有没有想过为什么一切都变得更贵了？这背后其实有一个能源因素。
一位经济学家认为，价格不仅仅是数字——它们是我们如何消耗能源的信号。我们的系统越复杂，建立的连接越多，消耗的能源也就越多。而这种复杂性，直接转化为不断上涨的价格和持续的通胀。
想想看：每一笔交易、每一次数字互动、每一个供应链环节都需要能源。随着全球经济变得更加互联，能源账单也在攀升——我们在结账时看到的成本也随之增加。

本周三的FOMC会议有望成为本周的关键时刻。市场共识是什么？目前来看，基本已经预期会有25个基点的降息。
为什么这很重要？从流动性流向、风险偏好到交易头寸，一切都取决于这次决策的结果。有一个需要关注的变数——JOLTS就业报告被推迟了，也将在本周发布。
对于比特币持有者来说，类似的利率决策往往会带来有趣的连锁反应。较低的利率通常意味着借贷成本更低，更多资金会去寻找收益，历史上这对加密资产来说并不是什么坏消息。宏观环境正在收紧，而本周三的结果可能会为数字资产在年底前的走势定下基调。

市场观察人士变得紧张起来——分析师现在将美国在未来12个月内陷入衰退的概率定在30%以上。当你谈论世界最大经济体可能出现波动时，这可不是一个小数字。
对于加密货币持有者来说，这种宏观风险比人们想象的更重要。衰退担忧通常会引发避险操作，尽管有人认为数字资产可以作为对冲工具，但历史表明，在初期恐慌阶段，它们往往与传统市场的风险厌恶情绪呈相关关系。值得关注的是，随着美联储政策和经济数据的变化，这一概率如何变动。

有些人正描绘着一幅相当严峻的画面：到了2026年，如果全球债券市场崩溃，英国的脆弱性将暴露无遗。但关于他们会去乞求IMF援助的这些说法？不过是噪音罢了。
想想看——债券市场动荡意味着传统金融在震动。当TradFi打个喷嚏，Crypto就感冒。资本流向发生变化，风险偏好骤降，突然之间，所有人都在寻找更安全的避风港。英国可能会被暴露，没错，但拿IMF干预来大肆渲染危机，未免有些言过其实。
这里真正有趣的，并不是那些末日论调，而是这些宏观震荡会如何波及DeFi协议、稳定币需求和跨境流动性。当法币债务市场变得混乱，去中心化的替代方案就不再显得那么边缘，反而更像是B计划。
所以没错，2026年值得关注。不是因为英国注定要完蛋，而是因为传统金融的裂痕，往往会创造加密市场的机会。

我们正迎来2025年最后一次美联储决议周。市场普遍预期将降息25个基点——这可能会在风险资产领域引发波动。
时机也很有意思。据报道，自2020年以来精准押注的一些基金，目前的收益已超过370%。不禁让人好奇机构资金现在是如何布局的。
降息通常意味着市场流动性增加。但考虑到通胀数据依然混乱，劳动力市场也在降温，这一轮决策似乎比以往周期更为复杂。

白宫刚刚发表了一个大胆声明。美国总统暗示，美国人很快可能彻底告别个人所得税。这并不是遥远的未来——他强调，这不会太久。
策略是什么？利用关税收入作为主要资金来源。这是一次非常规的财政转变，可能会重塑整个税收格局。如果实施，这将成为几代人以来美国经济政策最为剧烈的转变之一。
市场已经在热议这意味着什么。较低的税负通常会提升消费者的消费能力和投资活动。但另一面呢？更高的关税可能会影响全球贸易格局，潜在地影响从大宗商品价格到跨境资本流动的方方面面。
对于关注宏观趋势的人来说，这不仅仅是政治表演。无论你是在追踪股票、数字资产还是传统市场，这种规模的财政政策变革往往会带来同等的波动与机遇。

