彭博调查：77%投资者料美债短期表现优于美股，近半数拟减仓标普500指数

彭博调查显示，由于川普的关税政策可能终结美国市场的「例外主义」时代，投资者对美国国债的看涨情绪相对于美股达到至少三年以来的最高水准。在本周调查 504 位市场参与者中，有高达 77% 的受访者看好美国债券会在未来一个月内提供比美股更好的报酬。 （前情提要：债蛙起飞？美公债殖利率跌至4.2%创今年新低，大摩估有望返3字头、今晚PCE小心波动 ） （背景补充：普丁同意停火乌克兰但有条件、川普关税再杀美股，比特币一度失守8万美元后反弹 ） 彭博市场即时脉搏（Markets Live Pulse）调查显示，由于川普的关税政策可能终结美国市场独强的「例外主义」时代，投资者对美国国债的看涨情绪，相对于美股达到至少三年以来的最高水准。 美国例外主义是一种意识形态，认为美国是独特的国家，与其他国家完全不同，进而演变成美国在金融市场具有领导地位的意思。 支持美债比率达 2022 年以来新高 彭博在本周调查 504 位市场参与者，结果显示，多数受访者认为，美国债券预计在未来一个月有望提供比美股更好的报酬。而且两者差距并不小，高达 77% 的受访者看好美国国债，这是自 2022 年以来该调查数据中的最高比例。 Source:Bloomberg 关税政策破坏美股黄金时代？ 这些调查结果凸显了市场态度的重大转变，在川普连任后，所谓的「川普交易」（Trump Trade）曾推动股市飙升，市场预期美国经济将持续增长，资产需求将保持强劲。 然而，这一趋势随着川普对加拿大、墨西哥、中国和欧洲加征关税而逐渐瓦解，贸易战引发了股市抛售，使标普 500 指数较历史高点下跌 10%，进入修正区间。 而川普的过激政策进一步显示，市场对美国股市主导地位可能已过巅峰的担忧。仅有 9% 的受访者认为美国股市的全球市值占比能够在 2025 年底回到历史高位，而约 40% 的人则预计会美股市占会跌落至一年多以来的最低水平。 而且绝大多数人认为，相较于 Fed 政策，关税政策将会是影响股市估值的关键。 美国在全球股市的市场份额 避险需求刺激美债、黄金价格上涨 另一方面，由于川普的关税政策隐患，导致近期美股市场跌跌不休，许多投资者开始采取避险措施。而在受访者之中，有几乎一半的投资者预计在未来一个月内将减少对标普 500 指数的持仓，仅有不到 20% 的投资者计划增加仓位。 同时，有超过一半的投资者预计未来一个月的 10 年期美债殖利率将会下滑，这点与当前美债市场走势相呼应。 由于避险需求增加，许多资金开始涌入美债市场。据财经 M 平方数据，当前美国 10 年期公债殖利率已经来到 4.3 %，持续保持在今年以来的低位区间。从今年 1 月高点（4.79%）至今已下跌 49 个基点。 此外，同样是避险资产的黄金价格也在今日突破 2990 美元，创下历史新高。至于后续川普政策是否还会扰动美国乃至全球经济，进一步加深投资人的避险需求，值得我们后续关注。 相关报导 普丁同意停火乌克兰但有条件、川普关税再杀美股，比特币一度失守8万美元后反弹 美国财政部推进「比特币储备」传已会面3家托管公司，民主党施压叫停：全是川普的阴谋 黄金叩关3000美元创历史新高！比特币「避险叙事失灵」苦苦挣扎 〈彭博调查：77%投资者料美债短期表现优于美股，近半数拟减仓标普500指数〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。