Lido-Umsatz sinkt um 23% auf 40,5 Millionen US-Dollar aufgrund von Staking-Abflüssen und niedrigeren Renditen

Ethereum-Staking-Protokoll Lido meldete für 2025 einen Gesamtumsatz von 40,5 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 23 % gegenüber 52,4 Millionen US-Dollar im Jahr 2024 entspricht. Der Rückgang wird auf Nutzerabzüge (Netto-Staking-Abflüsse) und niedrigere Staking-Erträge zurückgeführt, die durch eine Netzwerkweite APR-Kompression verursacht wurden.

Das Protokoll stellte fest, dass auch sein Marktanteil im Zuge eines strukturellen Wandels im Ethereum-Staking zurückging, wobei Kapital weg von einfachen Liquid-Staking-Token (LSTs) in Richtung Börsen-Staking, institutionelle Niedrigrisiko-Produkte und Restaking-Segmente fließt, in denen Wettbewerber stark incentivierte Nachfrage schaffen. Lido prüft ein Token-Rückkaufprogramm, das die durch das Protokoll generierten Staking-Belohnungen nutzt, mit einem möglichen Start im zweiten Quartal 2026.

Umsatzrückgang und Marktanteilsverschiebungen

Haupttreiber des Umsatzrückgangs

Lidos Bruttoumsatz sank 2025 um 18,2 %, wobei die Organisation zwei Hauptfaktoren anführte:

Nutzerabzüge: Netto-Staking-Abflüsse verringerten die umsatzgenerierende Basis des Protokolls

Niedrigere Staking-Erträge: Netzwerkweite APR-Kompression im Ethereum-Staking reduzierte die Renditen pro Einheit

Das Jahresbericht des Protokolls erklärte: „2025 war geprägt von einem strukturellen Wandel im Ethereum-Staking. Netzwerkweite APR-Kompression, Kapitalrotation weg von einfachen LSTs hin zu Börsen- und institutionellem Staking sowie verstärkter Wettbewerb reduzierten den Anteil des Segments, in dem Lido die Kategorie anführt.“

Rückgang des Marktanteils

Lido gab zu, dass sein Marktanteil schrumpfte, da das Segment der einfachen LSTs – historisch die stärkste Kategorie des Protokolls – weiterhin als Anteil am gesamten Staking zurückging. Das Kapital rotierte in Richtung:

• Börsen-Staking-Plattformen
• Institutionelle Niedrigrisiko-Staking-Produkte
• APR-fokussierte Segmente, in denen Liquid-Restaking-Anbieter Protokoll-Token-Subventionen nutzen, um die Nachfrage stark zu incentivieren

Strategische Initiativen und Token-Rückkaufpläne

LDO-Rückkaufprogramm

Lido prüft ein Treasury-Token-Rückkaufprogramm, das die durch das Protokoll generierten Staking-Belohnungen nutzt, um LDO-Token vom offenen Markt zu erwerben. Im Rahmen des vorgeschlagenen Designs würden die gekauften Token in eine LDO/wstETH-Liquiditätsposition investiert, die vom DAO gehalten wird. Das Programm könnte im zweiten Quartal 2026 starten.

Personalreduzierung

Im August 2025 reduzierte Lido seine Mitarbeiterzahl um 15 %, um die „langfristige Nachhaltigkeit zu sichern“ und die Kosteneffizienz zu verbessern.

Produktentwicklung jenseits des Kerngeschäfts Staking

Institutionelle und Hochzinsangebote

Lido erklärte, dass das Hauptziel für 2025 darin bestand, über das Kerngeschäft Staking hinauszuwachsen und neue Angebote für:

Institutionelle Investoren: die nach Niedrigrisiko-konformen Staking-Lösungen suchen

Hochzinsstrategien: Nutzer, die durch Restaking und andere ertragsgenerierende Produkte höhere Renditen erzielen möchten

Partnerschaft mit WisdomTree

Ende 2025 startete der Vermögensverwalter WisdomTree – der laut Lido etwa 140 Milliarden US-Dollar verwaltet – ein auf Ethereum basierendes börsengehandeltes Produkt (ETP) in Europa, das Staking-Belohnungen mit der Infrastruktur von Lido erzielt.

Häufig gestellte Fragen

Warum sank der Umsatz von Lido 2025 um 23 %?

Lido führte den Umsatzrückgang auf zwei Hauptfaktoren zurück: Netto-Staking-Abflüsse durch Nutzer, die Gelder abziehen, und niedrigere Staking-Erträge aufgrund der Netzwerkweiten APR-Kompression im Ethereum-Staking. Das Protokoll stellte außerdem fest, dass sein Marktanteil schrumpfte, da Kapital in Richtung Börsen-Staking, institutionelle Produkte und Restaking-Segmente floss, in denen Wettbewerber Token-Subventionen zur Nutzergewinnung nutzten.

Was ist das vorgeschlagene Token-Rückkaufprogramm von Lido?

Lido prüft ein Programm, das die durch das Protokoll generierten Staking-Belohnungen nutzt, um LDO-Token vom offenen Markt zu kaufen. Im Rahmen des vorgeschlagenen Designs würden die gekauften Token in eine LDO/wstETH-Liquiditätsposition investiert, die vom DAO gehalten wird, mit einem möglichen Start im zweiten Quartal 2026.

Wie reagiert Lido auf den zunehmenden Wettbewerb?

Lido hat seine Mitarbeiterzahl um 15 % reduziert, um die Kosteneffizienz zu verbessern, und erweitert sein Angebot über das Kerngeschäft Staking hinaus, um institutionelle Investoren und Nutzer mit höheren Renditen anzusprechen. Das Protokoll hat außerdem eine Partnerschaft mit dem Vermögensverwalter WisdomTree geschlossen, der in Europa ein Ethereum-ETP auf Basis von Lidos Staking-Infrastruktur gestartet hat.