巴西央行最近在黄金市场上采取了一些重大举措。仅上个月就购入了11吨黄金。在过去三个月里？总共大举买入了43吨。目前其黄金储备总量达到172吨。
一个主要新兴市场央行出现这样的积累模式，说明了当前全球货币信心的一些情况。当机构以这样的速度开始囤积实物资产时，市场会高度关注。

美国楼市今年为啥突然崩了？答案藏在一条被高利率掐断的生态链里。
移民、房价、租金、供给——这四个环节本来互相咬合得挺好。过去三年美国净增人口超过600万，移民就是最硬的需求托底力量。但2025年画风突变，高利率像四把剪刀，同时剪断了这条链上的每个节点。
开发商拿不到便宜钱，新房供给断档；买家月供飙升不敢接盘，存量房砸手里；租客被房租压垮开始往郊区跑；移民政策收紧，需求端直接塌了一角。四重挤压下，原本还算健康的市场，现在已经开始出现裂缝。

经合组织刚刚发布了2025年G20经济体的GDP增长预测。数据如何？非常具有说明性。
印度以6.7%领先。中国和印度尼西亚都为5.0%——对于本周期的主要经济体来说已经不错了。阿根廷为4.2%，沙特阿拉伯3.9%，土耳其3.6%。
G20的平均水平为3.2%。
现在来看有趣的部分。巴西2.4%，美国2.0%，澳大利亚1.8%。英国为1.4%，日本1.3%。加拿大和南非都为1.1%，韩国勉强达到1.0%。
垫底的国家？法国0.8%，墨西哥0.7%，俄罗斯0.7%，意大利0.5%。德国以0.3%垫底。
这对加密货币有何意义？经济增长驱动资本流动。新兴市场表现强劲可能会引导机构资金流向这些地区。欧洲经济数据疲软可能促使投资者转向另类资产。
密切关注这些趋势——它们会影响所有市场的风险偏好和流动性条件，包括数字资产。

东南亚的贸易格局正在发生一些激动人心的变化。流入该地区六大经济体——也就是印度尼西亚、新加坡、泰国、菲律宾、越南和马来西亚——的出口额近年来实际上翻了一番。
这种转变不仅仅是表格上的数字。它正在重塑整个亚太走廊的供应链和资本流动。当贸易量出现如此激增时，意味着流动性正在大范围重新分配，经济权力中心也在发生变化。
这六大市场不仅是庞大的消费群体，也是制造业中心。出口翻番表明经济一体化正在加速，这种影响可能会波及从大宗商品定价到跨境支付系统等各个领域。值得关注的是，这一贸易格局重组将如何影响区域金融基础设施。

下周将会非常疯狂，各位。记得标记你的日历，因为我们即将迎来动荡。
周二有两个重磅消息：美国9月和10月JOLTs职位空缺数据发布，以及澳洲联储将公布利率决议。
周三？那才是真正的对决。美联储将宣布利率决议，FOMC将发布最新经济预测，鲍威尔将发表讲话，同时加拿大央行也将公布他们的决定。
系好安全带。波动性即将大幅飙升。

12月10日凌晨3点，美联储又要开会了。
这次市场怎么赌？降息25个基点的概率飙到84%，剩下16%的人觉得会按兵不动。
鲍威尔现在估计也挺头疼：降吧，万一通胀卷土重来怎么办？不降吧，失业率真冲到5%，某位前总统肯定第一个跳出来开炮。
FOMC那12个人的内部群聊，画面感已经出来了——鸽派那帮人急了："赶紧降啊！再拖下去经济真扛不住了！"

每个人都在谈论LNG供应过剩。但卡塔尔静静关注的是：AI正吸走每一美元的新资本。
想想看。如果基础设施资金在2030年前无法到位，到了2035年我们就会面临天然气价格的爆炸式上涨。这个数学题并不复杂——需求持续上升，而投资却流向了别处。
矛盾在于？市场定价基于当下的过剩，而卡塔尔则在为未来的短缺定价。

