تفسير متعمق لمسار إعادة الرهن العقاري: مبادئ العمل ، المزايا والعيوب ، والمشاريع المحتملة

المؤلف الأصلي: Beehive Validator التجميع الأصلي: Deep Tide TechFlow

! [تفسير متعمق لمسار إعادة الرهن العقاري: مبدأ العمل ، المزايا والعيوب ، والمشاريع المحتملة] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-3b1a405415-dd1a6f-62a40f)

حاليًا ، يعد Staking واحدًا من أكبر المجالات في سوق DeFi ، حيث يتصدر بروتوكول Lido القائمة من حيث القيمة الإجمالية المتراكمة (TVL). يجعل حاملي ETH أكثر ربحية ويحسن اللامركزية والأمن لشبكة Ethereum.

منذ أن تحولت Ethereum إلى PoS ، نما الطلب على Staking ETH بشكل كبير ، مما أدى إلى تطوير بروتوكولات Staking Liquid. حاليًا ، يستخدم عدد كبير من منصات blockchain ، بما في ذلك Ethereum و Near و BNB Chain و Avalanche و Cosmos و Sui و Aptos وما إلى ذلك ، آلية إجماع PoS. لذلك ، نعتقد أن إمكانات سوق رهانات السيولة هائلة.

إذن ، لماذا نستخدم الوتد السائل؟

يحل رهانات السيولة المشكلات الرئيسية المتعلقة بتبسيط عملية الرهان ، وفك قيود السيولة ، وتحسين لامركزية الشبكة. في سوق DeFi ، نولي اهتمامًا وثيقًا لمسألة عدم قفل السيولة. على سبيل المثال ، يسمح بروتوكول Lido للمستخدمين بتعهد ETH والحصول على STETH بنفس القيمة ، مع القدرة على تحويلها إلى بورصات أخرى ، تعمل في DeFi سوق.

يشير ReStaking إلى أحد الأنشطة التي تنطوي على إعادة استخدام أصول الرمز المميز السائل (مثل stETH) للتثبيت في جهات التحقق من الشبكة أو منصات blockchain الأخرى. تم تقديم هذا المفهوم في الأصل بواسطة EigenLayer ، والذي يزيد من الاستفادة من السيولة المكدسة السائلة ويمهد الطريق لتطوير العديد من التطبيقات الأخرى.

ما هو Restaking

ReStaking هو عملية تكديس الأصول الرمزية السائلة مع المدققين على الشبكات الأخرى و blockchains لكسب المزيد من المكافآت مع الاستمرار في المساعدة في تحسين الأمن واللامركزية للشبكة الجديدة.

يمكن أيضًا فهم ReStaking على أنه استخدام بعض أو كل المكافآت التي تم الحصول عليها من Staking لمواصلة الإيداع في العقدة لزيادة الأرباح المستقبلية. ومع ذلك ، فإن التركيز الرئيسي لهذه المقالة هو على مفهوم Staking LSD tokens على شبكات أخرى.

من خلال ReStaking ، يمكن للمستثمرين الحصول على ضعف الدخل من كل من الشبكة الأصلية وشبكة ReStaking. على الرغم من أن ReStaking يُمكِّن المتعاملين من الحصول على عوائد أكبر ، إلا أنه ينطوي أيضًا على مخاطر تعاقدية ذكية ومخاطر احتيال المدقق.

بالإضافة إلى قبول الأصول الأصلية ، تقبل شبكة ReStaking أيضًا أصولًا أخرى مثل رموز LSD ، ورموز LP ، وما إلى ذلك ، مما يزيد من أمان الشبكة. وبينما لا يزال يدر إيرادات حقيقية للبروتوكول ومستخدميه ، فإنه يفتح مصدرًا غير محدود للسيولة لسوق DeFi.

تحقق كل من شبكة ReStaking والشبكة القياسية إيرادات من عقود الإيجار الأمنية والرسوم التي يتكبدها المدققون والتطبيقات dApps والبروتوكولات والطبقات. سيحصل المشاركون في Staking على الشبكة على جزء من إيرادات الشبكة وقد يُكافأون أيضًا بالتضخم في الرمز المميز للشبكة.

كيف يعمل Staking (ReStaking) السيولة

تشبه شبكة ReStaking الشبكات الأخرى ، والفرق الوحيد هو أنها تقبل المزيد من الأصول ذات التقلبات المنخفضة والمخاطر المنخفضة والأمان المتزايد. عندما تكون القيمة المرهونة للشبكة عالية ، يحتاج المتسللون إلى الحصول على معظم المصالح المرهونة ، الأمر الذي يتطلب كمية كبيرة من الأصول. بالإضافة إلى ذلك ، تساعد ReStaking حامليها في زيادة الأرباح.

