剛剛算了一下最近一直在我腦海裡的事情。大家都說黃金是終極的避險資產，但實際的歷史紀錄是什麼？所以我決定回顧一下，如果十年前你投了1000美元到黃金，會發生什麼。

以下是過去10年的黃金價格走勢圖：那時候，黃金每盎司約為1158.86美元。快轉到今天，你看到大約2744.67美元。這是136%的漲幅。不錯。如果你真的做了那個決定，你的本金就會變成大約2360美元。

但這裡才有趣的地方。同期標普500指數的表現更好——174%的回報。所以股票跑贏了黃金，這也合理，畢竟股票的風險更高。黃金只是……那裡。它不產生現金流或其他什麼。基本上是一個押注世界會變得更亂的投資。

讓我真正感興趣的是，黃金的歷史其實是多麼不均勻。1971年尼克森將美元與黃金脫鉤後，黃金在70年代狂飆——平均年回報率達40%。然後80年代來了，它完全停滯不前。從1980年到2023年，黃金的平均年回報率只有4.4%。人們忘了它在90年代表現得有多糟。

投資者仍然關心黃金的原因是什麼？是它的避險功能。當其他一切都在崩潰時，黃金往往走相反的方向。2020年，當一切都陷入混亂時，黃金漲了24%。2023年，當通脹焦慮達到高點時，它上漲了13%。這才是真正的價值主張。

那麼，黃金到底是不是一個好投資？這取決於你的需求。如果你想要像股票那樣的成長，你會失望。但如果你在建立一個不會全部朝同一方向移動的投資組合，黃金做到了股票和房地產做不到的事情。它是保險，而不是財富的增值工具。有時候，這正是你所需要的。