你看现在各国背的债务数字，真的挺吓人。以前咱们总担心经济危机，现在说不定得防着债务危机这个大坑了。
这种背景下，比特币的角色可能要更吃香了。之前大家把它当货币贬值的避险工具，现在看来，中长期债务对冲这块，它也能扛得住。毕竟法币印多了会贬值，国债堆高了会爆雷，但BTC总量就那么多——这账算起来，还是挺明白的。

美国财政部长刚刚直截了当地评论了俄国-北约局势：美国不会军事介入，但欧洲会购买武器。这是典型的地缘政治博弈。对于关注此事的交易员来说——要考虑国防开支变化和地区紧张局势如何引发避险情绪。当传统市场因边境冲突而变得紧张时，加密市场往往会出现波动飙升。并不是说BTC就是纯粹的避险资产，但这些宏观震荡？确实有影响。密切关注欧洲财政政策的调整，以及这是否会拖累整体风险偏好。

美国领导人刚刚发表了一个大胆的言论：所得税“在不久的将来某个时候”可能会被取消。这究竟是竞选言辞还是实际的政策方向还有待观察，但仅这一声明就足以动摇财政预期。

当然，比特币和郁金香不会产生现金流，黄金也不会。挂在博物馆墙上的毕加索画作也不会。还有那些收藏家花大价钱买的稀有邮票。你也要把这些都叫做郁金香吗？
不是每一种资产都必须产生分红或收益才能拥有价值。这只是其中一种视角。关于大家总喜欢拿来比较的郁金香泡沫，有一点需要明白：郁金香只有一个故事。炒作、狂热、崩盘，结束。这就是它的全部过程。
比特币？完全不同的游戏。它经历了多轮周期、监管之争、机构入场浪潮、网络升级。单是这种韧性，就足以让它和那种只经历过一次惊天暴涨然后从此消失的花朵区分开来。非生产性不代表毫无价值。稀缺性、需求、信仰体系——这些都能创造价值，一直如此。

财政部长强调了他所称的“压垮家庭财务的三大支柱”：边境政策、借贷成本和价格稳定。其中有一项承诺已经兑现——移民执法收紧。但市场真正振奋的地方在于：利率已经回落，10年期国债刚刚录得自2020年以来最强劲的年度表现。这可不是闲聊。当长期收益率表现稳定时，风险资产的压力也会减轻。再加上主要受能源价格下跌推动的通胀回落，这就形成了一个历史上有利于流动性轮动进入高贝塔资产的格局。对于加密货币来说？实际利率下降意味着美元压力减弱，以及对另类价值储存工具的需求回升。如果能源价格保持低位，美联储政策保持稳定，我们或许终于能看到大家期待已久的宏观顺风。关注CPI数据和债券波动率——它们才是真正的信号。

这里有个值得关注的现象：接近35%的标普500指数成分股——大约175家公司——目前正处于熊市区间。自5月以来，还没见过这么难看的数据。
回顾去年到11月？这个比例还接近20%。快进到现在，这个差距明显扩大。市场广度显然在收缩，推动指数上涨的股票越来越少。这是经典的警示信号，还是短暂的轮动？时间会给出答案。

目前正在发生的情况如下：
稳定币储备正在上升。国债流动性即将回流市场。量化紧缩？已经结束。与此同时，中国正在推出刺激措施，日本也在采取类似行动，加拿大则在放宽货币政策。
美国正在转向更加有利于市场的做法——美联储甚至可能迎来对加密货币友好的领导层。ISM PMI数据显示复苏迹象。机构投资者呢？他们正在布局。
每个因素单独来看都有意义。放在一起？它们描绘出一幅值得密切关注的图景。流动性状况正在转变，政策风向正在改变，宏观环境也在快速演变。无论你是在追踪链上指标还是传统数据，这些汇聚的因素都可能以多年未见的方式重塑市场格局。