سعر النفط يرتفع، تضخم اليابان يعود من جديد! الين الضعيف، وزير المالية يقسم بالتصدي للتدخل

ارتفع التضخم الأساسي في اليابان في مارس لأول مرة منذ خمسة أشهر، مدفوعًا بشكل رئيسي بارتفاع أسعار الطاقة الناجم عن التوترات الجيوسياسية. ومع ظهور ضغوط التضخم تدريجيًا، يولي السوق اهتمامًا كبيرًا لاجتماع قرار الفائدة الذي سيعقده بنك اليابان قريبًا. حاليًا، تتوقع غالبية المؤسسات أن يحافظ بنك اليابان على الفائدة دون تغيير، لكن قد يطلق توجيهات للسياسة النقدية تميل إلى التشدد. وفي الوقت نفسه، يستمر سعر صرف الين في التراجع، ما أثار تحذيرًا شديدًا من الحكومة اليابانية تجاه التداولات المضاربية. وقد صرّح وزير المالية الياباني بوضوح أنه، إذا لزم الأمر، سيتم اتخاذ إجراءات تدخل في أي وقت من أجل استقرار سوق الصرف.

ارتفاع أسعار الطاقة يدفع التضخم الأساسي في اليابان

وفقًا لما ذكرته CNBC، بلغ معدل التضخم الأساسي في اليابان في مارس باستثناء السلع الغذائية الطازجة 1.8% على أساس سنوي، أعلى من 1.6% في فبراير. وهذه هي المرة الأولى التي يتسارع فيها هذا المؤشر منذ خمسة أشهر، والسبب الرئيسي هو ارتفاع أسعار الطاقة نتيجة الصراع في الشرق الأوسط. ومع ذلك، انخفض التضخم باستثناء الطاقة والغذاء قليلًا إلى 2.4%. ووفقًا لاستطلاع أجراه بنك اليابان، يتوقع أكثر من 80% من المستطلَعين أن ترتفع الأسعار في المستقبل. وأشار تحليل بنك أمريكا إلى أن تأثير أسعار الطاقة سيكون أكثر وضوحًا خلال فصل الصيف، ما يدفع أكثر توقعات التضخم إلى الارتفاع.

هل سيرفع بنك اليابان الفائدة؟ ورقة نقدية يواجهها بنك اليابان بمعضلة

في ظل تصاعد التضخم وتراجع الين، تتوقع الأسواق أن يحافظ بنك اليابان في اجتماع أبريل على سعر الفائدة الأساسي عند 0.75%. وترى سيتي بنك أنه، بالنظر إلى حالة عدم اليقين في شأن الشرق الأوسط، سيُبقي البنك قراره دون تغيير هذه المرة، لكن قد تكون التوجيهات تميل إلى التشدد. وتُظهر معدلات مقايضة الفائدة لليلة واحدة أن احتمالية رفع الفائدة في أبريل انخفضت بشكل حاد من 73% إلى 5%. إضافة إلى ذلك، تشير تقارير إلى أن بنك اليابان سيخفض توقعات نمو الاقتصاد للسنة المالية 2026 ويرفع توقعات التضخم، ما يعكس تعقيد البيئة الاقتصادية الكلية.

الين الضعيف يضغط، ووزير المالية يقسم بالدفاع

يتذبذب سعر صرف الين مؤخرًا عند مستوى 160، ما أثار تحذير وزارة المالية اليابانية من صفقات فارق العائد والتصرفات المضاربية. قال وزير المالية كاتشياما هيروكي تسوكي/كازوكي/؟ (片山皋月) — — هيروكازوكي — — : فقد أوضح وزير المالية كاتشياما (片山皋月) أنها تحافظ على تواصل وثيق مع وزارة الخزانة الأمريكية، ولديها صلاحيات كافية للتدخل المحتمل في أسواق الصرف. ورغم أن ضعف الين يساعد على تعزيز أرباح كبار المصدّرين، فإنه أيضًا يرفع تكاليف الاستيراد ويضعف قدرة الاستهلاك لدى الأسر عمومًا. وإذا لم يُشر بنك اليابان إلى رفع الفائدة قريبًا، فسيواجه الين ضغوطًا أكبر للتراجع، ما يزيد احتمال التدخل الرسمي الحقيقي.

عقد وزير المالية “كازوكي/كازوكي/قطشياما”؟ (片山) الأسبوع الماضي لقاءً ثنائيًا في واشنطن مع وزير الخزانة الأمريكي بييسينت (贝森特)، وقالت إنها مستعدة لاتخاذ إجراءات جريئة لدعم الين. ووفقًا لما ذكرته بلومبرغ، استخدمت اليابان في 2024 حوالي 100 مليار دولار من أجل دعم سعر الصرف. وإذا تمكنت من الحصول على مساعدة من الولايات المتحدة، فستكون إجراءات التدخل أكثر فعالية. ولم يرد كاتشياما بشكل مباشر على ما إذا كانت ستقوم مجددًا ببيع السندات الأمريكية لجمع التمويل، لكنها أكدت أن اليابان تظل أكبر دولة حائزة للسندات الأمريكية.

ظهرت هذه المقالة لأول مرة على 鏈新聞 ABMedia بعنوان: ارتفاع أسعار النفط يطلق من جديد التضخم في اليابان! الين الضعيف، ووزير المالية يتعهد بالدفاع عن التدخل.