemente, la investigación de Binance sobre "DeFi+AI" ha mencionado con frecuencia a Hey Anon, por lo que parece que más personas están empezando a prestar atención a ello.

Anteriormente en la conversación, ambos mencionaron que DeFi es la carta de presentación de Sonic, pero recientemente, la atención se ha centrado en el rendimiento de Sonic. ¿Tiene Sonic una ventaja competitiva única en cuanto al rendimiento? ¿El lanzamiento de nuevas blockchains como Monad afectará a Sonic?

Da Pang Dun:

Monad es muy popular, habiendo ganado 4 millones de usuarios activos en solo unos pocos días. Sin embargo, creo que lo que AC dijo sobre la confirmación final es correcto. A los usuarios realmente no les importa una sola métrica, sino que les preocupa más cuánto tiempo tardan en ver resultados después de iniciar una transacción. Sonic tiene una gran experiencia de usuario.

Cadenas como Arbitrum y Monad también son rápidas, y todos han estado optimizando su tecnología durante mucho tiempo, por lo que no hay un ganador claro. Las blockchains de hoy en día no son como Ethereum, donde puedes hacer de todo. Creo que las blockchains modernas deberían ser cadenas de aplicaciones, enfocadas en hacer una función bien, y la cadena es solo un portador. Sonic necesita encontrar su propia dirección. DeFi hoy es diferente a antes; no podemos dejar que la gente piense que DeFi de Sonic está desactualizado. El rendimiento es solo la base, pero las aplicaciones que soporta son la clave para el futuro.

Chen Mo:

Ya no estamos en la era en la que TPS es el rey. En la antigua era web3, no había un ecosistema, por lo que todos se enfocaban en TPS. Pero después de tantos años de desarrollo, el mercado ya ha proporcionado soluciones para el rendimiento, ya sea como Ethereum L2, descargando el rendimiento, o como Solana, realizando procesamiento paralelo. La brecha de rendimiento ya no es un problema importante; es el ecosistema competitivo el que determinará al ganador.

Descargo de responsabilidad：

1. Este artículo es una reproducción de [ TechFlow]，Copyright belongs to the original author [TechFlow], si tienes alguna objeción a la reimpresión, por favor contacta Aprender Gateel equipo, el equipo lo manejará tan pronto como sea posible de acuerdo con los procedimientos relevantes.

2. Renuncia: Las opiniones y puntos de vista expresados en este artículo representan solo las opiniones personales del autor y no constituyen ningún consejo de inversión.

3. Otras versiones del artículo son traducidas por el equipo de Gate Learn, no mencionadas en Gate.io, el artículo traducido no puede ser reproducido, distribuido o plagiado.