Las estrategias de arbitraje de volatilidad se refieren a combinaciones de diferentes opciones y otros derivados (como futuros) para arbitrar en función de los cambios esperados en la volatilidad. Estas estrategias suelen aprovechar las diferencias entre la volatilidad implícita y la volatilidad realizada en el mercado, o construir combinaciones estratégicas basadas en juicios sobre la volatilidad actual.
estrategia traddle
Definición:
- La estrategia de straddle implica comprar simultáneamente una opción de compra y una opción de venta sobre el mismo activo subyacente con el mismo precio de ejercicio y fecha de vencimiento.
- Objetivo: Obtener ganancias de los movimientos de precios significativos del activo subyacente, independientemente de la dirección (hacia arriba o hacia abajo).
Resumen de la estrategia:
Beneficio Bidireccional: Si el precio se mueve significativamente hacia arriba o hacia abajo, una de las opciones compradas obtendrá suficientes beneficios para cubrir la pérdida de la otra.
Alto Riesgo: Las opciones requieren movimientos de precios suficientemente grandes para compensar el costo de la prima. Si los cambios de precio son pequeños, las opciones expirarán sin valor, causando pérdidas significativas.
Alto Costo: Dado que ambos tipos de opciones se compran simultáneamente, el costo inicial (prima) de los straddles es típicamente alto.
Aplicación de la Estrategia de Straddle
Supongamos que el precio actual de BTC es $100,000. Esperas que BTC tenga una volatilidad significativa, pero no puedes determinar si subirá o bajará, así que decides usar una estrategia de straddle:
Gasto Neto :
- Costo Total = $5,000 (Prima de Opción de Compra) + $5,000 (Prima de Opción de Venta) = $10,000
PnL al Vencimiento:
Resumen de la estrategia:
Pérdida Máxima: Cuando el precio permanece sin cambios o la volatilidad es insuficiente, la pérdida máxima es igual al total de la prima pagada ($10,000).
Max Profit: No hay límite superior, siempre que la fluctuación del precio sea lo suficientemente grande, el beneficio seguirá aumentando.
Punto de equilibrio: El movimiento del precio debe superar la prima total, que es $100,000 + $10,000 = $110,000 o $100,000 - $10,000 = $90,000.
Escenario de Aplicación:
- Las estrategias de straddle son típicamente adecuadas cuando se espera una volatilidad significativa durante un período, pero se tiene incertidumbre sobre la dirección. Por ejemplo, antes de la publicación de informes financieros, anuncios gubernamentales o eventos importantes.
Conclusión:
La estrategia de straddle es adecuada cuando son posibles movimientos tanto hacia arriba como hacia abajo, beneficiándose de la volatilidad significativa del activo subyacente, pero requiere una volatilidad suficiente para cubrir los costos de las opciones.
Estrategia de Strangle
- La estrategia de strangle es adecuada cuando se espera una volatilidad significativa del activo subyacente pero se tiene incertidumbre sobre la dirección del precio. Esta estrategia es similar a los straddles pero utiliza precios de ejercicio diferentes, lo que generalmente requiere una menor inversión en primas.
- El propósito principal es obtener ganancias de movimientos de precios significativos sin importar la dirección.
Diferencia con Straddle:
- Straddle: Comprar opciones de compra y venta al mismo precio de ejercicio.
- Strangle: Comprar opciones de compra y de venta a diferentes precios de ejercicio, generalmente con cierta distancia entre los strikes, lo que resulta en un costo total más bajo.
Aplicación de la Estrategia Strangle
Supón que el precio actual de BTC es $100,000. Esperas que BTC tenga una volatilidad significativa, pero no puedes determinar si subirá o bajará, así que decides usar una estrategia de strangle:
Costo Total:
- Costo total = $4,000 (prima de compra) + $3,500 (prima de venta) = $7,500
PnL en la Expiración:
Resumen de la estrategia:
Pérdida Máxima: Cuando el precio del mercado se mantiene entre los dos precios de ejercicio, la pérdida máxima es igual a la prima total pagada ($7,500).
