所以我最近一直在研究 Alphabet 的投資組合動向，發現衛星領域有些有趣的事情正在醞釀，吸引了我的注意。

Alphabet，谷歌的母公司，已經將自己定位為 AST SpaceMobile 的早期支持者之一。該公司目前持有 890 萬股，價值約 $903 百萬，根據他們最新的 13F 文件，這是他們最大的公開股票投資。特別有趣的是，這筆投資是如何產生的。

早在 2024 年初，Alphabet 與 AT&T 和 Vodafone 一起通過可轉換票據以每股 5.75 美元的價格進行投資。轉換觸發條件很簡單——如果股價在 30 天內達到該價格的 130% 以上，票據就會自動轉換。這在 2025 年初發生，意味著 Alphabet 的可轉換持倉轉變為近 2600 萬股，而他們目前持有 890 萬股。如果從長期投資角度來看，這是一個相當不錯的進場點。

那麼，AST SpaceMobile 實際在做什麼呢？他們正在建立一個全球低地球軌道的蜂巢式行動網絡——想像從太空中提供持續的行動覆蓋。該公司已經從研發階段轉向實際商業運營，這對於一個太空創企來說是個大事。

動力是真實的。他們已經與 50 家行動運營商簽約，覆蓋全球 30 億用戶，加上政府合約，包括 $43 百萬與太空發展局的合作，以及 $20 百萬與國防創新單位的合作。這些都不是小型合作。

到 2026 年，執行階段至關重要。公司目標在年底前部署 45 到 60 顆衛星，以實現美國、歐洲和日本的持續覆蓋。他們已經部署了六顆 BlueBird 衛星，其中第六顆是下一代 2,400 平方英尺的模型——目前是低地球軌道中最大的通信衛星陣列。第七顆原定由 Blue Origin 的 New Glenn 火箭發射。

從投資角度來看，這令人感興趣的原因在於：AST SpaceMobile 已經建立了堅實的財務緩衝。他們去年底擁有 28 億美元現金，2 月又通過可轉換票據籌集了另外 $1 億，並且在他們的平價融資額度下仍有 $80 百萬可用。管理層表示，他們已經完全資金到位，可以建設並發射一個由 100 顆衛星組成的星座。

分析師預計今年收入將達到 $178 百萬，2027 年將跳升至 $805 百萬，並在 2028 年達到 $2 億，預計到 2028 年將實現盈利。這就是吸引 Alphabet 產生興趣的成長故事。

但現實是——這支股票並不便宜。它的市銷比達到今年預估銷售的 155 倍，預估 2028 年的盈利市盈率約 81 倍。這明顯是一個對執行力和長期成長的押注，而非價值投資。如果你是能接受早期太空基礎設施公司波動性的投資者，值得留意。但這是個激進的領域，不適合保守型投資組合。

Alphabet 持有這些股票，說明了機構層面的信心，但請記住——Alphabet 還有一個整體投資部門，涉足人工智慧、醫療和基礎建設等領域。這只是他們投資組合拼圖中的一塊。