إدارة الأصول التي تتجاوز قيمتها 6 تريليون دولار في Fidelity أطلقت مؤخرًا وجهة نظر مهمة: من المحتمل أن يكون البيتكوين قد دخل بالفعل في "نمط الدورة الفائقة".

ماذا يعني ذلك؟ قد يكون نمط دورة الانقسام الربعي التقليدي قد أصبح قديمًا. والنص القديم الذي يقول "بعد الانقسام الربعي بـ 18 شهرًا ينتهي عند القمة" يجب أن يُلقى في متحف الذكريات. فما الذي يحل محله؟ قمم أكثر استدامة، وتعديلات أقل حدة — بعبارة أخرى، السوق يظهر إيقاع تشغيل مختلف تمامًا.

تلخص Fidelity ثلاثة عوامل رئيسية تدعم هذا الحكم. أولاً، التدفق الجنوني لرأس المال من قبل المؤسسات، حيث أن قدرة منتجات ETP على جذب الأموال من المؤسسات لا يُستهان بها. ثانيًا، تغير الموقف السياسي في الولايات المتحدة تجاه الأصول المشفرة بشكل نوعي، حيث وصلت درجة الود السياسي إلى مستوى غير مسبوق. ثالثًا، وربما الأعمق، هو أن السوق المشفرة بأكملها تتجه تدريجيًا نحو النضوج، وتبدأ في الانفصال بشكل أكثر وضوحًا عن الأسواق التقليدية (مثل مؤشر S&P، الذهب، وغيرها)، وتكوّن منطق تسعير خاص بها.