أعلنت شركة Bitmine Immersion Technologies (NYSE: BMNR) في 14 أبريل عن تقديم تقريرها المالي ربع السنوي على نموذج 10-Q إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، كاشفةً عن وضعها المالي حتى 28 فبراير 2026. وعلى الرغم من نمو إيرادات الاستيكينغ بشكل كبير، أدّى انخفاض سعر ETH إلى تحقيق خسائر غير محققة بلغت 3.78 مليار دولار، لتسجل خسارة صافية في الربع قدرها 3.82 مليار دولار.
نمو في الإيرادات بمقدار 7 أضعاف، لكن الخسائر كانت أكثر صدمة
ارتفعت إيرادات Bitmine في ذلك الربع من 1.52 مليون دولار في الفترة نفسها من العام الماضي إلى 11.04 مليون دولار، لتتجاوز أكثر من 7 مرات، وكان ذلك بشكل أساسي من إيرادات استيكينغ ETH (10.2 مليون دولار). ومع ذلك، فقد تم ابتلاع نمو الإيرادات بالكامل بسبب الخسائر غير المحققة الناتجة عن هبوط سعر ETH.
النتيجة Q1 FY2026 (حتى 2/28) الفترة نفسها من العام الماضي الإيرادات $1.104 مليون $152 万 أصول رقمية الخسائر غير المحققة -$37.8 亿 — صافي الخسائر -$38.2 亿 — إجمالي الخسائر غير المحققة خلال ستة أشهر -$90.2 亿 —
الميزانية العمومية: أصول بقيمة 9.89 مليار دولار، و88 مليار منها أصول رقمية
اعتبارًا من 28 فبراير، بلغ إجمالي أصول Bitmine 9.89 مليار دولار، منها 8.81 مليار دولار أصول رقمية (تشمل 4,473,459 ETH و195 BTC). بلغ النقد وما في حكمه 880 مليون دولار. بلغت حقوق المساهمين 9.86 مليار دولار، وعدد الأسهم المصدرة نحو 538 مليون سهم.
ومن الجدير بالذكر أن أحدث إعلان صادر عن Bitmine (حتى 12 أبريل) يُظهر أن حيازات ETH قد ارتفعت إلى 4,874,858 ETH، أي بزيادة تقارب 400 ألف وحدة مقارنةً بأرقام التقرير المالي في نهاية فبراير، مع الاستمرار في تنفيذ استراتيجية التراكم “Alchemy of 5%”.
الانتقال من التعدين إلى إدارة خزينة ETH
يكشف تقرير 10-Q بشكل واضح عن اتجاه تحوّل استراتيجية Bitmine: التحوّل من أعمال التعدين كثيفة رأس المال إلى إدارة خزينة ETH على المدى الطويل، وإيرادات الاستيكينغ، وخدمات النظام البيئي لإيثيريوم. تُعد إيرادات الاستيكينغ (بمعدل سنوي يقارب 310 مليون دولار) بالفعل في طريقها لأن تصبح المصدر الأساسي لإيرادات الشركة، لكنّها لا تزال غير كافية حاليًا لتعويض تغيّرات الأرباح والخسائر المحاسبية الناجمة عن تقلبات سعر ETH.
دروس للمستثمرين
توضح وثيقة 10-Q الخاصة بـ Bitmine بوضوح الجانبَين لاستراتيجية “الخزينة المشفرة”. فمن ناحية الإيرادات، توفر عملية الاستيكينغ تدفقًا نقديًا مستقرًا ومتزايدًا؛ لكن من ناحية الأصول، فإن الحيازة المركّزة لأصل واحد تجعل القيمة الدفترية معتمدة بشدة على سعر ETH. تُعد الخسائر غير المحققة البالغة 9.02 مليار دولار إجماليًا خلال ستة أشهر بحجمٍ يكاد يعادل حجم إجمالي أصول الشركة — وهذا يعني أنه عندما ينخفض سعر ETH بنسبة 1%، تنكمش أصول Bitmine الدفترية بنحو 100 مليون دولار تقريبًا.
ويترافق ذلك مع نفس المخاطر الهيكلية التي تواجهها استراتيجية خزينة البيتكوين لدى Strategy (التي كانت تُعرف سابقًا باسم MicroStrategy): في الأسواق الصاعدة تكون المكاسب الدفترية هائلة، وفي الأسواق الهابطة تكون الخسائر بنفس حدّة تلك المكاسب. الفرق أن لدى Bitmine على الأقل إيرادات استيكينغ تعمل كوسادة تخفيف، بينما حيازات Strategy من BTC لا تُولّد أي تدفق نقدي.
ظهرت هذه المقالة بعنوان Bitmine الفصلية: نمو إيرادات استيكينغ ETH بمقدار 7 أضعاف، لكن انخفاض السعر أدى إلى خسارة في الربع بقيمة 3.8 مليار دولار لأول مرة على 链新闻 ABMedia.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
ارتفاع الفائدة المفتوحة لعقود Ethereum الآجلة بنسبة 7.29% إلى 32.96 مليار دولار خلال 24 ساعة
رسالة أخبار بوابة، 22 أبريل — وفقًا لبيانات Coinglass، زاد إجمالي الفائدة المفتوحة للعقود الآجلة العالمية الخاصة بـ Ethereum بنسبة 7.29% خلال الـ 24 ساعة الماضية، ليصل إلى إجمالي 32.96 مليار دولار.
