最近，經常看到有人問為什麼山寨幣沒有上漲。其實從數字上看，原因變得相當明確。

目前比特幣佔據整個市場的57%以上，流通市值超過1.5兆美元。另一方面，山寨幣的市場規模約為1兆美元左右。差距擴大到這個程度，就能看出山寨幣難以輕易上漲的結構。

請回想一下，2020年10月的情況。當時比特幣的主導地位約為58%，整個市場仍較為分散。到了2021年的高峰期，比特幣的市佔率下降到42%，山寨幣的市場規模膨脹到約1.2兆美元。也就是說，短短幾個月內，山寨幣板塊擴大了約6倍。

但現在，山寨幣無法上漲的原因在於資金流入的規模。要回到2021年的高峰水平，需要大量資金的注入。比特幣在維持目前主導地位的同時，要讓山寨幣板塊回復到當時的水平，整個市場必須大幅擴大。這個難度比2021年時高得多。

也就是說，山寨幣無法上漲，主要是由於市場的成熟與比特幣支配力的加強。除非資金流動改變，否則山寨幣板塊的復甦並不容易。