SharkTeam:鏈上數據分析Blend 運營現狀

截止到5 月17 日,Blend TVL 為2291 萬美元,相比上線當天上漲了339.8%。

撰文:SharkTeam

2023 年5 月1 日,NFT 交易平台Blur 官方宣布上線Blur Lending(簡稱Blend)。 Blend 是一種支持任意抵押品(包括NFT)的點對點永久借貸協議。自上線第一周開始,總貸款量(67,180,783)相較於上一周(18,130,120)上漲了270.54%,Blend 週貸款量(圖示綠色)表現強勢,週貸款量(50,103,252)約為其他集中周貸款量總量(17,077,531)的2.93 倍。

一、Blend 基本面分析

Blend 是Dan Robinson 和Transmissions11 合作構建的,Dan Robinson 是Uniswap V3 的發明者之一,而Transmissions11 是Paradigm 的研究員,也是Seaport 的主要貢獻者。 Blend 主要特點為以下四點:

(1)點對點機制。 Blend 採用點對點的模式,每筆貸款都是單獨匹配的。

(2)無預言機。使用複雜的線下報價系統,本身不依賴預言機,協議本身有更大的自洽性和安全性。

(3)無到期日。默認情況下,Blend 貸款有固定利率,永遠不會過期。借款人可在任意時間償還,這是對傳統點對點模式的最大改進。

(4)可清算。若拍賣失敗,借款人將被清算,抵押品歸貸款人所有。

Blend 推出還了以下2 種機制:

(1)定期貸款(有限期貸款)

貸款人簽署一份線下報價,以特定的利率和到期時間借出一定本金的ETH,用於任何指定係列的NFT。他們將其公開(例如,通過將其發佈到一個鏈下報價庫)。而藉款人可通過瀏覽鏈下報價庫選擇一個合適報價,然後藉款人創建一個鏈上交易,履行貸款人的提議,把他們的NFT 放在一個有留置權的保險庫裡,並把本金從貸款人那裡轉移到自己身上。在到期之前,借款人可向貸款人還款(還款=貸款金額+ 利息),以此來撤回抵押品。過期後,如果貸款沒有得到償還,抵押品將被清算,歸貸款人所有。需要注意的是,若NFT 的價值已經低於還款額,借款人可以選擇不償還貸款。

(2)再融資拍賣

Blend 並不是簡單的向貸方提供抵押品,而是採用針對利率的荷蘭式拍賣進行競爭性拍賣程序來延長貸款。荷蘭式拍賣也稱「降價拍賣」,是一種特殊的拍賣形式,通常指賣家由高到低叫價,直到有買家接受叫價而成交。

結合上圖可以看到,若在定期貸款中藉款人沒有償還債務,則是以0% 的利率開始進行再融資拍賣,該利率將保持穩步上升。在拍賣過程中,新貸款人在確定合適的利率後可通過線上提交報價來接管貸款,新貸款人需向舊貸款人支付全額還款。新利率為拍賣決定的利率。需要注意的是,貸款人可任何時候發起再融資,這一設計對於借款人來說並不友好。

二、數據分析

2.1 TVL

5 月1 日,Blend 上線當天TVL 達$5.21M,截止到5 月17 日,TVL 為$22.914M,上漲了339.8%。

2.2 每日貸款數

截止到5 月15 日,Blend 貸出ETH 總量81,661 ETH,總計4,667 筆貸款,獨立借款人數量787,放款人數量為1,155。以下為Blend 每日貸款數及其總量變化情況:

如圖所示,Blend 上線第一日達499 筆貸款交易,後期雖短時下滑,但整體呈現穩定。截止到5 月15 日,日均貸款量為418.9。

2.3 NFT 交易數據

目前Blend 已上線6 個NFT 系列,分別為:Wrapped Cryptopunks、Azuki、Milady、DeGods、MutantApeYachtClub 和Bored Ape Yacht Club。其中,DeGods 於5 月8 日上線,MutantApeYachtClub 和Bored Ape Yacht Club 於5 月15 日上線。 ChainAegis 就其LTV、APY、每日交易量及每日再融資的數量分析如下:

(1)評價貸款風險指標LTV

貸款價值比(Loan-to-Value,LTV)是指貸款金額和抵押品價值的比例。以房屋貸款為例,如果房子的價值為1,000 萬,貸款金額為700 萬,貸款價值比即為70%。若資產價格相對穩定,則貸款價值比相對較高,不同的抵押品貸款的貸款價值比根據銀行自身政策各不相同。

以下是Blend 每個特定的NFT 系列每天的貸款價值比(LTV)的變化情況。在Blend 中,LTV=貸款金額/ 抵押品價值(抵押品價值=平均地板價)。

上線第二天,Milady LTV 值最高,達84.36%。 Wrapped Cryptopunks 於5 月2 日至9 日超過了Milady,位居第一,此後下降。 Mailady 與DeGods LTV 相對較低。此前,Blur 官方表示,Cryptopunks、Azuki 與Milady 三個NFT 系列會有2 倍借貸積分的優惠。據報導,該積分將會與日後的第二季空投有關,積分越多,則有機會拿到更多的$BLUR 空投代幣。

(2)年度

年利率(Annual Percentage Yield,APY)指的是一年復利(利息+ 本金)所賺取的金額。據Dune 數據統計,DeGods,MutantApeYachtClub 和Bored Ape Yacht Club 系列上線第一日APY 分別高達479%、230%、260%。上線後開始迅速降低,截止到5 月17 日,MutantApeYachtClub、DeGods、Azuki、Milady、Bored Ape Yacht Club、Wrapped Cryptopunks 的APY 分別為39%,19%,7%,30%,8%,58%。

(3)每日交易量

隨著APY 的降低,交易量逐漸增大,交易者可獲取的借貸積分變多,未來獲取$Blur 空投的概率變大。

以上為Blend 上不同系列NFT 每日交易量。截止到5 月17 日,Blend 上主要以交易Azuki 系列(圖示橙色)為主,累積交易量為5.41 萬ETH,佔總交易量的45.81%;Wrapped Cryptopunks 系列(圖示深藍色)次之,累積交易量為2.82 萬ETH,佔總交易量23.90%。 DeGods 系列上線至今相對穩定,日均交易量為801.3 ETH。 MutantApeYachtClub、Bored Ape Yacht Club 日交易量也在不斷增長,較上線第一日分別增長13.5%、191.3%。

(4)每日再融資

以下為Blend 每日再融資情況。截止到5 月17 日開始,Blend 累積再融資數量為2,793。5 月10 日創單日再融資數量新高,達320 筆。

依照NFT 序列類別來看,Blend 再融資以Milady(圖示灰色)與Azuki(圖示橙色)為主,且二者每日再融資數量相差不大,分別佔總量43.91%,41.60%。 MutantApeYachtClub 上線時間雖短,但也有一定表現。

2.4 借款人和貸款人的數量

以下為Blend 每日借款人和貸款人情況。總體來看,借款人要略高於貸款人的數量。截止到5 月15 日,借款人總量為2,572,貸款人數量為2,112。

2.5 Top 10 貸款人

以下為按貸款總額排名的TOP 10 貸款人地址信息。截止到5 月15 日,地址0x048...13a0 累積貸款3,421.17 ETH,位居第一。地址0x020...5872 累積貸款2,460.86 ETH,位居第二,值得一提的是,該地址為此前聲稱要推出NFT 圈的黃立成地址(以太坊域名:machibigbrother.eth)。

2.6 Top 10 借款人

以下為按借入總額排名的TOP 10 借款人地址信息。截止到5 月15 日,地址0x97c...6a20 累積借入3,833.73 ETH,位居第一。地址0x023...379f 累積借入1,710 ETH,位居第二。

結合Top 10 貸款人及借款人來看,貸款人貸款筆數整體偏多,金額總量偏大,排名前6 的貸款人地址均高於1,000 ETH。相對來看,借款人借款總體筆數較少,金額總量偏小,僅排名前3 的借款人地址高於1,000 ETH。

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