市場上正進行一場關於比特幣下跌真正意義的有趣辯論。Bitwise的資深投資者Matt Hougan加入討論，為這一資產辯護，反對最近日益增強的懷疑浪潮。

事情始於一些質疑比特幣是否真的有用的報導。隨著接近126,000美元的歷史高點下跌了近50%，許多人開始懷疑這個資產是否真的是一個良好的價值存儲工具。有甚至知名交易員表示比特幣不是數字黃金，也不能作為抗通脹的保護。

但Hougan提出了一個非常有道理的論點。他認為比特幣正處於青少年階段，那個令人不舒服的階段，資產尚未明確歸入任何一個明確的類別。這個想法是，不能一夜之間從100%的投機轉變為0%的投機。必須經歷每一個中間的階梯。

為了支持這一點，他引用了一個非常有趣的歷史類比。1971年美國退出金本位制後，黃金價格變得完全波動。曾在一年內上漲73%，下一年又下跌24%。兩年後又上漲121%，然後又下跌33%。如果有人在1975年問黃金是否是一個良好的價值存儲工具，答案會是否定的，因為當時的下跌已經是24%。但我們知道歷史的結局。

重點是，1971年那個金本位制的初始價值純粹是投機。隨著時間推移，金屬逐漸成熟，價格逐步穩定，今天已成為一個受尊重的資產。Hougan相信比特幣正走著同樣的路。首先是狂野的波動，然後是逐步的穩定。

這個觀點大大改變了我們對目前價格下跌的解讀。它不再是失敗的信號，而可能只是資產成熟過程中必要的一部分。當然，這並不保證任何事情，但歷史先例值得我們認真考慮。

市場有時過於焦躁。希望一切從一開始就完美運作。但新興的貨幣資產並非如此。它們需要經歷這個不舒服的階段，才能到達一個穩定的地方。比特幣現在可能正處於這個階段。