Max Profit: No hay límite superior, siempre que la fluctuación del precio sea lo suficientemente grande, el beneficio aumentará con el movimiento del precio hacia arriba o hacia abajo.
Punto de Equilibrio: El movimiento del precio debe superar el costo total de la opción:
- Punto de Equilibrio Ascendente = Precio de Ejercicio (Call) + Prima Total = $105,000 + $7,500 = $112,500
- Punto de Equilibrio Descendente = Precio de Ejercicio (Put) - Prima Total = $95,000 - $7,500 = $87,500
Escenario de Aplicación:
- La estrategia de strangle es adecuada cuando se espera una volatilidad significativa en el activo subyacente, pero la dirección del movimiento es incierta.
- Ejemplos: informes financieros próximos, anuncios de políticas, eventos importantes del mercado, etc.
- La principal ventaja es un menor desembolso de prima en comparación con el Straddle, con menor riesgo pero requiriendo movimientos de precios más grandes para obtener ganancias.
Conclusión:
Strangle es una estrategia que capitaliza sobre la volatilidad significativa en los activos subyacentes a través de la compra de bajo costo de calls y puts a diferentes strikes, proporcionando una forma de bajo riesgo para beneficiarse de grandes oscilaciones del mercado.
Estrategia de Strangle Corto
Definición:
- El Short Strangle implica la venta de una opción de compra y una opción de venta sobre el mismo activo subyacente con diferentes precios de ejercicio y la misma fecha de vencimiento.
- Esta estrategia es adecuada cuando se espera que no haya una volatilidad significativa en el mercado, con el precio subyacente manteniéndose dentro de un cierto rango.
Objetivo：
- Gana recolectando primas de ambas opciones mientras asumes el riesgo si la volatilidad del precio es excesiva.
- Si el precio se mantiene entre los precios de ejercicio de las opciones vendidas, el vendedor retiene todos los ingresos por primas.
Aplicación de Strangle Corto
Supongamos que el precio actual de BTC es $100,000, esperas que el precio de BTC no fluctúe significativamente en los próximos días, así que decides implementar una estrategia de strangle corto:
Ingreso Total (Ingreso por Prima):
- Costo Total = $3,000 (Prima de Opción de Compra Recibida) + $3,500 (Prima de Opción de Venta Recibida) = $6,500
PnL al Vencimiento:
Resumen de la estrategia:
Max Profit: Cuando el precio del activo subyacente fluctúa entre los dos precios de ejercicio, el ingreso de la prima por la venta de opciones es la ganancia máxima ($6,500).
Pérdida máxima: Si la volatilidad del precio del mercado es excesiva, superando los precios de ejercicio de las opciones vendidas, la pérdida del vendedor aumenta infinitamente. La pérdida máxima es la diferencia de precios de ejercicio ($110,000 - $90,000 = $20,000) menos los ingresos totales ($6,500) = $13,500.
Punto de Equilibrio: El punto de equilibrio son los dos precios de ejercicio más o menos el ingreso total:
- Punto de Equilibrio Ascendente = $110,000 + $6,500 = $116,500
- Punto de Equilibrio Descendente = $90,000 - $6,500 = $83,500
Escenario de aplicación:
- El Short Strangle es adecuado cuando es poco probable que los mercados experimenten una volatilidad significativa. Por ejemplo, al esperar mercados en rango o cuando eventos próximos (la publicación de informes financieros, datos económicos) no logran desencadenar movimientos importantes.
- El riesgo máximo de la estrategia ocurre cuando el precio subyacente se mueve significativamente más allá de los precios de ejercicio de las opciones vendidas.
Conclusión:
El Short Strangle es adecuado cuando se espera que los precios del mercado sean estables, ganando primas de opciones. Tenga cuidado con las posibles pérdidas enormes durante movimientos de precios violentos.
