Stablecoins haben sich still und leise von experimenteller Technologie zum Rückgrat des täglichen Ausgleichs und zu den Liquiditätsströmen im gesamten globalen Finanznetz entwickelt. Bis 2025 bewegten sich Billionen von Dollar über digitale Dollar hinweg, mit einer Geschwindigkeit und Verlässlichkeit, die viele Marktteilnehmer nicht erwartet hatten. Während 2026 sich entfaltet, lautet die zentrale Frage für Investoren, Trader und Entwickler nicht mehr, ob Stablecoins funktionieren, sondern wer den Wert vereinnahmt, der durch ihre Geschwindigkeit entsteht.
Trotz des Fehlens einer einzelnen dominierenden Consumer-App oder eines Wasserscheide-Moments der Mainstream-Akzeptanz haben gezieltes Design und der praktische Nutzen im echten Leben Stablecoins in kritische Infrastruktur getrieben. Die Lehre bisher: Die Netzwerkeffekte und die Qualität der „Rails“ sind wichtiger als irgendeine einzelne Plattform oder ein einzelner Use Case, und die Auszahlung kommt tendenziell denjenigen zugute, die Bewegung und Interoperabilität optimieren, statt denen, die übermäßige spekulative Gewinne versprechen.
Wichtige Erkenntnisse
Die Aktivität von Stablecoins on-chain stieg 2025 stark an, wobei die Gesamtbewegung über $33 Billionen lag – ein Anstieg von etwa 72% gegenüber 2024 –, was unterstreicht, dass die Geschwindigkeit zu der bestimmenden Kennzahl für diese Assets geworden ist.
Lateinamerika ist als praktische Expansions- und Akzeptanzgrenze hervorgetreten, in der Stablecoins weit mehr als nur eine Absicherung sind – argentinische Nutzer machten ungefähr 61.8% der on-chain-Aktivität im Ökosystem der Region aus, wobei Brasilien dicht dahinterlag, etwa bei 59.8%.
Die Volkswirtschaft der Infrastruktur verschiebt sich: Einnahmen aus Reservemanagement, Verteilnetzwerken, Börsen sowie On‑ramp/Off‑ramp-Services werden zunehmend auf der Ebene von Intermediären und Abwicklungs-„Rails“ konzentriert – nicht nur bei spekulativen Tradern.
Geschwindigkeitsgetriebene Nützlichkeit verändert Anreize: Anstatt sich auf die Marktkapitalisierung zu konzentrieren, untersucht die Branche, wie Erträge und Ströme an Nutzer und Use Cases der Realwirtschaft umgeleitet werden können.
Regulatorische und Governance-Fragen bleiben zentral: Lizenzierung, Verwahrung und Abwicklungsrahmen werden beeinflussen, wer von der Stablecoin-Aktivität profitiert und unter welchen Bedingungen.
Von Versprechen zu Abwicklungsinfrastruktur
Rückblickend hat die Kryptoindustrie in den vergangenen wenigen Jahren einen Großteil ihrer Zeit damit verbracht, Schlagzeilen-Kennzahlen zu jagen – Marktkapitalisierungen, „Ethereum-Killer“-Debatten und hoffnungsvolle Preisnarrative. Aber der Wert von Stablecoins liegt in ihrer Nützlichkeit als flexibles, programmierbares Geld, das Wert schnell über Grenzen und „Rails“ hinweg abwickeln kann. Als die Geschwindigkeit die bloße Ansammlung überholte, begannen Stablecoins als working capital zu funktionieren – eingebettet in Treasuries, Zahlungen und grenzüberschreitende Abwicklungen –, ohne dass ein dramatischer Durchbruch für Konsumenten nötig wäre, damit sie im täglichen Handel sinnvoll existieren.
