يركّز بيتكوين على 80,000 دولار مع تدفقات صناديق ETF، ودعم شراء الحيتان لمسار الصعود

يتداول البيتكوين قرب 78,400 دولار يوم الخميس بعد وصوله إلى أعلى مستوى داخل اليوم عند 79,426 دولار يوم الأربعاء، وفقًا لبيانات الأسعار لدى The Block. وقد دعمت التدفقات المؤسسية التقدم، حيث سجّلت صناديق البيتكوين الفورية المتداولة (ETFs) تدفقات داخلة بلغت 11.8 مليون دولار في 21 أبريل ضمن سلسلة امتدت ستة أيام، بينما أضافت صناديق الإيثر الفورية المتداولة 43.4 مليون دولار ليوم تاسع متتالي من التدفقات الداخلة، بحسب بيانات SoSoValue.

تحول بنية السوق

حدد محللون لدى Glassnode تطورًا تقنيًا ذا مغزى: فقد اخترق البيتكوين فوق “متوسط السوق الحقيقي” عند 78,100 دولار لأول مرة منذ منتصف يناير، بما يشير إلى تحسن في بنية السوق بعد أشهر من الضعف. ومع ذلك، أشارت الشركة إلى عقبة قريبة: أساس تكلفة حاملي الأجل القصير يتمركز عند 80,100 دولار، ويعمل كسقف فوري لحركة السعر.

لاحظت Glassnode أن التحرك إلى 80,000 دولار سيدفع أكثر من 54% من المشترين الجدد مؤخرًا إلى تحقيق أرباح—وهو عتبة ترتبط تاريخيًا بإرهاق صعود سوق هابطة. كما رصدت الشركة أن أرباح حاملي الأجل القصير المحققة قد قفزت إلى 4.4 مليون دولار في الساعة، وهو ما يقارب ثلاثة أضعاف مستوى 1.5 مليون دولار الذي وُصف بأنه سجل كل قمة محلية في 2026.

تراكم الحيتان وديناميكيات العرض

وجه محللو Bitfinex نبرة أكثر تفاؤلًا، مستشهدين ببيانات تُظهر أن المحافظ التي تحمل أكثر من 1,000 BTC قد جمعت 270,000 BTC خلال آخر 30 يومًا—وهي أكبر زيادة شهرية منذ 2013. كما انخفضت احتياطيات البورصات إلى أدنى مستوى منذ سبع سنوات، ما يشير إلى ظروف عرض شحيحة.

“ليست هذه قراءات سوق يوشك على الهبوط بشكل حاد؛ بل هي قراءات سوق يمتص العرض بنية واضحة”، كتب Bitfinex في تحليل لسوق.

نسبت الشركة صمود البيتكوين الأخير إلى كلٍّ من شراء الحيتان و"صفقة تدوير الدولارات بشكل هيكلي" مدعومة بنمو العملات المستقرة وطلب متركز على صناديق ETF، بدلًا من الرهان على خفض سعر الفائدة فقط. وبشكل ملحوظ، انحرف البيتكوين عن نمطه المعتاد في إطار اللعب الجيوسياسي خلال الاضطراب الأخير المرتبط بإيران؛ إذ ارتفع بدلًا من التصرف كمخرج لإدارة المخاطر بشكل قسري.

آراء المحللين

وصف الرئيس التنفيذي لشركة Bitpanda، Lukas Enzersdorfer-Konrad، عودة البيتكوين باتجاه 80,000 دولار بأنها “إشارة واضحة على مرحلة النضج التي وصلت إليها صناعة الأصول الرقمية”، مستشهدًا ببنية تحتية أقوى، ومشاركة مؤسسية، وأطر تنظيمية أوضح.

حدّد Matt Mena، كبير استراتيجيي أبحاث العملات المشفرة لدى 21Shares، 80,000 دولار باعتباره “مقاومة حاسمة” يجب مراقبتها، مع الاستشهاد بامتصاص صناديق ETF وتراكم الحيتان والتراجع عن التصعيد الجيوسياسي باعتبارها محفزات محتملة لاندلاع صعود.

مخاوف هيكلية وديناميكيات التمويل

لاحظت Glassnode أن التمويل الدائم لا يزال سلبيًا، مما يشير إلى أن المراكز القصيرة كبيرة بما يكفي لدعم مزيد من الصعود إذا استمر الطلب الفوري. ومع ذلك، تُظهر أسواق الخيارات محدودية الإلحاح، مع انخفاض التقلب الضمني وتقديم حماية الجانب السلبي بسعر أعلى على طول المنحنى.

رأى محلل Nexo Iliya Kalchev أن صعود البيتكوين كان مدفوعًا في المقام الأول بالسوق الفوري وليس بالرافعة المالية، حيث يأتي التمويل السلبي جنبًا إلى جنب مع ارتفاع الأسعار ليقدّم إعدادًا إيجابيًا. وحذر من أن الاستمرار في التحرك فوق القمم الأخيرة سيحتاج على الأرجح إلى إما تقدم واضح في مفاوضات إيران أو تحسن أوسع في صورة التمويل.

وأشار Kyle Rodda، كبير محللي أسواق المال لدى Capital.com، إلى أن وول ستريت دفعت لتسجيل قمم قياسية على توقعات تراجع توترات الولايات المتحدة مع إيران، رغم أن النفط ما يزال مرتفعًا وتظل مخاطر النمو والتضخم قائمة.

تموضع السوق

استعاد البيتكوين جزءًا كبيرًا من خسائره بعد عمليات البيع بدافع الخوف في بداية أبريل، مُرسّخًا تدفقات محسنة وظروف عرض أكثر وضوحًا ونقاءً. ومع ذلك، يحذر العديد من المحللين من أن السوق لم يُثبت بعد ما إذا كانت 80,000 دولار تمثل أرضية أم سقفًا، إذ يبقى المستوى اختبارًا حاسمًا لدرجة القناعة.