بلاك روك تنقل 170 مليون دولار من الأصول المشفرة إلى منصة الحفظ، هل ستتأثر أسعار البيتكوين والإيثيريوم؟

عملاق إدارة الأصول العالمي بلاك روك قام مؤخرًا بنقل حوالي 1.7 مليار دولار من بيتكوين وإيثيريوم إلى منصة المؤسسات الشريكة في الحفظ، مما أثار اهتمامًا كبيرًا بشأن نواياها المحتملة في العمليات السوقية. في ظل ضعف معنويات السوق الرقمية واستمرار انخفاض الأسعار، فُسرت هذه الخطوة من قبل بعض المحللين على أنها قد تكون إشارة إلى إدارة المخاطر أو تقليل المراكز بشكل مرحلي.

تُظهر البيانات على السلسلة أن حجم النقل ليس بسيطًا، وتاريخيًا، بعد عمليات مماثلة قامت بها بلاك روك عدة مرات، غالبًا ما يصاحب السوق ضغط بيع على المدى القصير. ومع ذلك، هناك وجهة نظر تقول إن هذا التحويل قد يكون مرتبطًا بإعادة توزيع داخلي أو ترتيب سيولة السوق، وليس بالضرورة بيعًا مباشرًا. من الجدير بالذكر أن صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التابعة لبلاك روك سجلت تدفقات نقدية صغيرة في اليوم السابق، مما يدل على أن الحاجة إلى التخصيص على مستوى المؤسسات لم تتلاش بعد.

في الآونة الأخيرة، أصبح توجه الأموال من قبل المؤسسات الكبرى عاملاً مهمًا يؤثر على اتجاه سعر البيتكوين. في الشهر الماضي، كشفت وسائل الإعلام عن قيام بلاك روك بنقل مليارات الدولارات من الأصول الرقمية إلى قنوات الحفظ، وبعد ذلك بوقت قصير، ظهرت تدفقات نقدية واضحة وتقلبات في الأسعار، مما زاد من حذر المستثمرين. في الوقت نفسه، قامت شركة GameStop Holdings أيضًا بنقل جميع أصول البيتكوين الخاصة بها إلى نظام الحفظ المماثل، مع انخفاض قيمة الأصول بحوالي 70 مليون دولار منذ الشراء، وقال الرئيس التنفيذي Ryan Cohen إن الشركة تقوم بضبط هيكل المخاطر من خلال التنويع في التخصيص.

من الناحية الكلية، انخفض إجمالي أصول إدارة صناديق البيتكوين ETF إلى حوالي 97 مليار دولار، وهو انخفاض واضح عن الذروة في العام الماضي، وهو أول انخفاض تحت عتبة 100 مليار دولار منذ أبريل 2025. سعر البيتكوين الحالي أدنى من متوسط تكلفة بناء مراكز بعض صناديق ETF، مما يجعل السوق أكثر حساسية لتدفقات الأموال المستقبلية. يرى المحللون أنه إذا استمرت المؤسسات في تعديل مراكزها، فقد يظل السوق الرقمي يواجه ضغط تقلبات على المدى القصير، لكن منطق التخصيص على المدى الطويل لم يتغير تمامًا.