#当前行情抄底还是观望？ 2026年2月16日 Kryptowährungsmarktanalyse: Chancen und Risiken im Bärenmarkt unter der Bärenstimmung.

Heute ist Montag, der 16. Februar 2026, und es ist das chinesische Neujahrsfest. Ich wünsche euch allen ein frohes neues Jahr und alles Gute! Der Kryptowährungsmarkt ist ebenfalls in eine neue Woche gestartet, und beeinflusst durch den US-amerikanischen Presidents' Day ist der US-Aktienmarkt heute einen Tag lang geschlossen, ebenso die US-Staatsanleihefutures an der CME, was die Liquidität des Gesamtmarktes vorübergehend beeinträchtigt. Tatsächlich scheint die Marktmeinung beim aktuellen Bitcoin-Preis darauf zu fokussieren, „auf weitere Kursverluste zu warten“—idealerweise durch kontinuierliches Triggern unserer vorher gesetzten Limit-Orders zum Kauf, um günstiger zu investieren.
Nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten letzte Woche zeigten die US-Aktien- und Kryptowährungsmärkte eine gleichzeitige Erholungsreaktion, und der Bitcoin-ETF begann eine kurzfristige Aufwärtsbewegung. Am 13. Februar stiegen die Aktienkurse um 2,04 %, doch aus der Entwicklung der letzten drei Monate geht hervor, dass der Kurs von 14,52 USD am 18. November 2025 auf 9,50 USD am 13. Februar 2026 gefallen ist, was einem Rückgang von 34,57 % entspricht. Die Erholungsbewegung ist begrenzt und hat den Abwärtstrend nicht umkehren können. Einer der Hauptgründe für die schwache Erholung ist die Abkühlung der Erwartungen an eine Zinssenkung durch die Federal Reserve—die Anzahl der Zinssenkungen in diesem Jahr scheint begrenzt zu sein. Während einige Fed-Vertreter weiterhin die Notwendigkeit einer schnellen Zinssenkung betonen, sind die meisten Entscheidungsträger eher abwartend. Diese Zurückhaltung ist keine passive Untätigkeit, sondern eine Balance zwischen zwei Risiken: Erstens, eine zu frühe Lockerung der Geldpolitik könnte die Inflation wieder außer Kontrolle geraten lassen und die bisherigen Inflationsbekämpfungsmaßnahmen zunichtemachen; zweitens, eine zu lange Beibehaltung hoher Zinsen könnte den Arbeitsmarkt belasten und neue wirtschaftliche Risiken hervorrufen. Wenn die Fed ein Signal sendet, dass „bei deutlichem Abschwung der Beschäftigungsdaten die Inflationssorgen vorübergehend in den Hintergrund treten können“, würden risikobehaftete Anlagen wie Kryptowährungen erheblichen emotionalen Rückenwind erhalten.
Diese Woche stehen zwei wichtige makroökonomische Daten an, die im Fokus stehen: Am Donnerstagmorgen veröffentlicht die Fed die Sitzungsprotokolle, die wahrscheinlich die aktuelle Geldpolitik weiter präzisieren werden; am Freitag folgen die PCE-Inflationsdaten, die als zentrale Kennzahl für die Inflationskontrolle der Fed gelten und direkt die Erwartungen an Zinssenkungen beeinflussen, was wiederum den Kryptomarkt beeinflusst.
Zurück zu den Kryptowährungen: Nach einer Erholung auf 70.000 USD ist Bitcoin erneut gefallen, glücklicherweise ohne neue CME-Futures-Lücken, was auf eine noch nicht extrem gestörte Liquidität im kurzfristigen Markt hindeutet. Im Gegensatz dazu zeigt der Ethereum-Chart auf einer Stunde deutlich sichtbare Futures-Lücken. Historisch betrachtet, wenn diese Lücken schnell geschlossen werden, ist eine Phase der Erholung bei Ethereum wahrscheinlich, was ein wichtiges kurzfristiges Signal für Trader sein kann.
Das auffälligste Merkmal des aktuellen Marktes ist der Rückgang des Angst- und Gier-Index auf Einziffern—ein Blick auf die Geschichte der Kryptowährungen zeigt, dass bei den großen Crashs 2012, MtGox-Kollaps, den Bärenmärkten 2017–2018 sowie während der Pandemie die Angst- und Gier-Indizes stets im einstelligen Bereich lagen. Das bedeutet, die Marktstimmung ist wieder auf „extreme Risikoaversion“ zurückgefallen. Die meisten Investoren ziehen sich lieber aus dem Markt zurück, anstatt die Volatilität weiter auszuhalten, und die Angst breitet sich aus.
Interessanterweise waren die extremen Tiefpunkte in der Vergangenheit immer auch Gelegenheiten zum Einstieg, doch wenn man selbst mittendrin ist, fühlt es sich ganz anders an: In dem Moment, wenn die Angst am größten ist, wird die bisherige Trendrichtung meist durchbrochen, die Positionen der Investoren werden geräumt, das Marktvertrauen wird erschüttert. Jeder Rücksetzer scheint zu sagen: „Diesmal ist es anders“, und jeder Rückgang lässt Zweifel aufkommen, ob das Tief wirklich erreicht ist.
