Die Wahrheit über die Abkühlung des Kryptowährungsmarktes: Die Bewertungen von Risikokapital und der tatsächliche Marktwert werden umfassend neu bewertet

Mit anhaltender Schwäche des Kryptowährungsmarktes wird die große Kluft zwischen dem tatsächlichen Marktwert von Blockchain-Projekten und den Bewertungen in frühen Risikokapitalphasen immer deutlicher offengelegt. Laut aggregierten Daten von CryptoRank sind mehrere ehemals von Risikokapitalgebern hochgejubelte Krypto-Startups, deren Bewertungen nahe oder sogar auf Unicorni-Status lagen, heute im Sekundärmarkt nur noch ein Bruchteil ihres ursprünglichen Wertes wert, was eine systemische Neubewertung im Kontext der Liquiditätsverknappung widerspiegelt.

Die Daten zeigen, dass Humanity Protocol einst eine Risikokapitalbewertung von fast 1 Milliarde US-Dollar erhielt, der aktuelle Marktwert liegt jedoch bei etwa 285 Millionen US-Dollar. Fuel Network wurde ebenfalls in der Finanzierungsphase mit fast 1 Milliarde US-Dollar bewertet, der derzeitige Marktwert beträgt nur etwa 11 Millionen US-Dollar. Ähnlich verhält es sich bei Bubblemaps, dessen Risikokapitalbewertung einst hoch war, heute liegt der Marktwert bei nur etwa 6 Millionen US-Dollar.

Der Fundraising Digest von CryptoRank weist darauf hin, dass in Bullenmärkten und narrativgetriebenen Phasen Risikokapital oft zu zu optimistischen Bewertungen neigt. Wenn die Marktstimmung jedoch nachlässt und die Spekulationen abklingen, korrigiert der öffentliche Markt diese „idealisierte Preisgestaltung“ schnell. Dieser Prozess zeigt sich deutlich im aktuellen Zyklus.

Nicht nur hoch bewertete Projekte sind betroffen, auch mittel bewertete Projekte bleiben nicht verschont. Plasma wurde einst auf etwa 500 Millionen US-Dollar geschätzt, der aktuelle Marktwert liegt bei etwa 224 Millionen US-Dollar; ICNT fiel von einer Finanzierungsbewertung von 470 Millionen US-Dollar auf etwa 247 Millionen US-Dollar; DoubleZero ist zwar relativ stabil, aber der Marktwert liegt immer noch unter dem früheren Finanzierungs-Preis von rund 400 Millionen US-Dollar.

Einige Projekte verzeichnen noch stärkere Rückgänge. Camp Network und Treehouse wurden einst auf etwa 400 Millionen US-Dollar geschätzt, heute liegt ihr Marktwert nur noch bei etwa 15 Millionen US-Dollar bzw. 16 Millionen US-Dollar. Everlyn fiel von einer Bewertung von fast 250 Millionen US-Dollar auf etwa 26 Millionen US-Dollar, SoSoValue sank von 200 Millionen US-Dollar auf etwa 152 Millionen US-Dollar. Diese Fälle verdeutlichen die hohe Blasenbildung bei den Bewertungen in der letzten Bullenphase.

Gleichzeitig bleibt das Umfeld für Krypto-Risikokapital insgesamt schwach. Daten zeigen, dass im November nur 57 Finanzierungsrunden bekannt wurden. Obwohl die 10-Milliarden-US-Dollar-Finanzierung von Revolut und die 800-Millionen-US-Dollar-Finanzierung vor dem IPO eines führenden CEX die Gesamtsumme erhöhten, bleibt die Aktivität bei frühen und mittleren Projekten weiterhin unter Druck.

Im aktuellen Krypto-Marktumfeld wird die Rückkehr zu einer rationalen Bewertung zunehmend zur Hauptströmung. Für Investoren wird es entscheidend sein, die Beziehung zwischen Risikokapitalbewertungen, Token-Marktkapitalisierung und den tatsächlichen Fundamentaldaten neu zu bewerten, um zyklusübergreifend bestehen zu können.