سيكون لكل مشروع ReStaking أهداف وآليات تشغيل مختلفة ، لكن الاختلافات بينهما صغيرة.

مزايا وعيوب ReStaking

ميزة:

1. فتح سيولة رموز LSD و LP: يمكن أن يؤدي التعهد برموز LSD أو LP إلى المدققين إلى زيادة عدد تعهدات الأصول الأصلية على الشبكة الأصلية وتوفير المزيد من خيارات الأصول السائلة لصناعة DeFi.
2. تحسين العائد: يمكن للمضخمين أن يكسبوا ضعف ذلك من خلال الموافقة على الأصل على كلتا الشبكتين. بالإضافة إلى ذلك ، بعد تجميد الأصول في الشبكة الثانية ، يمكن للمستثمرين الاستمرار في الحصول على الأصول التمثيلية ، والتي يمكن استخدامها في شراء العملات المستقرة ، وإحضارها إلى سوق DeFi لتحقيق الأرباح.
3. زيادة أمان الشبكات المليئة بالسيولة: مع زيادة الأصول المتراكمة ، تزداد قيمة الشبكة ، مما يجعلها أكثر مقاومة للهجمات وموقعًا موثوقًا به للتطبيقات والبروتوكولات والأنظمة الأساسية الأخرى اللامركزية.
4. تقليل الإغراق: تجعل عملية إعادة الشراء العملة الأصلية أكثر فائدة ، وبالتالي تجنب عمليات التفريغ ، مما قد يؤدي إلى خسارة كبيرة في قيمة المشروع ومستثمريه.
5. تحسين الحافز لأصحاب الأصول الأصليين للمشاركة في Staking: زيادة الأمن واللامركزية للشبكة.

عيب:

1. مخاطر خسارة الأصول: إذا أساءت العقدة التصرف ، فإن أصولك معرضة لخطر مصادرة أو تغريم أصولك ، مما قد يؤدي إلى خسارة بعض أو كل أصولك.
2. مخاطر العقد الذكي: إذا تم اختراق الشبكة ، فإنك تخاطر بفقدان جميع أصولك. لكن من الناحية النظرية ، من الصعب للغاية مهاجمة شبكات المشاريع التي تستخدم رهانات السيولة.
3. فقاعة الأصول: تضخيم السوق من خلال رموز التفاف جديدة أو مضاعفة قيمة الرموز ، مما يجعل القيمة السوقية لا تعكس قيمتها الحقيقية. الاستمرار في سك العملات المستقرة ذات الأصول التي تمثل قيمة مقفلة في المصادقين ، بالإضافة إلى المنصة ، يزيد من المخاطر ويجعل الأصل الأصلي عرضة للسيولة.
4. عدد كبير جدًا من الرموز المميزة في السوق: عندما يكون هناك عدد كبير جدًا من الرموز في السوق ، يمكن بسهولة للوافدين الجدد على DeFi أن يتعرضوا للخداع بسهولة. خاصةً تلك المشاريع منخفضة الجودة التي تسك الكثير من الرموز غير المرغوب فيها ستغرق سوق العملات المشفرة.

المقارنة بين إعادة الرهن والمجازفة في السيولة

! [تفسير متعمق لمسار إعادة الرهن العقاري: مبدأ العمل ، المزايا والعيوب ، والمشاريع المحتملة] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-5147c9b4b1-dd1a6f-62a40f)

مشاريع ممتازة في مجال ReStake

OwnLayer

! [تفسير متعمق لمسار إعادة الرهن العقاري: مبدأ العمل ، المزايا والعيوب ، والمشاريع المحتملة] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-f3ae0631fa-dd1a6f-62a40f)

تم تطوير EigenLayer من قبل فريق يتمتع باحترام كبير وذوي خبرة في سوق العملات المشفرة. حصل المشروع على تمويل ضخم بقيمة 64.5 مليون دولار ، بما في ذلك الداعمون البارزون مثل Blockchain Capital و Coinbase Ventures و Polychain Capital و Electric Capital.

كان EigenLayer أول فريق قام بتطوير وتقديم نموذج ReStake إلى المجتمع. يستخدم المشروع LSD ETH و LP ETH من أجل التحقق من المصدق. تواصل عقد شبكة Ethereum المشاركة في التحقق من صحة شبكة Ethereum.