من بين البورصات الرئيسية، يتم توزيع الفائدة المفتوحة على النحو التالي: تمتلك بورصة رائدة 7.67 مليار دولار، وتمتلك منصة رئيسية أخرى 1.90 مليار دولار، وتمتلك بورصة ثالثة 2.31 مليار دولار، وتمتلك Gate 3.26 مليار دولار
GateNewsمنذ 5 س
مستويات تصفية ETH: $1.823B في عمليات التصفية الطويلة عند $2,278، و$1.03B في عمليات التصفية القصيرة عند $2,515
Coinglass 数据表明：ETH 价格波动会触发大规模清算：低于 $2,278 将把做多清算推高至 $1.823B；高于 $2,515 将把做空清算推高至 $1.03B，覆盖主要集中式交易所。
ملخص: ملاحظة موجزة تشير إلى بيانات Coinglass بشأن مستويات سعر ETH والتصفيات المتوقعة في البورصات المركزية: يؤدي الانخفاض دون $2,278 إلى تفعيل $1.823B في عمليات التصفية الطويلة؛ يؤدي الارتفاع فوق $2,515 إلى تفعيل $1.03B في عمليات التصفية القصيرة.
GateNewsمنذ 5 س
إيثيريوم يتجاوز $2,400 مع استمرار الانخفاض اليومي عند 0.15%
بوابة الأخبار، 22 أبريل — اخترق إيثيريوم اليوم حاجز $2,400، رغم أن العملة الرقمية سجلت انخفاضًا بنسبة 0.15% خلال فترة الـ24 ساعة.
GateNewsمنذ 6 س
تجاوزت عملة البيتكوين 78,000 دولار، ويغادر السوق نطاق الذعر الشديد
يتعافى سوق العملات المشفرة، إذ صعدت عملة BTC فوق 78,000 دولار، بزيادة يومية تقارب 2%. بعد اختراق 75k ظهر ضغط شراء من جانب البائعين على المكشوف (short squeeze). تستمر الصناديق المتداولة المتداولة بالأسهم (Spot ETFs) في تسجيل تدفقات صافية للداخل بشكل متواصل، كما يدفع قيام MicroStrategy بزيادة الحيازات إلى نمو المراكز لدى المؤسسات. يرتفع Open Interest، وتنخفض معدلات التمويل بل وتنخفض إلى ما دون الصفر أحيانًا، ما يشير إلى قوة كامنة محتملة للانفجار. يخفّ التوتر الجيوسياسي ويعود مؤشر الخوف إلى نطاق الخوف، ما يحسّن المعنويات لكن دون أن يعني ذلك دخول سوق صاعدة طويلة الأجل (bull). ولتحقيق ذلك، يجب الثبات ضمن نطاق 78k-83k، وتعزيز السيولة والاستقرار على مستوى الاقتصاد الكلي، من أجل الدخول في سوق طويلة صاعدة. نُشر هذا المقال أولًا في 链新闻 ABMedia.
ChainNewsAbmediaمنذ 7 س
以太坊8小时平均资金费率为0.0008%，主要CEX显示涨跌不一的费率
数据显示，以太坊的8小时网络资金费率为0.0008%。在主要CEX中，资金费率从-0.0029%到0.008%不等，其中Gate为-0.0064%。
摘要：本说明综合了来自Coinglass的近期以太坊资金费率数据，将全网平均水平与主要中心化交易所发布的费率进行对比。全网8小时资金费率为0.0008%，而多家CEX报告的区间为-0.0029%至0.008%，其中Gate为-0.0064%，体现出不同交易场所的资金成本存在显著差异。
GateNewsمنذ 8 س
مؤسس Aave ستاني: الفريق يتقدم بحلول متعددة، واستعاد $70M في ETH
رسالة أخبار Gate في 22 أبريل — قال مؤسس Aave ستاني إن الفريق يعمل بنشاط على إحراز تقدم في حل الأحداث خلال الأيام الأخيرة، مع التركيز الأساسي على حماية مصالح المستخدمين وضمان استعادة السوق بشكل منظم. ووفقًا لستاني، يعمل الفريق مع عدة شركاء لدفع عدة مسارات للحلول، كما إن مجلس الأمن في Arbitrum قد استعاد مليون في ETH، ما قد يقلل بشكل كبير التعرض للمخاطر المحتملة.
لا تزال هناك مناقشات ومقترحات متعددة قيد التقييم، أضاف ستاني. وأكد أهمية مراجعة الحادث واستخلاص الدروس، لكنه أشار إلى أن الأولوية الحالية تتمثل في معالجة النتائج الخاصة بمستخدمي Aave والبروتوكول نفسه، مع استمرار صدور تحديثات.
GateNewsمنذ 8 س
