剛剛注意到三月份的加密貨幣融資情況有些有趣的變化。經過一段相當平淡的時期後，突然間活動加快，完成了超過107輪融資，總額達到59.5億美元——這是自2022年初以來未曾見過的水平。這是五個月相對平穩活動後的一次穩健反彈。

讓我注意到的是，大部分的加密融資活動投向了基礎設施項目，而非通常的炒作話題。我們談的是去中心化交易平台（DEX）、DeFi協議和區塊鏈基礎設施。種子輪項目通常獲得100萬美元左右的融資，但真正的大額資金則流向較後期的交易和未披露輪次。ZODL $3M ，即重新命名的Zashi錢包（用於ZCash(），籌集了2500萬美元，而穩定幣支付平台OpenFX則籌得9400萬美元——這些是其中的亮點輪次。

不過，時間點挺有趣的。這次加密融資的上升趨勢恰逢市場整體疲軟，這通常看起來不太合理。但我認為這實際上顯示資金正逐漸回到認真建設的階段，經歷了熊市的磨練。一些分析師指出，代幣化的需求已經放緩，因此新項目正在探索穩定幣收益等替代方案，而非傳統的代幣發行。

另一方面，通過IDO發行平台進行的散戶代幣銷售保持相當低迷，只在37輪中籌集了)。看來散戶投資者對新代幣發行變得更為謹慎。Solana和Base在IDO領域各自主導了八輪，而大多數較小的發行平台則未見到良好的回報。整體氛圍感覺市場終於開始區分真正的基礎設施項目與純粹的投機，這對長遠來看可能是加密融資生態系統更健康的發展方向。