鲍威尔谈货币政策：联准会将耐心观望川普政策，不急于降息

联准会主席强调政策灵活性，等待川普政策影响明朗化

美国联准会（Fed）主席鲍威尔（Jerome Powell）周五表示，央行目前无需急于调整利率政策，而是可以静观其变，等待美国总统川普的政策变化对经济产生明确影响后再行动。

在市场因川普的贸易关税计划及其他政策而动荡不安之际，鲍威尔重申，联准会将保持耐心，密切关注经济前景的发展。他指出，白宫正在推动四大领域的重大政策变革，包括贸易、移民、财政政策和监管措施，而这些政策的整体影响将决定联准会未来的货币政策路径。

联准会：政策不急于改变，将静待经济走势

鲍威尔在美国货币政策论坛（U.S. Monetary Policy Forum）发表演讲时表示，目前政策变动带来的不确定性仍然很高，因此联准会的首要任务是「分辨讯号与杂音」，以确保决策基于清晰的经济趋势。他强调：「我们没有必要急于行动，而是可以耐心等待，以获得更大的确定性。」

这一言论与市场普遍预期的降息前景存在一定出入。根据 CME Group 的 FedWatch 工具，交易员预测联准会今年将三度降息，每次调降 0.25 个百分点，最早可能从 6 月开始。然而，鲍威尔的言论显示，联准会仍然维持观望态度，并未急于推动宽松政策。

市场对降息充满期待，鲍威尔强调「政策并非预设路径」

川普政府的关税政策让市场情绪变得更加敏感，导致投资人普遍预期联准会将会降息以应对经济风险。然而，鲍威尔强调，联准会的政策并没有「预设路径」，而是会根据经济数据的变化来做出调整。他表示：「我们当前的政策立场已经充分考虑了当前面临的风险和不确定性，以确保实现我们的双重使命。」

该论坛由芝加哥大学布斯商学院（Booth School of Business）旗下的克拉克全球市场中心（Clark Center for Global Markets）主办，现场有多名联准会官员参与。近期，多数联准会决策者认为美国经济依然稳健，并预计通膨将回落至2%的目标水平，但川普政策的影响仍未完全显现，使得货币政策的未来走向充满变数。

美国经济状况：「劳动市场稳健，通膨仍存不确定性」

鲍威尔对美国整体经济前景持乐观态度。他指出，美国当前经济「处于良好状态」，就业市场稳健，通膨则逐步回到联准会的2%目标。不过，他也承认，近期市场调查显示，投资者对通膨前景仍存忧虑，主要原因是川普关税政策可能推高物价。

根据联准会的通膨指标，12 个月核心通膨率为 2.6%，若排除食品与能源价格，则为 2.5%。鲍威尔表示：「通膨回到目标水平的过程并不会一帆风顺，我们预计这种波动仍将持续。」

联准会理事 Adriana Kugler 周五在葡萄牙发表演讲时也表示，她认为「通膨仍然存在上行风险」，因此当前政策利率可能需要维持在现有水准一段时间，以确保物价稳定。

最新就业报告：非农就业增长 15.1 万，薪资增长稳定

就在鲍威尔发表演讲的同一天，美国劳工部公布了2月份的就业报告。数据显示，当月非农就业人口增加 15.1 万人，略低于市场预期。然而，鲍威尔仍认为这是一个积极的信号，他表示：「这份报告再次证明，美国劳动市场仍然稳健，并且大体上保持平衡。」

薪资方面，2 月份平均时薪上升 0.3%，年增率达 4%。此外，失业率小幅上升至 4.1%，主要受家庭就业人数下降影响。鲍威尔认为，尽管就业市场仍在变动，但工资增长速度已经比疫情后的快速上升期更具可持续性。

联准会短期内将按兵不动，市场关注未来政策走向

综合鲍威尔的发言和最新经济数据，联准会当前立场依旧保持审慎，并未明确暗示降息时间表。随着川普政策的影响逐步显现，市场将密切关注联准会的下一步动向。未来几个月，通膨变化、就业市场表现以及全球经济状况都将成为影响决策的重要因素。

投资者将持续关注联准会官员的言论，以寻找潜在政策转向的蛛丝马迹。而对于市场而言，「耐心等待」可能成为未来一段时间的关键词。

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