On-chain-Daten zeichnen ein klares Bild: 2025 stellte einen Wendepunkt dar, an dem die reine Menge der Stablecoin-Bewegungen das Wachstum der gesamten Marktkapitalisierung übertraf. Mit hunderten Milliarden Dollar, die als Reserven und Verbindlichkeiten zirkulieren, zeigt das System eine Reife, die politische Entscheidungsträger und finanzielle Platzhirsche genau beobachten. Diese Verschiebung passt zu der übergeordneten Idee, dass Geld, das sich schnell bewegt, den Bedarf an einer großen Angebotsmenge reduziert, um Aktivität aufrechtzuerhalten – ein Hinweis auf die Quantitätstheorie des Geldes, wie sie in einer digitalen Ära angewendet wird.
Lateinamerika als operatives Blaupausen-Konzept
Während westliche Märkte Stablecoins oft als Rendite-Assets oder Abwicklungswerkzeuge einordnen, zeigt Lateinamerika, wie diese Instrumente in praktische Resilienz gegenüber Inflation und Währungsvolatilität übersetzt werden können. Die Nutzungsprofile der Region zeigen eine gelebte Realität: Stablecoins werden genutzt, um Kaufkraft zu bewahren und alltägliche Transaktionen zu erleichtern, bei denen lokale Währungen möglicherweise versagen.
In Argentinien zum Beispiel nutzen Argentinier Stablecoins, um ihre Vermögenswerte gegen drastische Schwankungen der lokalen Währung abzusichern, wobei die Akzeptanzniveaus auf einen bedeutenden Anteil an der on-chain-Aktivität hindeuten. Brasilien folgt eng dahinter und spiegelt einen breiteren kontinentalen Trend wider, tokenisierte Dollar zu nutzen, um makroökonomischen Stress zu navigieren. Damit wird Lateinamerika nicht als Ausnahme, sondern als möglicher Bauplan für andere Regionen etabliert, die mit ähnlichen Währungsdynamiken und Inflationsdruck konfrontiert sind.
Wie internationale Regulierer und Branchenverbände beobachten, unterstreicht die Erfahrung in Lateinamerika eine praktische Nützlichkeit, die über spekulatives Trading hinausgeht. Sie deutet auf eine Zukunft hin, in der Stablecoins zu einem gewöhnlichen Bestandteil der Finanzinfrastruktur werden – ein Ergebnis, das sich auf andere Regionen mit ähnlichen makroökonomischen Rahmenbedingungen ausweiten könnte, wenn die richtigen On‑ramps, Verwahrstandards und Nutzererfahrungen vorhanden sind.
Die Rent-Extraktionsleiter und der Wettlauf um Geschwindigkeit
Die Architektur, die Stablecoins unterstützt, ist im Grunde eine Pyramide von Teilnehmern, die von den Strömen profitieren: Emittenten, Börsen, Verwahrer, Liquiditätsanbieter sowie traditionelle Banken oder Neobanken, die On-chain-Abwicklungen integrieren. Der wirtschaftliche Wert, der mit diesen Strömen verbunden ist, wird auf mehreren Ebenen dieses Stacks abgeschöpft.
Emittenten – angeführt von den großen Stablecoin-Anbietern – erzielen Einnahmen aus dem Reservemanagement und aus dem Zins, der mit ihren geldähnlichen Beständen erwirtschaftet wird, oft als Float bezeichnet. Branchenanalysen deuten auf Szenarien hin, in denen führende Emittenten bei steigender Effizienz im Prozess und bei der Rentabilität pro Mitarbeiter hohe Werte erreicht haben, während sie Reservenoperationen skalieren und Liquidität über Netzwerke verteilen.
Zwischen Emittenten und Nutzern stehen Börsen sowie On‑/Off‑ramp-Anbieter, die Gebühren für Abwicklung, Routing und Bereitstellung von Liquidität verdienen. Diese Einheiten werden zunehmend zentral für die „Velocity“-Erzählung, bei der schnellere, günstigere und verlässlichere Abwicklungs-„Rails“ zu höherem Transaktionsdurchsatz und zu einer leistungsfähigeren Zahlungsschicht für reale Use Cases führen.
Auf der Bankenseite haben traditionelle und Neo-Banking-Partner begonnen, Stablecoin-„Rails“ zu integrieren, um tokenisierte Einlagen und On-chain-Abwicklungsservices zu ermöglichen. Diese Integration schafft zusätzliche Einnahmequellen und vertieft das finanzielle Ökosystem rund um Stablecoins – und könnte dazu beitragen, sie als Standardbestandteil der Finanzverkabelung zu normalisieren, statt als spekulistische Nische.
