جولدمان ساكس: السوق متشائم بشكل مفرط بشأن تأثير الذكاء الاصطناعي على أسهم البرمجيات، وهناك فرصة للانتعاش على المدى القصير

يذكر فريق استراتيجية جي بي مورغان أن أسهم البرمجيات شهدت انخفاضًا كبيرًا مؤخرًا، وأن السوق قد بالغ في تقدير المخاوف من أن الذكاء الاصطناعي سيسريع استبدال شركات البرمجيات التقليدية القائمة على SaaS، مما أدى إلى تصحيح حاد في أسعار الأسهم. يرى الفريق أن المزاج السلبي للمستثمرين قد تجاوز الحد، ومع استمرار أساسيات السوق في التماسك، فإن مخاطر وفرص الانتعاش القصير الأجل لأسهم البرمجيات بدأت تتجه نحو الصعود.

السوق يبالغ في تقدير تأثير الذكاء الاصطناعي، مما يؤثر على أسهم البرمجيات سلبًا

يشير جي بي مورغان إلى أن المخاوف الأخيرة من أن الذكاء الاصطناعي قد يهدد نماذج الأعمال التقليدية للبرمجيات كخدمة (SaaS) قد تم تضخيمها بشكل مفرط، مما أدى إلى انخفاض تاريخي في أسهم البرمجيات. يعتقد السوق أن الذكاء الاصطناعي هو العامل الحاسم الذي سيقلب موازين الشركات البرمجية الحالية على المدى القصير، ويعكس هذا التوقع مباشرة في أسعار الأسهم، مما تسبب في تصحيح حاد في القطاع بأكمله.

المزاج التشاؤمي مفرط، والمخاطر والعوائد على المدى القصير بدأت تميل نحو الانتعاش

يذكر جي بي مورغان أن تقييم السوق لتأثير الذكاء الاصطناعي على صناعة البرمجيات في المدى القصير مبالغ فيه بشكل واضح. حاليًا، شهدت مراكز الاستثمار في السوق عملية تنظيف واسعة، والمزاج العام يميل إلى التشاؤم، لكن مع استمرار استقرار الأساسيات في صناعة البرمجيات، فإن هيكل المخاطر والعوائد بدأ يتحول لصالح الانتعاش القصير الأجل.

كما أشار الفريق إلى أن بعد هذه الموجة من “تصحيح الأسعار الحاد”، تتجه شروط عودة التدفقات المالية إلى قطاع البرمجيات تدريجيًا نحو التحقق.

تحديد الأسهم المقاومة للضغوط، والبرمجيات الشركات تمتلك مرونة قصيرة الأجل

يقترح جي بي مورغان أن يرفع المستثمرون من نسبة استثماراتهم في الشركات البرمجية ذات الجودة العالية والتي تمتلك مقاومة للضغوط من قبل الذكاء الاصطناعي، ويذكر شركتي مايكروسوفت وكراودسترايك (CRWD) كمثالين، معتقدين أن هذه الشركات قادرة على دمج الذكاء الاصطناعي في سير العمل، مما قد يتيح لها الاستفادة من تحسين الكفاءة الناتج عن الذكاء الاصطناعي.

وفي الوقت نفسه، تتميز البرمجيات الشركات عمومًا بتكاليف تحويل عالية وعقود طويلة الأمد، مما يصعب على العملاء استبدال أنظمتهم في المدى القصير، مما يوفر نوعًا من الحماية من الصدمات قصيرة الأجل.

الاستبدال على المدى الطويل لا يزال غير مؤكد، وديناميكيات أرباح أسهم البرمجيات لا تزال قائمة

يشير محللو جي بي مورغان إلى أنه على المدى الطويل، لا تزال مسألة ما إذا كانت الشركات البرمجية التقليدية ستُستبدل بواسطة الذكاء الاصطناعي غير محسومة، لكن في المرحلة الحالية، فإن السوق قد بالغ في تقدير تأثير الذكاء الاصطناعي على صناعة البرمجيات.

ويضيف الفريق أن نتائج أرباح شركات البرمجيات في الربع الرابع كانت بشكل عام إيجابية، مع توقعات المحللين لنمو أرباح صناعة البرمجيات في عام 2026 بنسبة حوالي 16.8%، مما يدل على أن الأساسيات لم تتراجع كما يعكسه أداء الأسهم بشكل سلبي. يتوافق هذا الرأي مع وجهة نظر فريق استراتيجيي مورغان ستانلي، الذي يرى أن أسهم التكنولوجيا الأمريكية لا تزال لديها مجال للمزيد من الارتفاع، وأن التصحيح الأخير في أسهم البرمجيات قد خلق فرصة جذابة للدخول.

(دان آيفز: يتوقع ارتفاع شركات SaaS مثل Salesforce و ServiceNow، السوق يقلل من تقديره لإمكانات تطبيقات الذكاء الاصطناعي لديها)

هذه المقالة بعنوان “جي بي مورغان: السوق مبالغ في تقدير تأثير الذكاء الاصطناعي على أسهم البرمجيات، وفرص الانتعاش القصير الأجل” نشرت لأول مرة على شبكة لينكد إن ABMedia.