Und genau das ist die Wahrheit des Marktes—wenn die Mehrheit der Marktteilnehmer gezwungen ist, emotional zu handeln und aus Angst zu verkaufen, zeigt sich die langfristige Stärke des Blicks auf das Ganze. Die echten Chancen liegen oft in den schwierigsten, angsteinflößendsten Momenten. Betrachtet man die Marktstruktur, so leiden kurzfristige Halter unter deutlichen Verlusten. Während der letzten kurzen Korrektur wurden etwa 30.000 Bitcoin in Verlust verkauft, was ein typisches Signal für eine potenzielle Verkaufswelle ist und die Panik der kurzfristigen Investoren widerspiegelt.
Laut den neuesten Daten von Glassnode liegen die durchschnittlichen Anschaffungskosten der kurzfristigen Bitcoin-Halter bei etwa 90.900 USD, die durchschnittlichen Kosten aktiver Investoren bei 85.800 USD, der tatsächliche Durchschnittskostenpreis bei 79.000 USD, und der aktuelle Kurs bei 54.900 USD. Diese Werte stimmen mit den beobachteten kurzfristigen Kosten von 90.600 USD weitgehend überein, Unterschiede ergeben sich durch die unterschiedlichen Zeitpunkte der Datenerhebung.
Obwohl Bitcoin letzte Woche noch einmal über 70.000 USD gestiegen ist, liegt der kurzfristige Verlust bei fast 25 %, was bedeutet, dass Investoren, die vor etwa 155 Tagen eingestiegen sind, insgesamt mit erheblichen Buchverlusten konfrontiert sind. Für Trader, die auf kurzfristige Gewinne oder Schwankungen setzen, ist diese Abweichung vom Kostenpreis eine psychische Belastung. Besonders in Phasen, in denen keine klare Erholungsstruktur sichtbar ist und keine Signale für einen Boden vorliegen, führt Panikverkäufe oft zu einem impulsiven Ausstieg, was den Abwärtsdruck noch verstärkt.
Historisch gesehen ist es im Bärenmarkt typisch, dass der Bitcoin-Preis dauerhaft unter den realisierten Preisen der kurzfristigen Halter bleibt. Während der letzten tiefgreifenden Korrekturphase hielt der Kurs mehrere Monate, sogar fast ein Jahr, unter diesem Niveau, bis sich die makroökonomische Liquiditätssituation verbesserte und die Marktstruktur sich erholte, sodass der Kurs wieder über den realisierten Preisen lag.
Daraus folgt: Wenn die Marktstruktur sich fortsetzt, ist eine längere Seitwärts- oder Abwärtsphase unterhalb der realisierten Preise keine Überraschung, sondern eine normale Phase im Bärenmarkt. Investoren sollten auf eine langfristige Strategie vorbereitet sein. Um die kurzfristigen Positionen vollständig zu reparieren, braucht es einen kräftigen, nachhaltigen Aufwärtsschub, der den Kurs wieder auf über 90.000 USD treibt, um die Verluste in Gewinne umzuwandeln und die Risikobereitschaft sowie das Vertrauen der Investoren wiederherzustellen. Nur so kann die aktuelle Panikspirale durchbrochen werden.
Zum Thema Marktboden: Es gibt Theorien, die auf Zyklustheorien basieren und vorhersagen, dass sich vor Ende 2026 ein idealer Bodenzeitraum herausbilden könnte. Diese Annahmen basieren auf der Kombination historischer Halving-Zyklen und Liquiditätszyklen, sind aber nur eine Orientierung. Es ist wichtig zu verstehen, dass Zyklen keine exakten Zeitmodelle sind; die Marktbewegung wird immer durch unvorhersehbare Faktoren beeinflusst. Der tatsächliche Boden wird wahrscheinlich von der Theorie abweichen, und man sollte sich nicht blind auf Zyklusprognosen verlassen.
Egal wie, seit dem Hochpunkt hat Bitcoin mehr als 50 % verloren. Im Vergleich zu historischen Bärenmärkten gab es sogar Rücksetzer von über 80 %. Daher schätzen manche, dass der Abwärtstrend in diesem Zyklus nur noch etwa 30 % Raum hat. Diese Berechnung erscheint rational, birgt aber eine Falle: Der Markt läuft nicht nach festen Proportionen, und historische Rücksetzer sind nur Richtwerte, keine festen Grenzen. Die schwierigsten Phasen treten oft genau dann auf, wenn viele Anleger aufgrund der Annahme, „der Rückgang ist groß genug“, blind auf den Boden spekulieren. Das kann zu noch größeren Risiken führen.
Viele Investoren fragen sich: Wird Bitcoin unter 58.000 USD fallen?
Eigentlich ist diese Frage nicht so wichtig. Wichtiger ist die psychologische Struktur dahinter: Wenn wir uns zu sehr auf einen bestimmten Kurspunkt fixieren, spiegelt das vor allem die Unsicherheit beim Einstieg wider und die Angst, den Bottom verpasst zu haben. Das Warten auf einen genauen Kurs bedeutet oft, auf den perfekten Tiefpunkt zu hoffen. In der volatilen Welt der Kryptowährungen ist dieses Denken sehr riskant.
