所以我最近一直在研究黃金開採領域，現在確實有一些投資者可能還沒注意到的有趣動態。

黃金剛剛創下了新的歷史高點，讓我注意到的是——黃金礦業股表現出色。大多數主要礦商公布的第二季度業績都令人印象深刻。我們談的是創紀錄的自由現金流、穩健的盈利增長，整體表現都很亮眼。這種基本面實力是在進場前值得關注的。

現在大家都在問，是選擇廣泛的ETF還是挑選個別黃金礦股。這兩者都有各自的優點，我理解。

如果你想投資一籃子礦商，GDX多以來都是首選。前兩大持倉是紐蒙特（Newmont）和Agnico Eagle，合計約佔基金的26%。今年以來漲幅接近71%，表現相當不錯。費用比率是0.51%，如果你很在意成本，這算偏高。還有RING，如果你想要更低的費用——它在同樣的兩大巨頭中集中度更高，佔比31%，但交易量較低，要留意。

但有趣的是——如果你想自己打造一個迷你黃金礦股組合，目前有一些被低估的潛力股。

紐蒙特是顯而易見的選擇。市值高達$75 十億美元，今年盈利增長51%，且市盈率（前瞻）僅13倍，對於一個優質礦商來說相當便宜。上個季度他們產生了17億美元的自由現金流，並回購了$3 十億美元的股票。此外還有1.5%的股息。這種黃金礦股的基本面布局，實際上是合理的。

Agnico Eagle同樣值得關注。加拿大礦商，市值$67 十億美元，今年漲幅69%。前瞻市盈率19.5仍算合理。他們在第二季度創下13億美元的自由現金流，並在還債的同時維持1.2%的股息。紐蒙特和Agnico都被評為“強烈買入”，這說明了點什麼。

還有Harmony Gold Mining，這是一個變數——南非礦商，市值較小，約98億美元。但重點是——它的前瞻市盈率僅5.4，超級便宜。預計今年盈利將增長33.7%，股息率1.2%。如果你在找那些被嚴重低估、潛在上漲空間大的黃金礦股，這個選項符合條件。

真正的問題是，你是否能接受個股的風險，還是偏好ETF的方式。我個人認為，如果你做足功課，挑選幾隻穩健的黃金礦股會讓你掌控更多；但如果你想要“設定好、放著不管”的投資方式，ETF也是不錯的選擇。

不管怎樣，黃金開採行業的基本面目前看起來都相當堅實。如果你還沒把它列入觀察名單，值得留意一下。