剛剛注意到可可期貨目前正遭遇嚴重下跌。紐約可可今日下跌超過5%，創下合約新低，倫敦可可則創下2.75年來的新低。整個市場已經連續七週暴跌。

是什麼推動了這一切？供應其實相當充足——西非的中期收成預計在四月開始，全球可可庫存上升，象牙海岸和加納的農民價格都削減了30-35%。與此同時，需求幾乎沒有。Barry Callebaut 上個季度報告可可銷售量下降了22%，因為巧克力價格目前對消費者來說太高了。歐洲的研磨量同比下降8.3%，是12年來最差的第四季度。

ICE上的庫存剛剛達到5.75個月的高點，這說明買家正逐漸退出。過剩預測也越來越大——Rabobank 現在預計2025/26年度將有25萬噸的過剩。以如此大的供應壓力和買家持觀望態度來看，可可短期內難以反彈。