تسارع دورة رأس المال بين العملات المشفرة والمعادن الثمينة، ومستقبل الذهب يواجه اختبارًا

يبرز البيتكوين بسرعة فوق حاجز 90,000 دولار في أوائل عام 2026، ليكون نقطة مضيئة في بداية العام. وفقًا لأحدث بيانات السوق، يبلغ سعر BTC حاليًا 90.77K دولار، مع ارتفاع حوالي 4% خلال الأربعة أيام الماضية، ووصل إلى ذروته عند حوالي 90,768 دولار في 3 يناير. في الوقت نفسه، شهد الذهب (XAU) والفضة (XAG) انخفاضًا ملحوظًا، حيث تراجعا بأكثر من 4% و13% على التوالي خلال أربعة أيام، فماذا يعكس هذا التباين؟

تحول رأس المال من الأصول التقليدية إلى سوق التشفير

الانخفاض في الذهب والفضة ليس حدثًا معزولًا، بل هو إشارة إلى تعديل هيكل رأس المال في السوق. عندما تفقد الأصول التقليدية الملاذ الآمن جاذبيتها، يبدأ المستثمرون المؤسسيون في البحث عن أدوات جديدة للتحوط من المخاطر. عملة إيثريوم (ETH)، كأصل تشفير من الدرجة الثانية، سجلت أيضًا أداءً إيجابيًا بنسبة 0.39% خلال نفس الفترة، متماشية مع مسار ارتفاع البيتكوين.

كما أن الأسهم الأمريكية المرتبطة بالعملات المشفرة تتجه أيضًا نحو القوة، مما يؤكد هذا التحول. سجل صندوق المؤشر القائم على البيتكوين الفوري من BlackRock (IBIT) تدفقات نقدية صافية بقيمة 4.71 مليار دولار في يوم الجمعة. ارتفعت Coinbase Global Inc. بنسبة 4.6%، لتصل إلى سعر 237.88 دولار؛ كما ارتفعت Microstrategy (NASDAQ: MSTR) بنسبة 3.4%، وارتفعت بعد السوق إلى 158.5 دولار.

نقطة التحول في مستقبل الذهب أصبحت واضحة

آراء السوق حول مستقبل الذهب بدأت تتباين. قال المتداول المعروف Garrett Jin إن الذهب والفضة قد بلغوا ذروتهم، وأن رأس المال يتجه بسرعة نحو سوق التشفير. وفقًا لبيانات Arkham على السلسلة، فإن العناوين التي ترتبط بجين والتي تقدر بمئات المليارات من الدولارات من الحيتان قد أغلقت مراكزها الطويلة، ويُعرف عن هذا المتداول دقته في التنبؤ باتجاهات البيتكوين سابقًا.

“حتى مع افتتاح سوق الأسهم وظهور عمليات بيع، لا تزال العملات المشفرة تستمر في الصعود. قد تستمر تدفقات الأموال، وقد تتسارع قوة الصعود، مما يثير موجة من الضغوط على المراكز القصيرة بدون تصحيح.” قال Garrett Jin تعليقًا على ذلك.

مستقبل الذهب يواجه ضغوطًا طويلة الأمد

في ظل دوران رأس المال، تبدو آفاق مستقبل الذهب مقلقة. أولًا، يُعد البيتكوين أصلًا عالميًا محايدًا سياسيًا ومقاومًا للهجمات، ويبدأ في أن يكون الخيار الأول لرأس مال المؤسسات الجديدة. ثانيًا، تعززت الأسس القوية التي تراكمها البيتكوين في 2025، بالإضافة إلى توقعات السوق العالمية بقيادة الولايات المتحدة بشأن وضوح تنظيم العملات المشفرة، مما يعزز مزاج السوق للشراء.

يعتقد محللو وول ستريت بقيادة توم لي أن البيتكوين في عام 2026 يمكن أن يحقق أرباحًا من تصحيح سوق المعادن الثمينة. هذا يعني أن مستقبل الذهب يواجه ليس فقط تصحيحًا قصير الأمد، بل أيضًا انخفاضًا في وزن الأصول في التوزيع على المدى المتوسط والطويل.

بلغت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة عند النشر حوالي @E5@3.07 تريليون دولار، بزيادة تزيد عن 2% عن السابق، ويُعزى ذلك بشكل كبير إلى أداء العملات البديلة. ومع نضوج دورة البيتكوين التي تتكرر كل أربع سنوات، أصبح الاتجاه الذي يتجاوز المضاربة ويؤكد على التطبيق العملي هو السائد. في ظل هذا السياق، من الطبيعي أن يتعرض الذهب لضغوط، خاصة عند إعادة تقييم الأصول ذات المخاطر العالمية.

سيكون للأسبوع القادم تأثير كبير على أداء مستقبل الذهب خلال الأشهر الثلاثة القادمة. استمرار استثمار المؤسسات في الأصول الرقمية سيعجل من دوران رأس المال من الأصول التقليدية إلى الأصول المشفرة، وقد تتزايد الضغوط على مستقبل الذهب نحو الانخفاض.