#GateAlpha金属交易分享 為什麼我現在選擇做空黃金與白銀?——不僅是看跌,是在押注“常態回歸”!
過去一個月,貴金屬市場上演了史詩級的“多空絞殺”。當散戶還在為“抄底”還是“牛回頭”爭論不休時,我選擇站在空頭一側。這不是情緒宣洩,而是基於以下四個層次的硬核邏輯。
一、估值維度:55年一見的極端泡沫
黃金配置佔全球GDP的比例已飆升至0.7%,這是1969年以來的最高水平。歷史常態區間是多少?0.35%-0.4%。
這意味著什麼?
如果配置比例回歸均值,金價面臨腰斬風險。花旗給出的量化目標是2500-3000美元/盎司。當前5000美元的價格,隱含的下跌空間超過40%。
你可以不相信投行的嘴,但請相信數學。任何資產脫離基本面太遠,都得還債。
二、宏觀維度:最後支柱正在撤走
黃金此輪上漲靠的是“三支箭”:美聯儲降息預期、美元信用弱化、避險情緒。現在,這三支箭全在反向發力。
1. 貨幣政策急轉彎:沃什被提名為美聯儲主席,市場從交易“降息”轉為交易“鷹派重塑”。實際利率與美元重回核心定價因子,這是黃金最怕的組合。
2. 地緣風險觸頂:2026年下半年,俄烏協議達成的概率極高。市場尚未对此定價,一旦避險情緒系統性退潮,金價將失去最後的情緒支撐。
三、市場結構:擁擠的多頭就是燃料
此輪下跌並非突發利空,而是“多頭過度擁擠後的必然修正”。
· 杠杆踩踏:1月金價單月漲近30%,大量散戶