你聽說過塞繆爾·本納嗎？可能沒有，但這位19世紀70年代的俄亥俄州農民或許已經搞懂了一些我們今天仍在試圖理解的事情。

故事是這樣的。本納在一次經濟崩潰中失去了一切。與其放棄，他變得著迷於一個問題：市場是不是不是隨機的？它們是否真的遵循某些模式？

他花了數年時間挖掘有關豬肉價格、鐵礦、穀物——基本上任何他能找到的數據。然後他開始注意到一些有趣的事情。市場似乎在循環中移動。高峰期是你應該賣出的時候，低谷是你應該買入的時候，而平台期則是你持有的時候。他將這些圖示化，發現繁榮周期大約每8-9年出現一次，而重大崩潰則大約每16-18年發生一次。

這裡變得很瘋狂。快轉到今天，人們已經用現代市場如標普500來測試本納的循環。結果令人驚訝地吻合。大蕭條、網路泡沫崩潰、2008年金融危機——它們都與他的循環預測的重大下行幾乎同步。

現在，我不是說本納的循環是某種神奇的公式。市場太複雜，不可能那麼簡單。但有趣的是，這並不只是運氣。分析師在研究歷史價格變動時，也發現了類似的節奏。這個循環似乎捕捉到了一些關於市場運動的真實規律。

你為什麼要在意？有兩個原因。第一，它顯示歷史是有模式的。你可能無法預測每一次的波動，但理解市場在繁榮與崩潰之間循環，能改變你投資的方式。第二，研究過去發生的事情，能給你一些關於未來可能發生什麼的線索。不是確定性，而是視角。

本納循環基本上在說：不要在事情變得混亂時恐慌。下行和復甦不是隨機事件——它們是已經持續了數百年的節奏的一部分。對於任何試圖在不失去理智的情況下駕馭市場的人來說，這其實是相當有價值的背景。

它能保證獲利嗎？不。但它或許能幫助你在下一個循環轉折時做出更明智的決策。