Bitfarms benennt sich in Keel um und plant, Bitcoin für den KI-Umstieg zu verkaufen

Bitfarms Ltd. (Nasdaq/TSX: BITF) gab am 31. März 2026 bekannt, dass die Aktionäre die Umzugsverlegung (Redomiciliation) des Unternehmens von Kanada in die Vereinigten Staaten sowie die Umfirmierung zu Keel Infrastructure genehmigt haben, mit Wirkung zum 1. April 2026. Dies erfolgt im Rahmen einer strategischen Transformation vom reinen Bitcoin-Miner hin zu einem nordamerikanischen Unternehmen für digitale Infrastruktur mit Fokus auf KI und Hochleistungsrechnen.

Das Unternehmen meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen Umsatz von $229 Millionen, was einem Plus von 72% gegenüber dem Vorjahr entspricht, während es zum 27. März 2026 ungefähr $161 Millionen an unbelastetem Bitcoin hielt. Das Management erklärte, dass diese Opportunitätsverkäufe getätigt würden, um die Infrastrukturentwicklung zu finanzieren.

Keel Infrastructure Umfirmierung markiert strategischen Wandel von Bitcoin-Mining hin zu HPC-Entwicklung

Bitfarms erhielt im März 2026 die Zustimmung der Aktionäre, um einen gesetzlichen Plan of Arrangement abzuschließen, um in die Vereinigten Staaten umzusiedeln und sich als Keel Infrastructure umzubenennen. Die US-Redomiciliation wird voraussichtlich am oder etwa dem 1. April 2026 abgeschlossen sein; Keel wird dann die oberste Muttergesellschaft sein, mit Sitz in New York City. Der Handel unter dem neuen Ticker „KEEL“ soll zwei Geschäftstage nach Abschluss an der Nasdaq und der Toronto Stock Exchange beginnen und damit die bisherige Notierung von Bitfarms ersetzen.

CEO Ben Gagnon erklärte, dass alles, was das Unternehmen 2025 aufgebaut hat — Standorte, Team und Bilanz — dem zugrunde liegenden Ansatz diente, dass das exponentielle Wachstum von HPC und KI erstklassige Infrastruktur erfordert. Er wies darauf hin, dass Keel als regionaler Marktführer in Pennsylvania, im Bundesstaat Washington und in Québec positioniert ist — drei der strategischsten und zugleich mit knapper Versorgung konfrontierten Rechenzentrums-Cluster Nordamerikas — mit starkem internem Interesse von Gegenparteien mit Investment-Grade, die Zugang zu dem stromgesicherten Portfolio des Unternehmens suchen.

Das Unternehmen hat seine Infrastruktur- und Corporate-Teams durch erfahrene Neueinstellungen erweitert, im Schnitt mit über 20 Jahren Erfahrung im Bau von HPC-Rechenzentren, im Management großskaliger Projekte und in der Infrastruktur. Edie Hofmeister wurde als Vorsitzende des Verwaltungsrats ernannt und bringt umfangreiche Erfahrungen mit in US-börsennotierten Unternehmen, Infrastruktur, Governance und Kapitalmärkten.

Bitfarms baut 2,2 GW Development-Pipeline weiter aus, mit aktiven Leasing-Prozessen

Keel Infrastructure treibt eine 2,2-GW-Pipeline für die Entwicklung digitaler Infrastruktur in ganz Nordamerika voran. Das Portfolio umfasst 341 MW an energisierter Kapazität, die derzeit vor Ort genutzt wird, 430 MW an gesicherter Kapazität mit unterzeichneten Versorgungsverträgen für zukünftige Lieferungen sowie 1,5 GW an Erweiterungskapazität, die sich im Antrag, im Versorgungsstudium oder in der Bewertung für die Stromerzeugung hinter dem Zähler befindet.

Das Unternehmen hob aktive Go-to-Market-Prozesse an seinen Standorten Panther Creek, Sharon und Moses Lake hervor. Die Genehmigung der Zonierung wurde von der Nesquehoning Planning Commission für den Standort Panther Creek eingeholt und stellt damit einen bedeutenden Meilenstein im Prozess der Infrastrukturentwicklung dar.