Die letzten Monate des Abwärtstrends haben viel Geduld und Vertrauen im Markt aufgebraucht. In diesem Umfeld reicht schon eine kleine Erholung um einige Tausend Dollar, um bei manchen Investoren die Angst auszulösen, den Boden zu verpassen, was kurzfristig zu Follow-up-Käufen führt. Diese Erholungen sind jedoch meist nur kurzfristig und dienen oft nur der Täuschung durch die großen Marktteilnehmer. Nach einem Rücksetzer bei 60.000 USD auf über 70.000 USD ist die typische Volatilitätsstruktur eine klassische Bärenmarkt-Konsolidierung, bei der es darum geht, die Positionen der schwachen Halter zu liquidieren und die Geduld der Investoren zu testen.
Das zentrale Problem ist nicht, ob der Kurs auf 50.000 USD fällt oder auf 80.000 USD zurückspringt, sondern ob die aktuelle Marktstruktur eine Trendwende zulässt.
Aus Erfahrung weiß man, dass nach einer starken Korrektur eine größere Erholungsphase folgen kann, bevor es zu einer noch tieferen Korrektur kommt. Das ist im Bärenmarkt durchaus üblich. Investoren sollten vorsichtig sein und sich nicht von kurzfristigen Erholungen blenden lassen.
Es ist auch wichtig zu wissen, dass der Bereich zwischen 60.000 und 70.000 USD eine gewisse technische und psychologische Unterstützung bietet. Im Jahr 2024 bewegte sich Bitcoin lange in diesem Bereich, was zu einer hohen Handelsdichte führte. Diese Zone hat eine natürliche Unterstützungskraft, weil hier viele Transaktionen stattfinden, die die Kostenbasis der Marktteilnehmer erhöhen. Wenn der Kurs wieder in diese Zone zurückkehrt, kann es zu einer Kaufunterstützung kommen, die den Kurs stabilisiert. Kurzfristig zeigt sich hier eine gewisse Unterstützung, die auf den angesammelten Positionen der Marktteilnehmer basiert. Allerdings ist diese Unterstützung nicht unendlich: Jeder Test der Unterstützungslinie schwächt die Kaufkraft, ähnlich wie bei der Unterstützung bei 80.000 USD. Wenn die 60.000–70.000 USD-Zone nicht hält, ist die nächste wichtige Unterstützung die 200-Wochen-Durchschnittslinie bei etwa 58.000 USD. Dieser langfristige Indikator markiert eine Trendgrenze und ist eine wichtige Referenz für die Bewertung der langfristigen Kostenstruktur.
Historisch gesehen ist das Unterschreiten der 200-Wochen-Linie im Bärenmarkt keine Seltenheit, vor allem in Phasen makroökonomischer Liquiditätsverknappung. Der Kurs kann vorübergehend oder temporär unter diese Linie fallen, was eine normale Bärenmarkt-Korrektur ist. Wenn die Unterstützung bei 58.000 USD versagt, liegt das nächste Ziel bei etwa 55.000 USD, was mit den von Glassnode erfassten 54.900 USD ziemlich übereinstimmt.
Ein interessanter Punkt ist, dass in früheren Zyklen der Kurs meist durchbrochen wurde, um die meisten Halter in die Verlustzone zu treiben, sogar die Langzeitinvestoren. Erst wenn die Mehrheit der Marktteilnehmer Verluste erleidet, zeigt sich der tatsächliche Zyklusboden. Das bedeutet, dass der Markt möglicherweise noch nicht den echten Tiefpunkt erreicht hat, und es besteht noch Spielraum für eine emotionale und Bewertungs-Reduktion. Im Kern ist der Bärenmarkt ein Prozess der Bewertungs- und Stimmungskonsolidierung, der schmerzhaft ist, aber notwendig, damit sich der Markt selbst repariert und wieder auf vernünftige Bewertungen zurückfindet. Das schrittweise Aufbauen von Positionen basiert auf der Idee, durch zeitliche und preisliche Streuung das Risiko von Fehlschätzungen zu minimieren—niemand kann den Boden exakt vorhersagen. Wenn man alles auf einmal investiert und der Kurs weiter fällt, riskiert man große psychische Belastungen und finanzielle Verluste.
Abschließend sei noch einmal gewarnt: Nur weil Bitcoin um 50 % gefallen ist, heißt das nicht, dass der Abwärtsspielraum bereits ausgeschöpft ist—er kann jederzeit noch einmal halbiert werden. Altcoins sind ein gutes Beispiel: Ein Altcoin, der bereits um 80 % gefallen ist, mag für viele noch wenig Spielraum nach unten haben, doch das ist eine Illusion. Es besteht immer noch die Möglichkeit, dass er um weitere 80 % fällt. Im Bärenmarkt gilt die ewige Wahrheit: „Kein Tief ist sicher.“ Respekt vor dem Markt und Risikomanagement sind entscheidend, um zu überleben und auf die Chance zu warten.