نموذج العمل الرئيسي لشركة EigenLayer هو التأجير الأمني والتحقق. يمكن أن يكون العملاء dApps أو بروتوكولات Layer 2 أو بروتوكولات جسر عبر سلسلة. يمكنهم استخدام مصادقات أمان عالية أو منخفضة ، حسب متطلباتهم. يمكن لمدقق واحد مصادقة عدة مستهلكين.

البروتوكول الذي يتبنى هذه الشبكة سيحقق إيرادات لـ EigenLayer. سيتم منح جزء من هذه الأصول إلى أصحاب المصلحة. لا يتلقى المستخدمون رمزًا ثانيًا عند تجميع الأصول على شبكة EigenLayer. بالإضافة إلى ذلك ، يجب على المستخدمين اختيار مدققين موثوقين لضمان أمان أصولهم. إذا أساء المدققون التصرف ، فستفرض الشبكة غرامات عليهم ، مما قد يؤدي إلى مصادرة بعض أو كل الأصول. لذلك ، فإن أولئك الذين يصرحون بالمصادقة سيفقدون أصولهم أيضًا.

مزايا وعيوب EigenLayer

ميزة:

1. EigenLayer هو الأساس للعديد من dApps والبروتوكولات والطبقة 2 والطبقة 3 والعملاء.
2. بالنسبة لهيكل المدققين الإضافيين على مستوى واحد ، يمكن مضاعفة قيمة الشبكة. قلل من خطر التعرض للاختراق من خلال معاقبة المدققين الذين يسيئون التصرف.
3. يمكن لعقد Ethereum كسب دخل إضافي من خلال المشاركة في شبكة EigenLayer. بالإضافة إلى ذلك ، يمكن لمدقق واحد التحقق من صحة عملاء متعددين.
4. تعظيم ربح امتلاك أصول LSD ETH و LP ETH وإمكانية تطبيقها.
5. نظرًا للأمان المعزز والعائد المرتفع لشبكة Ethereum ، فقد اجتذب Staking ETH العديد من الأشخاص.

عيب:

1. مخاطر العقود الذكية ، عندما يتم اختراق الشبكة ، فقد تفقد جميع أصولك. لكن من الناحية النظرية ، من الصعب للغاية مهاجمة شبكة المشاريع التي تستخدم ReStaking.
2. عندما تتصرف العقدة بشكل غير لائق ، فقد تتم معاقبتها ، وتتعرض أصولك لخطر المصادرة أو الغرامة ، مما قد يؤدي إلى بعض الخسائر الدائمة أو كلها.
3. عند حدوث انقسام أو مشكلة ، فقد يؤدي ذلك إلى تقسيم مجتمع Ethereum. كما قال Vitalik مؤخرًا ، تعيد EigenLayer استخدام أصول ETH والمدققين على Ethereum.
4. يجب على EigenLayer تطوير نظام بيئي وقاعدة عملاء ذات نطاق كافٍ. إذا تم إصدار الحوافز في شكل رموز المشروع ، أو إذا لم تكن هناك حوافز ، فإن الأرباح لم تعد جذابة لأولئك الذين يختارون المشاركة.

تينيت

! [تفسير متعمق لمسار إعادة الرهن العقاري: مبدأ العمل ، المزايا والعيوب ، والمشاريع المحتملة] (https://img-cdn.gateio.im/social/moments-40baef27dd-f79ae78297-dd1a6f-62a40f)

Tenet هو L1 لنظام Cosmos البيئي ، تم تطويره باستخدام مجموعة أدوات Cosmos SDK. تم تطوير المشروع من قبل نفس الفريق الذي طور النظام البيئي لسلسلة BNB و ANKR ، وهو أكبر مشروع لتجميع السيولة في نظام Cosmos البيئي.

تتبنى Tenet ومنصات blockchain الأخرى آلية إجماع PoS وتدمج رمز Stake لحوكمة المشروع في أداة التحقق لضمان أمان الشبكة. مقارنة بشبكات مثل Ethereum و BNB Chain و Cosmos و Cardano و Polygon و Avalanche و Polkadot التي تقبل أصول LSD Token ، فإن Tenet أكثر تقدمًا.

سيتم قبول المستثمرين المشاركين في تعهد الأصول وإصدار رموز tLSDToken. يمكن استخدام هذا الأصل كضمان لـ Mint Stablecoin LSDC لمواصلة الربح من سوق DeFi.

يتضمن نموذج أعمال Tenet فرض رسوم على الشبكة وتعويض المدققين. بالإضافة إلى ذلك ، توفر الشبكة رموز حكم TENET كمكافآت لكل كتلة تم إنشاؤها. ستكون المكافآت متناسبة مع الأسهم المكدسة. سيكون وزن TENET دائمًا 1 ، بينما سيقرر DAO أوزان الأصول الأخرى ، وستكون جميعها أقل من 1.