Regulierer spielen zwar keine direkten Profiteure, aber eine entscheidende Rolle, indem sie Lizenzierungsregime, Verwahrstandards und Compliance-Anforderungen festlegen. Ihre Entscheidungen beeinflussen, wer teilnehmen kann, wie schnell Kapital sich bewegen kann und unter welchen Schutzmaßnahmen. In diesem Sinne prägt das Politikumfeld die Verteilung der Renten innerhalb der Stablecoin-Ökonomie und kann entweder geschwindigkeitsgetriebenes Wachstum beschleunigen oder es einschränken.
Lateinamerika zeigt erneut den Kampfplatz um Geschwindigkeit und Margen. Neue Wallets, On‑ramps und Börsen-Ökosysteme wetteifern darum, Gebührenmargen zu erfassen, die an die Bewegung von Stablecoins gebunden sind. Das übergeordnete Ziel vieler Teilnehmer ist nicht nur, Marktanteile zu vergrößern, sondern sicherzustellen, dass die Geschwindigkeit der Gelder in breit geteilten Wert für Nutzer und die Gesamtwirtschaft übersetzt wird.
Infrastruktur im Maßstab: Was als Nächstes kommt
Während Stablecoins von vielversprechender Technologie zu breit genutzter Infrastruktur übergehen, wird ihre Bedeutung an zwei miteinander verflochtenen Faktoren hängen: anhaltend zuverlässige Nützlichkeit und Governance, die Anreize mit dem Wohlergehen der Nutzer in Einklang bringt. Das Endspiel – ein Internet des Werts, in dem Stablecoins nahtlos über Grenzen, Branchen und Use Cases hinweg funktionieren – hängt davon ab, wie effektiv das Ökosystem Geschwindigkeit aufrechterhalten kann und dabei greifbare Vorteile für alltägliche Nutzer liefert.
Jüngste makroökonomische Beobachtungen deuten darauf hin, dass Stablecoins 2025 Wertströme in Größenordnungen von dutzenden Billionen bearbeitet haben und damit ihre Rolle als Abwicklungs- und Treasury-Tools bestätigen – sogar noch bevor es zu einer breiten Verbraucherakzeptanz kam. Sobald ihre Geschwindigkeit etabliert ist, könnte im nächsten Jahr sichtbar werden, wer am besten positioniert ist, diese Infrastruktur zu regieren und zu monetarisieren, ohne die Kontrolle und den Zugang der Nutzer zu kompromittieren.
Die weitergehende Implikation für Investoren und Entwickler ist klar: Die Gelegenheit besteht weniger darin, dem nächsten spekulativen Anstieg nachzujagen, sondern robuste, skalierbare „Rails“ zu konstruieren, die Reibungen im realen Finanzwesen reduzieren. Die Stabilität und Geschwindigkeit dieser „Rails“ können neu definieren, wie Kapital sich in Schwellenmärkten und zwischen ihnen bewegt, während Regulierer warnen, dass sich Struktur- und Risikomanagement parallel zur Akzeptanz weiterentwickeln müssen.
Meinung von: Jeff Handler, Mitgründer bei OpenTrade.
Für Leser, die die Entwicklung digitalen Geldes verfolgen, legt die Entwicklung nahe, dass das „Was“ von Stablecoins bereits geklärt ist: Sie funktionieren als Abwicklungs- und Liquiditätsschicht. Die verbleibenden Fragen drehen sich um die Governance darüber, wer profitiert, wie Gewinne mit den Nutzern ausgerichtet werden, und welche Jurisdiktionen am besten Geschwindigkeit fördern können, ohne Sicherheit und Transparenz zu gefährden.
Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als Who Benefits From Stablecoins? Tracing Fee Models and Beneficiaries auf Crypto Breaking News – Ihre vertrauenswürdige Quelle für Krypto-News, Bitcoin-News und Blockchain-Updates.
