يتزايد الشعور السلبي في سوق العملات الرقمية مع ارتفاع التقلبات والتحوط

أظهر سوق العملات المشفرة علامات على التقلب يوم الثلاثاء، حيث قفز سعر بيتكوين BTC$66,223.90 إلى $68,300 بعد وقت قصير من منتصف الليل بتوقيت UTC، قبل أن يهبط مجددًا إلى $66,500.

كان سبب الارتفاع الأولي تقارير تفيد بأن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب مستعد لإنهاء الحرب في إيران دون فتح مضيق هرمز. وتلاشى التفاؤل بعد أن قال مسؤولون إسرائيليون إنهم على استعداد لـ “الاستمرار في العمل لأسابيع قادمة”.

وتُدخل الحرب، التي تبلغ الآن يومها الـ32، أسعار الطاقة في حالة صعود، إذ يتم تداول نفط برنت قرب $107 للبرميل، ما يؤدي إلى مخاوف بشأن التضخم واتجاه واسع نحو تقليل المخاطر.

وعلى الرغم من أن العملات المشفرة كانت أكثر تحمّلًا نسبيًا خلال شهر مارس، فإنها بدأت تُظهر علامات ضعف بعد فشل بيتكوين في الارتفاع فوق $75,000 في مناسبتين.

اختلفت الأسهم الأمريكية عن سوق العملات المشفرة يوم الثلاثاء، إذ أضافت العقود الآجلة لمؤشر Nasdaq 100 وعقود مؤشر S&P 500 كلاهما 0.8%.

التموضع في المشتقات

• انخفض الفائدة المفتوحة (OI) للعقود الآجلة للعملات المشفرة على مستوى الصناعة بأكثر من 3% إلى $103.79 مليار خلال 24 ساعة، في استمرار لاتجاهات تقليل المخاطر التي لوحظت طوال الربع الأول. وقد تراجعت الحصيلة بأكثر من 18% منذ بداية العام.
• انخفضت الفائدة المفتوحة عبر عقود BTC وETH وSOL وXRP، ما يشير إلى تدفقات رأسمالية خارجية من العملات المشفرة الرئيسية. وتكبدت توكنات أخرى، مثل BCH وAVAX وLTC، هبوطًا بنسبة مئوية من رقمين في الفائدة المفتوحة.
• تبرز ZEC التي تركز على الخصوصية، إذ تُظهر سوق عقودها الآجلة نزعة صعودية. ارتفعت الفائدة المفتوحة للتوكن بأكثر من 3% بالتزامن مع معدلات تمويل إيجابية بشكل خفيف وتغير دلتا الحجم التراكمي. تشير هذه التركيبة إلى زيادة الطلب على التعرض الصعودي.
• وفي الطرف الآخر يوجد DOGE، الذي يمتلك أكثر دلتا حجم تراكمي سلبية خلال 24 ساعة بين التوكنات الرئيسية.
• ارتفع مؤشر التقلب الضمني لبيتكوين لمدة 30 يومًا، BVIV، إلى 58% من 54% في أواخر الأسبوع الماضي، متجاوزًا متوسطه لمدة 50 يومًا بما يوحي بوجود مكاسب قادمة. وهذا يعني احتمال زيادة في تذبذب الأسعار.
• يظل مؤشر تقلب الإيثر مسطحًا تمامًا بين 70% و80% لليوم السابع على التوالي.
• في Deribit، تُظهر مقايضات بيتكوين لإدارة المخاطر (risk reversals) إلى نهاية انتهاء صلاحية يونيو تحيزًا قويًا لصالح خيارات البيع (put). تُباع هذه التحوطات الهبوطية بعلاوة تتراوح بين 8 إلى 10 نقاط تقلب مقارنة بخيارات الشراء (calls). وفي الوقت نفسه، يكون التشاؤم أقل حدة نسبيًا في الإيثر.
• يبقى خيار بيع بيتكوين عند $60,000 هو الأكثر شعبية، بإجمالي فائدة مفتوحة يبلغ $1.50 مليار.

حديث التوكنات

• تعرض سوق العملات البديلة (altcoin) لضربة أكبر من بيتكوين يوم الثلاثاء، إذ خسرت توكنات مثل NEO وHBAR وPUMP بين 2.6% و3.3% منذ منتصف الليل بتوقيت UTC.
• تستثني قلة قليلة من التوكنات هذا الاتجاه، بما في ذلك BCH وتوكنات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي (AI)، والتي تتداول على اللون الأسود (في المنطقة الإيجابية).
• تُظهر أداة “Altcoin Season” من CoinMarketCap حاليًا قراءة 51/100، ما يعكس قوة نسبية خلال الأسابيع القليلة الماضية رغم عمليات البيع في يوم الثلاثاء.
• ومع ذلك، ستظل الخطوة الكبيرة التالية مرهونة ببيتكوين وبما إذا كان بإمكانه إما اختراق $75,000 أو الهبوط دون $62,000. عادةً ما تؤدي العملات البديلة أداءً جيدًا عندما يركد بيتكوين، لكنها تفقد الزخم خلال التحركات الكبيرة.