Im Februar 2026 tilgte Bitfarms die ausstehenden $100 Millionen vollständig im Rahmen seiner $300 Millionen Macquarie-Schuldverschreibungsfazilität. CFO Jonathan Mir erklärte, dass die Rückzahlung die Kapitalstruktur vereinfacht und mehr Flexibilität in die nächste Entwicklungsphase bringt. Dadurch kann das Unternehmen kosteneffizientere Finanzierungen sowohl auf Projekt- als auch auf Unternehmensebene für Panther Creek und andere Entwicklungsstandorte verfolgen.

Unternehmen wird Bitcoin-Bestände opportunistisch monetarisieren, um den Ausbau der Infrastruktur zu finanzieren

Zum 27. März 2026 verfügte Bitfarms über eine gesamte Liquidität von ungefähr $520 Millionen, bestehend aus etwa $359 Millionen in unbeschränktem Cash und etwa $161 Millionen in unbelastetem Bitcoin, was ungefähr 2.400 BTC entspricht. Die Bitcoin-Reserven stiegen von 1.827 BTC im November 2025, was darauf hindeutet, dass Bitfarms einen Großteil seiner Mining-Produktion im letzten Quartal behalten hat.

Gagnon erklärte in der Ergebnispräsentation, dass das Unternehmen seine Bitcoins „opportunistisch“ verkaufen werde, um jeden möglichen Dollar in HPC- und KI-Infrastruktur zu erfassen und wieder zu investieren, statt eine langfristige Haltestrategie zu verfolgen. Dieser Ansatz stellt eine Abkehr von den Treasury-Akkumulationsstrategien dar, die einige Bitcoin-Mining-Peer-Unternehmen verwenden.

Für das Geschäftsjahr 2025 meldete das Unternehmen einen Umsatz von $229 Millionen, ein Plus von 72% gegenüber dem Vorjahr. Der operative Verlust stieg auf $150 Millionen von $28 Millionen im Jahr 2024; darin enthalten sind nicht zahlungswirksame Abschreibungen in Höhe von $98 Millionen sowie $28 Millionen an Wertminderungskosten (Impairment Charges). Die Veränderung im Vergleich zum Vorjahr spiegelt vor allem einen Nettoverlust von $22 Millionen im Zusammenhang mit der Veränderung des beizulegenden Zeitwerts digitaler Vermögenswerte im Jahr 2025 wider, verglichen mit einem Nettoertrag von $53 Millionen im Jahr 2024. Treiber waren dabei rückläufige Bitcoin-Preise und die Realisierung von Gewinnen aus Bitcoin-Veräußerungen.

Das Adjusted EBITDA betrug $29 Millionen bzw. 13% des Umsatzes, gegenüber $31 Millionen bzw. 23% des Umsatzes im Jahr 2024. Der Verlust aus fortgeführten Geschäftsbereichen lag bei $209 Millionen bzw. $0,38 Verlust je Aktie (unverwässert und verwässert), verglichen mit einem Verlust von $7 Millionen bzw. $0,02 Verlust je Aktie im Jahr 2024.

FAQ

Was ist Keel Infrastructure und wie hängt es mit Bitfarms zusammen?

Keel Infrastructure ist der neue Name und die neue Muttergesellschaft, die sich aus der Redomiciliation von Bitfarms von Kanada in die Vereinigten Staaten ergibt, mit Wirkung zum 1. April 2026. Das Rebranding spiegelt die strategische Umstellung des Unternehmens vom reinen Bitcoin-Miner hin zu einem Entwickler für digitale Infrastruktur in Nordamerika wider, mit Fokus auf KI und Hochleistungsrechnen.

Wie groß ist die Entwicklungspipeline von Keel Infrastructure?

Keel Infrastructure treibt eine 2,2-GW-Pipeline für die Entwicklung digitaler Infrastruktur in ganz Nordamerika voran. Sie umfasst 341 MW an energisierter Kapazität, 430 MW an gesicherter Kapazität mit ausgeführten Versorgungsvereinbarungen und 1,5 GW an Erweiterungskapazität im Rahmen der Entwicklung.

Wie wird Keel Infrastructure seine KI- und HPC-Infrastrukturentwicklung finanzieren?

Zum 27. März 2026 verfügte das Unternehmen über eine gesamte Liquidität von $520 Millionen, darunter $359 Millionen in unbeschränktem Cash und $161 Millionen in unbelastetem Bitcoin. Das Management erklärte, dass die Bitcoin-Bestände opportunistisch verkauft werden, um die Infrastrukturentwicklung zu finanzieren, statt als langfristiger Treasury-Vermögenswert gehalten zu werden.