Presto Research behauptet, dass die Risiken von Krypto Vermögenswerte Finanzunternehmen geringer sind, als man denkt.

Gate News bot Nachrichten, laut CoinDesk berichtet, hält der neue Bericht von Presto Research, dass Unternehmen für Kryptowährungsfinanzierung wie Strategy und Metaplanet (CTC) nicht nur Hebel-Bitcoin-ETFs sind, sondern eine neue Art von Finanzengineering, deren Risiken geringer sind, als viele Investoren denken.

Die jüngste Finanzierung von Strategy brachte fast 1 Milliarde US-Dollar durch unbefristete Vorzugsaktien ein, was darauf hindeutet, dass Emittenten von der Volatilität von BTC profitieren können. Diese Wertpapiere, zusammen mit Wandelanleihen und Marktanteilsverkäufen, ermöglichen es CTC, eine aktive Kryptowährungsakkumulation zu finanzieren, ohne ein Margin-Risiko auszulösen.

Presto merkte an, dass die BTC von Strategy unbesichert sind und die Anleihen von Metaplanet ebenfalls unbesichert sind, was bedeutet, dass die Liquidation von Sicherheiten (der Hauptauslöser für Kryptoblasen wie Celsius und Three Arrows in der Vergangenheit) hier weitgehend nicht vorhanden ist. Dies beseitigt nicht das Risiko, aber es verändert die Art des Risikos.

Presto ist der Ansicht, dass die eigentliche Herausforderung nicht das Risiko von Verschlüsselung ist, sondern die Disziplin, die Verdünnung, den Cashflow und das Timing des Kapitals zu verwalten. Der “Bitcoin-Ertrags”-Indikator von Metaplanet misst die Anzahl der BTC pro Aktie nach vollständiger Verdünnung und spiegelt das Augenmerk auf den Wert der Aktionäre wider.

Solange CTC in der Lage ist, die finanziellen Mechanismen hinter ihrer Akkumulationsstrategie zu kontrollieren, können sie wie wachstumsstarke Unternehmen in traditionellen Märkten einen Vermögenswertaufschlag erzielen. Sollte ihnen jedoch ein Fehler unterlaufen, könnten die Instrumente, die ihr Aufstieg gefördert haben, auch ihren Niedergang beschleunigen.