比特幣的最新一次減半已經過去，網絡目前已經過了循環的50%。值得注意的是，這次的價格走勢比前幾個循環更為平緩。自2024年4月的減半以來，我們大約上漲了15%左右，但在10月達到12.6萬美元的高點後，2月出現了50%的下跌。現在價格在7.7萬美元左右波動。

每個減半循環持續四年，下一次將在2028年4月發生。這個機制控制著比特幣的通脹率——目前低於1%。每個區塊的獎勵現在是3.125 BTC，通過難度調整來保持每10分鐘產出一個區塊的速度。

在這個循環中，當大約剩下105,000個區塊時，比特幣的真正價值展現出來：有限的供應。比特幣總量限制在2100萬枚，在通脹期內作為稀缺資產存在。網絡最近已經挖出了第二千萬枚比特幣，這裡顯示出一個重要事實——最後一百萬枚比特幣的挖掘還需要114年。這是比特幣稀缺性的一個具體指標。

根據市場數據，在這次減半期間，收益率較前幾個循環較低。原因很簡單：比特幣越成熟，想要實現更大幅度的價格變動就需要更多資金。隨著市值的增加，達到相同百分比收益所需的資金也在成倍增長。波動性在每個循環中都在降低，這一趨勢似乎會持續。

總結來說，比特幣最後一枚礦的挖出時間越來越遙遠。以目前的速度，所有比特幣大約在2140年左右會全部流通。然而，目前重要的是，每次減半都在進一步收緊供應，並加強長期的稀缺性。