比特币进入量化紧缩后时代，新周期信号形成，下行风险收窄

来源：ETHNews 原文标题：比特币进入后量化紧缩时代，新周期信号形成，下行风险收窄 原文链接：https://www.ethnews.com/bitcoin-enters-post-qt-era-as-new-cycle-signals-form-and-downside-risk-shrinks/ 比特币正进入一个关键的宏观时刻，为期三年的量化紧缩（QT）于2025年12月1日正式结束。

历史上，这种环境曾对比特币和山寨币都造成压力，但一旦QT结束，市场行为通常会迅速转变。分析师现在认为，流动性周期的下一个阶段正在形成，早期迹象表明，市场条件可能开始有利于更广泛的复苏。

QT结束：历史告诉我们接下来会发生什么

宏观图表显示了比特币在过去QT和QE周期中的表现。红色区域突出显示QT阶段，此时紧缩环境削弱了数字资产的动能，而绿色区域则显示QE阶段，流动性扩张引发了激进的上涨。

随着最近这轮为期三年的QT阶段结束，比特币现在步入黑色“上升趋势区”，该区通常预示着绿色QE浪潮的到来。从历史上看，这一转折点正是比特币在流动性再次扩张前积蓄力量的时期。

图表将比特币置于这一宏观转折点上，进一步支持了近期下行压力可能逐步缓解的观点。

企业资产负债表正在改变市场结构

CryptoQuant的数据为这一叙事增添了新维度。比特币曾在深度熊市周期出现严重回撤，但市场结构似乎正在转变。该机构指出，目前有65万枚比特币的战略性积累，形成了史无前例的“流动性托底”。

长期回撤图表显示，过去几个周期的主要下跌幅度逐渐变浅。分析认为，随着如此大规模的企业持仓吸收供应，极端下行事件相比以往市场时代的可能性大大降低。

这意味着即便比特币短期走弱，其价格区间的下限也比以往周期更加坚韧。

比特币价格：当前交易结构

在2小时图上，比特币徘徊在89,600美元附近，日内小幅下跌。近几根K线反映出经历周初大幅回调后进入稳定阶段，价格从93,000美元以上回落，在89,000美元附近企稳。

在这一盘整阶段，成交量保持温和，显示卖方已不再主导市场动能。图表结构类似于关键技术位置的短期底部正在形成。

这种横向走势与宏观叙事一致：比特币正在消化QT环境带来的压力，静待下一个催化剂出现。

比特币接下来会怎样？

宏观图表讲述了一个一致的故事。QE周期历史上曾引发比特币最强劲的上涨行情，而QT结束则成为多月上涨的起点。叠加企业资产负债表需求带来的结构性转变，比特币正进入一个风险更趋不对称的时期——下行有限，上行扩展。

没有任何走势是一条直线，但流动性周期时机、企业需求和紧缩耗尽的共同作用，正预示着新市场阶段的早期形成。