عند اقتراض LSDC ، يدفع المقترضون رسومًا لمرة واحدة فقط ، محسوبة كنسبة مئوية من إجمالي الأصول ، تتراوح من 0.5٪ إلى 5٪. أو قم بتحويل LSDC على TENET ؛ يحتاج المستخدمون فقط إلى تحمل رسوم صرف لمرة واحدة تتراوح من 0.5٪ إلى 5٪. ستعتمد كل هذه الرسوم على نشاط التحويل على الشبكة ؛ إذا كان النشاط منخفضًا ، تكون الرسوم رخيصة والعكس صحيح لضمان بقاء قيمة LSDC ثابتة عند 1 دولار.

ستحصل Staking TENET على veTENET ، والتي يمكنها المشاركة في إدارة المشروع ومشاركة الإيرادات والحصول على مكافآت إضافية.

لا يزال إنشاء تينيت لنظام بيئي مدر للدخل كبير بما يكفي لجذب المستثمرين هو العامل الأكثر أهمية. إذا كان نشاط الشبكة بطيئًا ، فلن تتمكن الشبكة من النمو بدون استخدام المستخدمين رموز TENET كمكافآت لكل كتلة تم إنشاؤها حديثًا.

إيجابيات وسلبيات تينيت

ميزة:

1. دعم العديد من الرموز المميزة الأصلية من سلاسل الكتل الأخرى.
2. تعهد واحصل على رموز tLSDToken كضمان ، مما يمكّن Mint Stablecoin LSDC من المشاركة في سوق DeFi وجني أرباح أكبر.
3. تقديم قروض LSDC بدون فوائد على أساس رسوم النعناع من 0.5٪ إلى 5٪ من نشاط الشبكة.
4. عندما يكون نشاط التحويل مرتفعًا ، ستكون الرسوم مرتفعة والعكس صحيح. تساعد هذه الآلية في الحفاظ على سعر LSDC.
5. يعتبر نموذج veToken الذي يستخدم رموز الحوكمة TENET ممتازًا ، فعندما يتمكن مالكو veTENET من المشاركة في المؤشر ومشاركة الفوائد ، يمكن منع إغراق Token TENET.

عيب:

1. عند اقتراض Stablecoin LSDC ، توجد مخاطر العقود الذكية ومخاطر تصفية الأصول الأصلية.
2. كل كتلة تم إنشاؤها حديثًا ستكافئ TENET Tokens ، مما يؤدي إلى التضخم.

تنبؤات ل ReStaking

حاليًا ، أكبر سوق في صناعة DeFi يداعب ، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 20 مليار دولار (TVL). خاصة الآن بعد أن تم تطوير العديد من منصات blockchain واستمر حجم سوق العملات المشفرة في التوسع. لذلك ، سيكون لدى سوق ReStaking العديد من فرص النمو.

نظرًا لأن Staking و ReStaking يساهمان في توسيع سوق DeFi ، فإن blockchain الأساسي يصبح أكثر أمانًا ويحصل المستثمرون على دخل سلبي أكبر. بالإضافة إلى ذلك ، فإن تطوير هذين السوقين سيمهد الطريق للنمو في أسواق أخرى مثل AMM والإقراض والزراعة وغيرها.

في السوق الحالية ، تمتلك ReStaking العديد من الفرص للنمو وتصبح جزءًا لا يتجزأ من DeFi. بالإضافة إلى زيادة الأرباح ، يزيد ReStake أيضًا من تعرض المشاركين للمخاطر.

لخص

في نهاية عام 2022 ، أي بعد حوالي نصف عام من ولادة ReStaking ، سيتوسع هذا السوق بسرعة وسيصبح اتجاهًا. ReStaking ليست قصة تختفي بسرعة ، ولكنها واحدة من أهم المجالات الواعدة في DeFi.

لأن ReStaking لا يساعد المستخدمين فقط على جني الأرباح ، بل يساعد أيضًا المنصات على تحسين أمانهم ، لا سيما من خلال تعزيز النمو في مجالات أخرى من الصناعة ودفع التوسع في السوق.

ومع ذلك ، فإن هذا يأتي أيضًا مع مخاطر مثل خسارة الأصول ، ومخاطر العقود الذكية ، وتضخم قيمة الممتلكات ، وانهيار الفقاعة ، وما إلى ذلك. لذلك ، يجب أن نتوخى الحذر ونتسامح مع مخاطر خسارة رأس المال عند المشاركة في هذا السوق.