最近注意到一個挺有意思的現象，全球央行對黃金的態度分化越來越明顯。

2月份central banks的購金活動反彈了，總共淨買入19噸，雖然比不上今年平均每月26噸的水平，但比1月的低迷有明顯改善。不過如果看年初到現在的累計，也才25噸，還不到去年同期50噸的一半，說明各國央行確實在價格上更謹慎了。

波蘭央行那手筆最猛，2月一口氣買了20噸，直接把自己的黃金儲備推到570噸，黃金佔總儲備的比例達到31%。他們的目標是700噸，按這個速度應該不遠了。有意思的是，波蘭央行行長還提過一個想法，可能會臨時拋售部分黃金來融資國防開支，大概能籌13億美元，然後等賺了再買回來，雖然細節還不太清楚。

中國央行那邊也在穩步推進，已經連續16個月在買黃金了，儲備量現在到了2308噸，佔總儲備的10%。烏茲別克斯坦更誇張，黃金都佔了總儲備的88%，這個月又加了8噸，已經是連續5個月在買。

但這邊central banks在買，俄羅斯反而在賣。2月份俄羅斯拋售了6噸黃金，從年初到現在看，俄羅斯已經成了官方部門裡最大的黃金賣家之一。土耳其那邊2月也減少了8噸，不過主要是財政部那邊的調整，不完全是央行的儲備銷售。倒是3月份土耳其央行動作很大，估計動用了50噸黃金用於流動性和外匯操作，央行行長強調這些主要是黃金貨幣互換這類交易，到期了黃金還會回到儲備裡。

最近還看到非洲央行也開始認真對待黃金了。烏干達央行兩年前就啟動了本地黃金收購計畫，3月開始正式採購，目標是從今年3月到6月從本地生產商手裡買至少100公斤黃金，用來增強儲備、對沖國際金融風險。肯尼亞央行也在這個方向上，他們行長2月初就暗示過要增加黃金配置。

整體來看，雖然今年central banks的購金速度比去年慢了，但這個趨勢確實沒變。波蘭的激進購買、中國和烏茲別克斯坦的持續積累、東南亞和非洲央行的新進入，都說明新興市場央行對黃金的重視程度在上升。俄羅斯是個明顯的例外，但不影響整個市場的基本面。看起來黃金在全球央行的戰略地位還會繼續提升。