聯準會可能再降息？美褐皮書暗示經濟放緩，比特幣有望重返榮耀

經濟放緩跡象增多

美國聯邦儲備系統（Fed）最新發布的「褐皮書」報告顯示，自 9 月初以來，美國經濟活動在 12 個聯儲區內幾乎沒有顯著變化，僅有兩個地區報告了適度成長。整體而言，九個地區報告經濟停滯或微弱成長，製造業活動普遍下降，消費需求也呈現降溫趨勢。報告還指出，由於消費者對物價變得更加敏感，消費行為轉向較低價格的替代品，這一現象進一步壓縮了企業的利潤。

在勞動市場方面，雖然新增就業機會略有增加，但招聘活動主要集中在填補空缺職位而非創造新職位。此外，多數地區的薪資成長放緩，整體勞動力需求減少，這顯示出企業對經濟前景的不確定性感到擔憂，特別是隨著即將到來的美國總統選舉所帶來的潛在政策變動。

褐皮書引發降息預期，比特幣重返上升軌道

受到褐皮書報告的影響，市場預期聯準會將在接下來的幾個月內進行進一步降息。儘管 9 月的就業數據強於預期，加上通膨報告顯示價格仍有上升壓力，然而聯儲官員指出經濟放緩跡象，這無疑為降息舉措鋪平了道路。聯準會主席傑洛姆・鮑爾（Jerome Powell）此前已將褐皮書的黯淡展望列為在 9 月份降息 50 個基點至 4.75%-5% 的原因之一，隨後市場對於年底前進一步 75 個基點降息的預期也逐漸增強。

隨著降息預期升溫，美元指數（DXY）從 104.59 回落至 104.07，這一走勢也進一步推動了比特幣的價格回升。截至報導發稿時，比特幣已從當日低點反彈 1%，達到 67,735 美元。市場分析平台 ForexLive 指出，褐皮書的負面情緒促使市場普遍認為 11 月的降息 25 個基點已成定局，甚至 12 月也有可能再次降息。根據 CME FedWatch 工具顯示，市場預期聯準會在 11 月降息 1 碼（25 個基點）的機率為 97%。

圖源：CME FedWatch 市場預測 11 月降息 25 個基點的機率暴增為 97%

消費者行為轉變與未來經濟挑戰

褐皮書還指出，消費者行為出現顯著轉變，許多地區報告消費者更傾向於選擇較低價格的替代產品，進一步顯示出對經濟前景的擔憂。根據費城地區的報告，零售商雖然增加了促銷活動以吸引顧客流量，但銷售額卻依舊呈現下降趨勢。紐約地區則指出，雖然百貨公司最近幾週銷售略有成長，但消費者更注重品質而非數量，特別是在手袋和鞋類等配件方面的消費。

在不動產市場方面，報告顯示商業不動產活動基本持平，部分地區報告數據中心和基礎設施項目有活躍跡象，但辦公室租賃需求仍然低迷。這些報告顯示出美國經濟的不穩定性，並加強了聯準會進一步放寬貨幣政策的可能性。

比特幣的升勢能否持續？

在美國經濟放緩和降息預期的支持下，加密貨幣市場，尤其是比特幣，再次呈現上升趨勢。隨著美元走軟，比特幣等避險資產的吸引力增加，然而，未來的價格走勢仍取決於聯準會的政策走向以及全球經濟的表現。若聯準會繼續降息，比特幣或能在投資人尋求避險資產時獲得更大支持；但若美國經濟數據再度好轉，市場的避險需求將可能減弱，比特幣價格或將回落。

隨著美國總統選舉和經濟政策的不確定性持續存在，褐皮書所描繪的經濟景氣放緩圖景無疑將為市場提供更多波動性，並可能進一步推動比特幣和其它加密資產成為投資人資金流入的焦點。

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