Coinbase 擴展鏈上借貸至 XRP、ADA、LTC 和 DOGE

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Coinbase 正在將其鏈上借貸服務擴展到比特幣和以太坊之外，涵蓋主要的零售山寨幣。

符合條件的美國用戶（不包括紐約居民）現在可以在不出售持有資產的情況下，借款抵押 XRP、Cardano（ADA）、Litecoin（LTC）和 Dogecoin（DOGE）。

此舉允許用戶解鎖流動性，同時避免由於出售加密資產而通常產生的即時應稅事件。

借貸基礎設施的運作方式

該借貸產品由去中心化的 Morpho 協議提供支持，運行於 Coinbase 的以太坊 Layer 2 網絡 Base 上。雖然 Coinbase 提供前端界面，但借款本身是通過智能合約在鏈上無許可地獲取和管理。

對於新加入的山寨幣，用戶可以借款最高達 10 萬美元的 USDC。較大市值資產的借款上限仍然存在，Bitcoin 可借款最高達 500 萬美元，Ethereum 可借款最高達 100 萬美元。

在某些情況下，Coinbase 使用包裝資產作為抵押品。例如，cbBTC 被用作 Morpho 智能合約中的抵押資產，而非原生比特幣。

新加入的山寨幣的風險參數反映了它們較高的波動性。最大貸款價值比（LTV）設定為 49%，清算閾值為 62.5%。這意味著如果抵押品價值相對於借款的 USDC 大幅下降，借款人將面臨清算。

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市場背景與金融規模

自 2025 年 1 月推出以來，Coinbase 的鏈上借貸服務已發放超過 19 億美元的累計貸款。擴展至 XRP、ADA、LTC 和 DOGE，正值市場波動加劇和 2026 年 2 月早期的一波清算之後。

通過將這些資產列為合格抵押品，Coinbase 正在擴大零售用戶持有的代幣的流動性，這些代幣在市場整體調整期間經常出現劇烈的價格波動。

結構上，此更新強化了 Coinbase 將集中式用戶體驗與去中心化信貸基礎設施相結合的策略。平台不再作為傳統的資產負債表放貸者運作，而是將需求引導到鏈上流動性池，降低了直接的對手方風險，同時保持監管邊界。

這四種資產的加入表明，鏈上借貸正逐步超越比特幣和以太坊，進入更廣泛的山寨幣市場，將 DeFi 驅動的借貸定位為主流交易平台的更整合功能。