我最近一直在研究巴菲特的投資組合，發現他在伯克希爾哈撒韋的持股結構非常有趣。當他還在管理公司時，投資組合中有46支股票，價值約$313 十億——但讓我注意到的是：他的前10大持倉佔了全部的82%以上。這不是傳統意義上的多元化，而是有信念的集中投資。

蘋果是最大頭，約75.9億美元，其次是美國運通54.6億美元和美國銀行32.2億美元。你還有可口可樂27.6億美元——這是一支他持有了幾十年的股票。雪佛龍、穆迪、歐亞石油，以及一些日本持股如三菱和伊藤忠。這個人不怕在他相信的理念上投入大量資金。

令人著迷的是沃倫·巴菲特的投資策略，他堅持持有贏家。美國運通和可口可樂多年來一直是核心持倉。這並不炫耀，但有效。他顯然也是一個股息股投資者，儘管伯克希爾本身從未支付股息，他偏好再投資。

在前10名之外，還有一層中型持倉——查布、三井物產、大維塔、丸紅、住友、克羅格。然後是一些較小的投資，分佈在保險、科技、消費品領域。甚至那些超過$1 十億的持股，加起來也接近$10 十億。當你管理這麼多資金時，每一美元都很重要。

但真正讓我思考的是——這也是有爭議的部分——伯克希爾持有3441億美元的現金。這比整個股票投資組合的總和還要多。足夠直接收購大多數標普500的公司。多年來，人們一直在討論這是天才的耐心還是錯失的機會。只有時間能證明。

沃倫·巴菲特的投資策略教會你一個重要的道理：不是擁有一切，而是深刻理解你所持有的，長期持有，並有耐心等待真正的機會。無論是他的個股選擇，還是他整體的資本配置理念，都值得深入研究。