Onchain-Perp-DEX-Volumen fällt zum fünften Monat in Folge, da der März auf $699B zurückgeht

• Das Onchain-Perp-DEX-Handelsvolumen ist seit fünf aufeinanderfolgenden Monaten gesunken, seit seinem Peak im Oktober 2025 von 1,36 Billionen US-Dollar.
• Das Volumen im März 2026 fiel auf $699 Milliarden, während Hyperliquid in etwa 34% der Handelsaktivität der vergangenen 30 Tage ausmachte.

Der Handel mit Onchain-Perpetual-Futures hat an Dynamik verloren, und die Verlangsamung ist nicht mehr nur ein kurzer Ausrutscher in der Kurve. Das monatliche Volumen über Perp-DEXs fiel im März 2026 auf $699 Milliarden, runter von 1,36 Billionen US-Dollar beim Peak im Oktober 2025, und verlängerte damit einen fünfmonatigen Abwärtstrend, der die Aktivität in der gesamten Branche kontinuierlich nach unten zieht. Der Rückgang fiel so deutlich aus, dass er selbst im Kryptobereich auffällt, wo Trader an heftige Ausschläge und kurze Aufmerksamkeitsspannen gewöhnt sind. Der Post-Oktober-Abbau wird schwerer zu übersehen Die neuesten Zahlen deuten darauf hin, dass die spekulative Lust auf dezentralen Derivate-Plattformen seit Ende des letzten Jahres merklich nachgelassen hat. Oktober war der Höhepunkt: Das monatliche Volumen lag bei über 1,3 Billionen US-Dollar. Seitdem fiel jeder Monat schwächer aus. Dieser Trend zeigte sich auch bei kurzfristiger Aktivität. Das tägliche Perp-DEX-Volumen sank am 4. April auf 8,4 Milliarden US-Dollar, den niedrigsten Stand seit Juli 2025. Es ist ein hilfreiches Signal, auch wenn es nicht perfekt ist. Tägliche Daten können stark schwanken, aber wenn sie mit einem Rückgang über mehrere Monate zusammenfallen, deutet das tendenziell auf etwas Reales über die Marktteilnahme hin. Ein Teil davon sieht zyklisch aus. Perp-Volumen schrumpft normalerweise, wenn die Überzeugung nachlässt, die Volatilität weniger richtungsgebunden wird oder Trader einfach aufhören, jeder Bewegung hinterherzujagen. Liquidität ballt sich rund um den größten Anbieter Auch wenn das Gesamt-Trading langsamer wird, bleibt die Aktivität konzentriert statt breit gestreut. Hyperliquid machte in den vergangenen 30 Tagen etwa 34% des gesamten Onchain-Perp-DEX-Volumens aus, was unterstreicht, wie stark sich die Liquidität um eine kleine Zahl von Plattformen gebündelt hat. Das ist wichtig, denn Konzentration verändert das Wettbewerbsbild. Kleinere Anbieter kämpfen nicht nur gegen schwächere Volumen. Sie konkurrieren außerdem gegen tiefere Liquidität, engere Ausführung und größere Vertrautheit der Trader mit Angeboten an anderer Stelle. Für den breiteren Onchain-Derivate-Markt lautet die Frage jetzt weniger, ob die Volumen abgekühlt sind. Das ist eindeutig der Fall. Die entscheidendere Frage ist, ob es sich um ein vorübergehendes Reset nach einer überhitzten Phase handelt oder um den Beginn einer längeren Phase, in der Trader selektiver bleiben und Kapital sich weiter in eine Handvoll dominanter Venues drängt.