BlackRock 2026-Ausblick: Digitale Vermögenswerte sind die Infrastruktur für Zahlungen und Abwicklung, positive Aussichten für AI-bezogene US-Aktien

BlockBeats Nachrichten, 13. Januar, BlackRock hat kürzlich den Global Outlook 2026 Bericht veröffentlicht. Der Bericht hebt hervor, dass die Investitionen in die KI-Infrastruktur enorm sind, was dazu führt, dass „Mikro ist Makro“ (micro is macro), und Herausforderungen wie Hebelwirkung und Illusionen der Diversifikation mit sich bringt. Insgesamt bleibt die Haltung pro Risiko (pro-risk) bestehen, Übergewichtung bei US-Aktien (insbesondere KI-bezogene), und positive Aussichten für aktive Investmentchancen.

Drei zentrale Investitionsthemen des Berichts:

Micro is macro: Der Aufbau von KI wird von wenigen Unternehmen dominiert, die Kapitalausgaben sind so groß, dass sie das makroökonomische Gesamtbild beeinflussen. Investitionen könnten 5-8 Billionen USD (2025-2030) erreichen, was das Wirtschaftswachstum in den USA 2026 (Investitionsbeitrag ist das 3-fache des historischen Durchschnitts) stützt, selbst wenn der Arbeitsmarkt abkühlt, bleibt er widerstandsfähig. Es ist jedoch unklar, ob die Umsätze ausreichen, um die Ausgaben zu decken, und wie viel davon zu den Tech-Giganten zurückfließt. Der Bericht meint, dass KI Innovationen beschleunigen könnte, aber historische bedeutende technologische Revolutionen der letzten 150 Jahre haben den langfristigen US-Wachstumsrate von 2 % nicht durchbrochen; jedoch ist ein „Wachstums-Ausbruch“ (growth breakout) jetzt vorstellbar.

Leveraging up: KI-Bauer tätigen anfangs enorme Investitionen, während die Umsätze hinterherhinken, was zu einer erhöhten Systemhebelwirkung führt; zusammen mit hohen Staatsschulden entsteht eine Verwundbarkeit. Bevorzugt werden Privatkredite und Infrastrukturfinanzierungen. Taktisch wird auf langfristige Staatsanleihen (wie US-Staatsanleihen) verzichtet, da hohe Hebelwirkung und steigende Kapitalkosten sich nachteilig auf Langfristanleihen auswirken.

Diversification mirage: Unter dem Einfluss großer Trends könnte die traditionelle Diversifikation in Wirklichkeit eine Konzentration auf Wetten sein. Investoren müssen aktiv Risiken eingehen, die Flexibilität ihres Portfolios bewahren (mit Plan B), und nach einzigartigen Renditequellen im privaten Markt und bei Hedgefonds suchen.

Der Bericht hebt besonders hervor, dass BlackRock digitale Vermögenswerte (insbesondere Stablecoins) als Infrastruktur für Zahlungen und Abwicklung (plumbing of the financial system) betrachtet, nicht nur als spekulative Vermögenswerte. Stablecoins werden als „digitale Dollar-Spur“ gesehen, die sich vom ursprünglichen Krypto-Tool zu einer Brücke zwischen traditionellem Finanzsystem und digitaler Liquidität entwickeln, mit Anwendungen in grenzüberschreitenden Zahlungen, Abwicklung und anderen Bereichen, insbesondere in Regionen mit langsamen, teuren oder fragmentierten traditionellen Systemen. Der Bericht deutet an, dass Kryptowährungen in den Mainstream-Finanzsektor integriert werden, Stablecoins sich zu einer Infrastruktur entwickeln, die globale Liquidität unterstützt und mit traditionellen Finanzsystemen überlappt.